澳洲集团(AusGroup) 目标价：48.5分 评级：无

（2010-08-25）

股海观潮

　　集团虽然业绩疲软，但业务前景正在提升。澳洲集团截至2010年6月净利下滑89％至240万澳元，营业额减少23％至3亿6670万 元。竞争的加剧，加上目前不确定的环境造成业务机会的减少，导致集团的利润降低。不过由于现金流依然稳健，澳洲集团仍然有能力派发每股0.64分的股息。

　　澳洲集团主要从事工程服务，为矿业和石油天然气领域提供制造和建造服务。金英证券指出，根据接下来的项目前景，澳洲集团的管理层对未来的商业环境保持乐观。随着澳洲西部的岸外石油和天然气项目的加速，集团在矿石和资源领域的业务将得到提升。

　　不过行业结构的调整有可能影响澳洲集团未来的利润水平，来自其他低成本国家的公司也带来了一定的竞争，澳元走软继而造成损失也是一个潜在的风险。

　　此外，集团在2010财年记录470万澳元的减值拨款，这主要来自从事石油和天然气上游安装业务的新加坡子公司Cactus，集团预计未来不会再有进一步的减值。考虑到竞争的日益激烈，澳洲集团仍然着重于降低开支。

　　澳洲集团昨日跌2％至47.5分。

　　---（金英证券）

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澳洲集团(AusGroup) 评级：表现优于大市 目标价：0.96元

（2010-04-10）

股海观潮

　　岸外海事股票最近表现抢眼，以本益比以及股价和账面价值比率来看，澳洲集团是这个行业最为便宜的一只股票。集团的订单额也比较稳健，达 到4亿7000万澳元，2011财年的盈利年比预计将增长90％，目前这只股票的价格相当具有吸引力。

　　联昌国际相信铁矿石的价格将攀 高，这将让澳洲西部的矿石资源开发加快，特殊建筑服务公司如澳洲集团将从中受益。

　　虽然澳元的升值将影响澳洲制造业的竞争力，但相信矿石 资源领域将在短期内有所攀升。在未来的一到两个月，预计该领域将获得3000万澳元至5000万澳元的订单额。

　　澳洲集团还有更多的高利 润合同有待签署，集团2010财年第三季度的盈利预计为400万澳元。集团的生产业务将带来稳健的订单流，并扩大利润率，相信这将推动集团2011财年的 净利增长至2300万澳元。2010财年和2011财年的毛利润率预计分别为13.6％和15％。

　　澳洲集团昨日涨3.5分或5.6％至 65.5分。

（联昌国际，CIMB）

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