SMRT企业(SMRT Corp) 评级:买入 目标价:2.34元

（2010-03-13）

股海观潮

　　SMRT企业今年1月份的巴士乘客人数出现强劲的增长，年比增长6.4％，地铁的搭乘人数也在2月份年比增长4.4％，与市场的预期相 符，整体上乘客人数预计将继续攀升。

　　公司计划在今年4月17日启用地铁环线的第二期，这一来环线开放的地铁站数目从五个增加至16个， 并提高北部和东部的联系。陆交局预计当环线全部开放后，这16个地铁站的每日乘客将达到20万人次，也就是每个地铁站1万2500人次。

　 　德意志银行指出，环线第一期开放后每站乘客人数为5000人次，预计第二期启用后每站的日乘客人数将达到7000人次，SMRT企业2011财年的地铁 和巴士乘客人数预计年比将分别增长7.5％和0.5％。

　　SMRT企业是德意志银行在陆路交通领域的首选，并认为该股具有一定的防御 性，4.4％的收益率还不错，该股的目标价设在2.34元。预计随着经济的复苏，加上两座综合度假胜地在第一季度开始营业，地铁和巴士的乘客人数也将攀 升。

（德意志银行）

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新加坡地铁(SMRT) 2009-06-30

● 银

　　本栏于今年元月13日曾预估这只股票短期内可能向上回扯，并将止乎1.84元的阻力线以完成一个跌势"斜向交叉"中的第(三)点，之后才 进入第(四)点跌势，且将穿下1.42元的价位。当时股价为1.63元左右。可是股价却没有立即向上回扯，而是渐跌至今年4月7日的1.46元形成一个跌 势"三角形"中的第(3)点，再缓缓回升至6月12日的1.73元以完成第(4)点。估计股价将渐渐下滑以填补介于1.60元至1.59元间的缺口，一旦 跌穿位于1.48元的"三角形"底线则股价将迅速滑落，迄时动力将被耗尽。

新加坡地铁(SMRT) 2009-01-13

● 银

　　这是本地股票到今天还未进入长期跌势的稀有品种。这只股票 自从去年9月10、11及12日三度升势2.01元，过后以五小波下调，并开始形成一个跌势"斜向交叉"，10月29日股价下试1.42元完成了第(二) 点，立即以三小波向上回扯，12 月5日升试1.79元后进入徘徊。由于其长期"动力"讯号处于"正号"界域，尚需要四至五个月才会进入负号界域，由此，估计短期回扯或者还可能出现，不 过，充其量也只能止乎1.84元的阻力线，一旦完成第(三)点回扯，股价当迅速滑落，以印证第(四)点的特性，而跌穿1.42元就顺理成章了。

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SMRT企业 目标价：1.74元

（2008-05-03）

　　它宣布08财年营收比前财年略增7.9％至8亿零210万元，净利增加10.4％到1亿4990万元，主要是较高的搭客率、店租和广告收入增长的带动所致。这些增长也减缓消费税、公积金缴交率和能源成本上涨的冲击。

　　它的所有业务营业额都取得增长，地铁、轻轨（LRT）列车以及德士的收入分别比前财年增长8％、6.6％和10.8％，只是巴士业务收入却只增长2.9％。此外，来自租金和广告的营收也取得强劲增长，全年上升16.7％，工程和其它服务收入则增加13.2％。

　 　管理层预期它的所有业务营收在09财年都会增加，但营运支出也可能增加，并指出将增聘员工来准备环线第3阶段的通车。考虑到它宣布亮丽的业绩表现，在营 收和盈利方面继续增加，辉立证券研究维持对它的"持有"评级，并根据折让现金流量模式，把它的目标价从之前的1.70元提高到1.74元。作为一只防守型 股票，它对有意获得股息收入的投资者来说具有吸引力，预料它的09财年净股息率为4.8％。

　　SMRT企业昨日收报1.83元，起3分。

　　（辉立证券研究）

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