新石油(SPC)今起除牌

2009-10-22

　　新加坡石油公司(SPC)今天正式从新加坡交易所除牌，其新主人――中国石油(PetroChina)，已完成对该公司的全面收购。这是中国石油第一次在中国以外收购一家挂牌公司。

　　中国石油今年5月以14亿7000万元现金向吉宝企业(Keppel)买下新加坡石油的45.5％股权，过后向新加坡石油的其余股东提出全面收购价献议，每股购价6.25元。

　　它在股权增至95％以上之后，行使其权益强制买下其余的股票，昨天完成了强制收购行动。

新加坡石油公司(SPC) 目标价：2.11元

（2009-04-22）

评级：充分反映实值

目标价：2.11元

　　新加坡石油公司的净利在预期范围的较底端，不包括对探勘与生产（E&P）资产的减记，公司的核心净利超出了预期。但勘探与生产方面的亏损令人失望，尽管炼油的利润较为微薄，该项业务的营运利润却大幅上升。

　　炼油的利润为每桶4.5美元，这与预期相一致，但炼油业务的使用率则好过预期，达到了93％，炼油的营运利润也大幅上涨了45％。

　　不过，勘探与生产业务的亏损达到1820万元，包括来自越南和柬埔寨项目的780万元的开发支出，这意味着要取得收支平衡，勘探与生产业务的成本达到了40多美元的高水平，比预期的40美元高。盈利也被价值4330万元的非现金减值拨款拉低。

　　星展唯高达对新加坡石油公司的勘探与生产、以及炼油业务的盈利前景保持谨慎。对于炼油业务，该证券所认为今年第一季度的出乎意料的强劲表现应该只是一次性的。同时疲软的石油需求和过剩的供应将继续成为炼油业务利润的主要威胁。

（星展唯高达证券研究）

新加坡石油(SPC) 2009-03-26

● 银

　　本栏于去年10月9日曾预估这只股当时正在形成一个跌势"斜向交叉"中的第(五)点，短期回扯若能填补介于4.32元至4.38元及介于 5.20元至5.30元间的缺口，则也将出现可观的跌幅。当时股价为3.57元左右。可是股价并未能回扯，而是一头栽下，截至10月28日已下试1.77 元了。因此，估计第(四)点是在1.77元的价位完成，而目前正处第(五)点三波回扯中的c波。3月24日股价升至2.85元填补了介于2.74元至 3.01元间缺口的一部分，相信此缺口随时会全填补，过后当向上填补介于3.30元至3.37元间的缺口了。