星展集团(DBS) 2010-11-19

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　　本栏今年5月11日论及这只股短期回扯或将填补介于14.44元至14.66元间的缺口，不过，一个头肩形已经形成，而其基本目标为12.05元，当 时股价为14.36元左右。可是股价过后却渐渐落到6月10日的13.24元，才出现回扯；7月13日升试14.68元，遂将上述缺口填补，7月14日更 升至14.94元并形成"复式"头肩形的左肩。过后股价就在介于13.64元至14.90元波动，若以此"复式"头肩形位于15.80元的最高价计至上周 的颈线，可测得其价差为3元，因此，估计股价一旦穿下13.65元则将朝10.65元的基本目标进发了。


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星展银行优先股 获3.5倍认购额

（2010-11-19）

　　公众对星展银行发行5亿元优先股的反应踊跃，超过3万名投资者通过自动提款机申请了超过14亿元的优先股。星展银行决定把售股规模扩大到8亿元，公众将获配5亿5000万元，而投资机构与其他投资者则获配2亿5000万元。

　　到昨天中午12时认购截止，星展银行总共收到18亿元的认购申请。其中14亿元通过自动提款机和互联网银行服务申请，4亿元来自投资机构和星展银行的雇员。

　　星展银行是在上个星期四以每股100元的售价，公开发行优先股，最低认购额为1万元，目的是赎回另一批优先股，作为一级资本(Tier 1)用；星展集团手头上有一笔总值22亿元的优先股自明年起可赎回。

　　到昨天傍晚为止，星展银行还未决定优先股的抽签比例。不过，该银行的固定收入部门主管李福陈透露，"银行将尽量让所有的申请者获配一些优先股，毕竟这次发行优先股的用意，是要让大家都有机会参与。"

　　星展银行财务总监林淑慧说："星展推出这批5元亿优先股的目的，是要满足散户的需求，看到散户有这么浓厚兴趣，让我们感到很鼓舞，因此决定增加扩大发股规模。"

　　她补充，新加坡市场这些年来已经趋向成熟，此次的零售发行凸显了市场进一步深化，而星展银行将继续与各方合作，推出更多固定收入产品供散户选择。

　　这批优先股将在从下个星期二开始在新加坡交易所挂牌。优先股每年派息4.7％，股息将在每年的5月22日和11月22日派发。星展银行可在2020年或之后赎回优先股。

　 　优先股是集合债券和股票特质的证券，与股票不同的是，优先股有固定的股息派发，不随公司业绩好坏而波动，并且可先于普通股东领取股息。另一个分别是，当 公司破产清算时，优先股东的财产分配权在普通股东之前。不过，优先股东没有表决权，因此不能借助表决权参加公司的经营与管理。

　　李福陈表示，市场之前一直在讨论本地零售债券市场的规模之大，但是却无法得到证实，星展银行这次的优先股发行规模前所未有，获得3.5倍的认购额令人非常振奋，证明了这个庞大市场的存在。

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星展(DBS)5亿元优先股供散户认购 规模可能扩大到8亿元

（2010-11-11）

　　星展银行将发行5亿元的优先股让散户认购，并可能把售股规模扩大到8亿元。

　　这批优先股的股息为每年4.7％，每股售价100元，最低认购额为1万元。星展银行表示，所筹得的资金将用来赎回另一批优先股。

　　星展银行上个月刚发售总值17亿元的优先股给投资机构。星展银行财务总监林淑慧说："我们最近发售的17亿元优先股获得热烈反应，说明了投资机构对星展银行的信心。我们现在推出5亿元的零售部分，以满足个别投资者的需要。"

　　星展集团手头上有一笔总值22亿元的优先股自明年起可赎回。星展银行两次发售优先股的总规模刚好是22亿元。

　　所筹得的资金将用作一级资本(Tier 1)，星展银行可在2020年或之后赎回优先股，股息将在每年的5月22日和11月22日派发。

　　信评机构惠誉(Fitch)、穆迪(Moody's)、标准普尔(Standard and Poor's)分别给予星展优先股"A"、"A3"以及"A"的评级。

　　公众可从今天上午9时开始，到本月18日中午12时，通过星展银行（包括储蓄银行）、华侨银行，以及大华银行的自动提款机申请优先股。公众也可以使用星展银行的互联网银行服务申请优先股。

　　除了发售给公众的5亿元优先股之外，星展银行也可能另外配售2亿5000万元的优先股给投资机构和其他投资者，并保留当中5000万元给银行董事、管理层和职员。星展银行的固定收入部门主管李福陈透露，配售给投资机构的部分已经出现超额认购。

　　李福陈表示，这次让散户认购的部分，与之前让投资机构认购的部分，条件是一样的，推出散户部分是要让散户也有参与的机会，同时也能帮助发展本地的债券市场。

　　优先股是集合债券和股票特质的证券，其特性偏向债券多一点。和普通股一样，优先股也在新加坡交易所挂牌，不同的是，优先股有固定的股息派发，不随公司业绩好坏而波动，并且可先于普通股东领取股息。

