创新科技 (Creative Technology) 目标价：3.36元

2009-04-25

　　联昌国际研究预期第一季对许多科技公司来说是今年最疲软的季度，第二季度应该随着代工（OEM）业者开始补充库存而出现季度好转。不过对于创新科技来说，接下来恐怕还是相当艰巨。

　 　联昌国际预测它在第三季度将出现亏损，它去年第三季度取得30万美元（45万1500新元）的盈利。由于全球经济下滑以及MP3相关产品的需求滑落，它 的第三季度营业额料会比一年前下跌47％到大约8000万美元（1亿2040万新元），总盈利率将下跌到10％，分别比一年前和第二季度下滑23.1％和 15.5％，因为平均销售价格和营收都走下坡了。

　　此外，它料会为削减欧美两地的员工作出1000万美元（1505万新元）的重组拨款， 因此联昌国际预测它在第三季度会出现4400万美元（6622万新元）的净亏损，而基于营运环境仍然严峻，它的净现金料进一步减少。至于它的股价，则应该 能在股票回购计划中继续获得支持。联昌国际给予它"表现落后大市"评级。

（联昌国际研究）

创新科技(Creative Technology) 一年目标价：5.16元

（2008-05-27）

　　它在上周末宣布预期会在08财年第四季作出1500万美元（2025万新元）的重组开支。这是减低营运支出的计划之一。此外，公司也把营收预测降低到1亿 3000万美元（1亿7550万新元），而在这之前原本预测季度营收会与前季度的持平，这也就意味着季度营收同比将下跌21％。

　　星展集团研究对于它发出逊退业绩展望指南并不感到意外，这是因为3月到6月是典型表现较为疲弱的季度，此外，除了iPod MP3播放机的新款式扬声器，它并没有推出任何新产品。

　　由于它调整销量的预测，比星展集团对它作出的1亿5000万美元（2亿零250万新元）营收预测低了13％，星展集团把它08财年第四季的净亏损预测从 1360万美元（1836万新元）扩大到1810万美元（2444万新元），全年预料会录得610万美元（824万新元）的净亏损。

　　尽管管理层表示会积极简化业务来落实削减成本，星展集团不排除股价进一步下跌的可能，因此维持对它的"股价全面反映其价值"的评级，并把目标价从5.22元略微调低到5.16元。

　　创新科技昨日收报6.41元，跌9分。

　　（DBS Group Research，星展集团研究）

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