它去年第4季的净利为3700万元，年比微增2％并比前季度增长9％，符合市场和星展集团研究的预期，也正如意料地宣布派发每股7.2分的年终股息。
它的季度营收为2亿1600万元，年比11％并比前季度高出14％，胜于预期，主要是更多手机（可能是iPhone）销量所致。尽管订户争取成本（subscriber acquisition cost）较高，它的盈利并没有遭受打击，理由是它注回超过300万元的坏账拨备。
由于预付手机订户的份额略微增加，而后付市场份额则相当稳定，季度的手机市场份额从去年第3季的25.6％微增到25.7％。
管理层的目标是要促进营收，但预期在配套服务方面会出现更激烈的竞争。除了宽带外，它也将提供固定电话服务，星展集团相信从中省下的1000万元成本将有利于今年的盈利。
另外，管理层正展开2亿5000万元定期贷款的再融资，过后将检讨其资本结构。资本开支方面，它预计今年料是1亿元和1亿2000万元之间，过后年开支可能会跌到8000万元。星展维持给予它的"买入"评级，目标价为2.15元。
第一通昨日收报1.99元，起两分。
（星展集团研究，DBS Group Research）
本栏于去年6月17日曾预估这只股票短期回扯将填补介于2.05元至2.08元间的缺口后，进入跌势。当时股价为1.92元左右。果然，股 价于8月6日一度回扯至2.06元，将上述缺口的一部份填补后，立即回落。去年11月21日股价下试1.16元并开始三波回升，今年2月3日升试1.71 元完成(a)波，接着回跌至3月20日的1.40元此为(b)波，过后以五小波升至10月15日的1.93元且于其每日及每月一杆图以"转向"讯号完成 (c)波，也即为大A波，估计目前正处大B波，当向下填补介于1.68元至1.67元及介于1.65元至1.64元间的缺口。
第一通昨日宣布将在今年较迟时候引进iPhone至本地，而据了解，星和（StarHub）仍然在与苹果公司进行协商，这有可能是因为第一通在与苹果分摊盈利方面做了更多的让步，而相信公司前任财务总监也是现任总裁辜丽华会确保该交易的盈利。与其他电信公司不同的是，第一通可以在“Take 3”计划下在合同期限内对手机削价进行摊还，这将不会造成季度盈利起伏。
随着新电信不再是iPhone的唯一代理商，iPhone的价格也会有所下调，这将造成更大幅度的手机削价。如果价格降下来，那么iPhone销售方面达致收支平衡的时间也将从之前的六至九个月延长至一年，不过还是会有盈利。
此外，市场担心第一通的市场占有率逐渐缩小，而引进iPhone预计将巩固其市场份额。公司的这一宣布对其一年的盈利具有小幅的正面作用。
（星展唯高达证券， DBS Vickers Securities）
6/4/04 17/3/08
本栏于去年6月29日曾沦及这只股票于2006年3月27日升至2.40元，并 以"转向"讯号转而下跌。同年7月17日股价一度下试1.88元，又以"转向"讯号回扯至2007年4月9日的2.36元，渐形成一个"三角形"，可惜股 价过后竟跌穿位于2.07元的"三角形"下限，遂进入中期调整，且渐形成一个跌势"斜向交叉"。今年元月9日股价一度下试1.75元，完成了第(四)点。 因此，估计未来三个月内将有可观的回扯，当填补介于2.13元至2.14元间的缺口，最终很能在2.15元左右完成第(五)点，短线操作者可酌价进场。
