雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust) 合理价值：1.38元

（2010-10-14）

股海观潮

　　在向赞助者雅诗阁（Ascott）购入28个房产项目后，它将从泛亚洲房地产投资信托转变成一个国际房地产投资信托，其总资产规模增加一倍到近28亿5000万元，总资产价值则在本地房地产投资信托中，排名从第12大跃升到第六。

　 　它扩大后的组合如今包括55％的泛亚洲以及其余为欧洲资产，不仅改进了地区业务的多元化，也促使它的信托更适宜更广大的国际投资者。此外，多数的欧洲购 入资产属于母租约(master lease)，意味着将为它带来较少的现金流波动性，预料收入的稳定有助于改善管理层的举债能力。

　　在 它供股筹资后，雅诗阁的母公司嘉德置地（Capitaland）保持持有它的47.74％股权，传达了强烈的讯息，即嘉德置地将继续是它的主要信托持有者，不仅在严重经济混乱期间提供它额外的融资渠道，也成了跨越中国、印度、韩国、俄罗斯和阿酋国等地的收购计划源头。华侨银行投资研究因此维持给予它的 "买入"评级，合理价值为1.38元。

　　雅诗阁公寓信托昨日收报1.16元，与前日的一样。

　　（华侨银行投资研究 　OCBC Investment Research）

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雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust) 2010-07-17

按图索骥

　　本栏去年10月9日论及这股票其C波的基本目标为1.00元，因此，短期内股价当回升以填补介于0.97元至0.98元间缺口，至于能 否填补介于1.00元至1.01元间的缺口则很难说。当时股价为0.96元左右。果然，股价在见报当天就骤升至1.05元，遂将上述二缺口全予填补，过后 持续渐升，今年元月13日终于升至1.38元，但是，却于该月每月一杆图出现"转向"讯号。接着以一个跌势"斜向交叉"缓缓下跌，2月5日下试1.12元 完成第(二)点，3月19日升试1.35元为第(三)点，而5月27日下试1.01元为第(四)点，因此，日前正处第(五)点回升，一旦完成，当进入跌势。

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雅诗阁公寓信托 （Ascott Residence Trust） 目标价：1.74元

雅诗阁公寓信托 （Ascott Residence Trust） 评级：表现优于大市 目标价：1.74元

（2008-03-19）
　　雅诗阁公寓信托的业务主要为亚洲的服务公寓（serviced residences）与出租楼房。其在房地产的"逗留期"较市场平均"逗留期"长，基于其商务与休闲旅客的主要市场，包括住宅房客 （residential tenants）。这大幅减少该行业普遍面对的盈利波动。

　　分析师预测该信托将通过收购取得增长，而其今年至2010年在本区域的每单位收入（REVPAU）将增长3至8％。

　　分析师预期它将在今年收购总值4亿元的房地产，使投资组合在今年底前达到20亿元的目标。

　　分析师初次给予该信托评价，将目标价定在1.74元并给予"表现优于大市"评级。该价格象征了45％的总回报，与38％的潜在价格上调空间。

　　雅诗阁公寓信托昨日闭市报1.20元，跌5分。

（联昌国际研究）