亚洲旅游(Asiatravel.com) 持有 目标价：47分

（2010-11-30）

股海观潮

　　它截至9月底的全年业绩逊于预期。尽管它的营收上升15.6％到8200万元，净利却下滑70.7％到160万元。新产品为营收增加作出主要贡献，但营运支出同时上升48.5％，主要是为新产品进行宣传和购入新分销渠道所致。

　　它的总盈利率下滑3.9个百分点到27.2％，净利率则微跌2.5％。

　　随着亚洲旅游业复苏，这似乎是它扩大产品供应的时候了。要是它的新产品和营销努力成功，长期来说将促进营收。营运支出回返到正常水平也将改善它的净利。可是执行风险依然存在，它投在营销方面的资金可带来多少额外营收，还有待观察。

　　金英证券研究看到它具备扩大业务的潜能，但预期截至明年9月底的财年盈利将继续受压，理由是公司有意把营销活动持续到明年上半年。盈利复苏恐怕要等到明年下半年起才较显著，因而把它的评级降至"持有"。

　　（Kim Eng Research）

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亚洲旅游控股(Asiatravel) 2010-03-31

● 银

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　　本栏于去年8月22日曾预估这只股票估若以a波幅的1.618倍，计自0.245元的b波则C波的基本目标约为 0.485元。当时股价为0.405元左右，果然，股价于去年8月28日骤升至0.48元，过后连续五天股价皆试此价位，待至9月4日股价终于穿上 0.48元的阻力线，直升至0.58元从此进入一个境界，今年元月15日股价终于升达0.84元才完成了C波并开始调整，介于3月26日股价已五度下试 0.595元，而其每日一杆图也正在形成一个"头肩形"中的右肩，短期回扯仍然有可能回升至0.69元左右。

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