　　不过，优先股股东没有表决权，因此不能借助表决参与公司的经营与管理。

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星展集团(DBS) 2010-05-11

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● 银

　　本栏今年元月27日论及这股票短期回扯将填补介于14.92元至15.06元间的缺口，不过，若股价于该周五（29日）未能在15.40 元之上闭市，则股价将进入跌势。当时股价为14.22元左右。果然，股价过后于元月29日仅以14.28元闭市，造成其每月一杆图中出现"主要转向"讯 号。因此，今年4月14日股价虽然上升填补上述缺口，并于15日升试15.74元却无功而返，截至5月7日股价已下跌至14.22元。估计短期回扯或能填 补介于14.44元至14.66元间的缺口，不过，一个头肩形已经完成，而其基本目标为12.05元了。

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星展(DBS)脱售 印度朱拉曼达南星展金融股权

（2010-03-31）

　　星展银行把它在印度朱拉曼达南星展金融公司(Cholamandalam DBS Finance)所持有的37.5％股权，脱售给联营伙伴穆鲁卡巴集团(Murugappa Group)。

　　穆鲁卡巴集团将以每股91卢比（约 2.84元）的价格，把星展银行在联营公司的所有股权买下。这个价钱比朱拉曼达南星展金融公司股票前天在孟买交易所的闭市价高出1.2％。

　 　交易预计4月12日前完成，预料不会对星展银行的业绩造成实质影响。　

　　星展银行不久前表示，将把在印度的业务焦点集中于企业客户和富 裕客户，脱售朱拉曼达南星展金融公司与这个新的印度战略一致。

　　自2005年起至今，星展银行在印度推出了多个新的产品线，如财富管理和 针对中小型企业的银行服务，带动银行在当地的业务迅速增长。截至去年3月底的上个财年，该银行在印度市场的净利达8100万元。

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星展集团(DBS)2009年净利 居本地三大银行之首

（2010-02-27）

　　随着大华银行在昨天发表业绩后，三家本地银行都已经交出2009年的成绩单。

　　在全球金融危机的冲击下，银行的表现自2008年下半年开始受 到严重打击，这个情况直到2009年第四季才有所改善，因此三家银行集团去年第四季的成绩亮眼，全年表现却只属一般。

　　星展集团去年以 20亿4100万元的净利领先另外两家银行，是本地最赚钱的银行。华侨银行则因为大东方控股的贡献，取得19亿6200万元净利，胜过大华银行的19亿零 200万元。

　　由于前年第四季的比较基础偏低，三家银行集团去年第四季的盈利平均增长了64％，是历来表现最好的季度。

　 　华侨银行上个星期公布的业绩显示，该集团去年第四季的净利激增67％至5亿零200万元，为过去11个季度最强劲的增长，也是过去六个季度取得的最高净 利。而最早公布业绩的星展集团，去年第四季的净利激增67％至4亿9300万元。大华银行的季度净利也猛增57％至5亿2200万元。

　　 除了星展集团之外，另外两家银行在去年第四季的不良贷款准备金都减少。星展集团在迪拜世界的贷款曝险，导致它去年第四季的不良贷款比率从截至第三季的 2.6％上升至2.9％，并在第四季为不良贷款拨出另外3亿8400万元的准备金。

　　安本资产管理的策略师爱尔斯顿(Peter Elston)说："如果你回头看看一年前，现在的情形应该是有所改善了，从一个非常艰难的环境，到现在多少有些稳定。"

　　爱尔斯顿表 示，新加坡银行今年预料可取得单位数的盈利增长，但仍然面对全球经济的威胁，"主要是跟双谷衰退有关的宏观风险。我们肯定还未完全摆脱困境。"

　 　瑞士银行的分析师预料，随着新加坡摆脱经济衰退，本地银行今年的贷款业务将增长5％。

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去年第四季净利虽猛增57％ 大华银行(UOB)年净利跌1.8％

　　由于去年第四季的折旧与减损准备金锐减，大华银行当季的净利猛增57％至5亿2200万元，超出分析师的预期，不过全年净利却下跌1.8％至 19亿零200万元。

　　该集团去年的营业取得33亿3100万元的盈利，为历来最高水平。集团这段期间的净利息差距是2.36％，比一年 前增加9个基点，加上利差收入增加，因此核心的净利息收入增加2.7％至36亿7400万元。

　　在非利息收入方面，更高的交易与投资收 入，带动去年的非利息收入增加3.4％至17亿3200万元。

　　由于去年拨出11亿2100万元的减损准备金，比一年前增加38.9％， 影响了集团去年的净利水平。不过，在拨出巨额的准备金后，集团的资产与负债表显著增强，为未来可能出现的不确定因素制造了缓冲，也让集团更能掌握任何可能 出现的机会。

　　大华银行副主席兼行长黄一宗说："全球经济似乎正在复苏当中，然而，2010年将是充满波动的一年，因为整个去杠杆化的过 程需要一段时间才可完成。"

　　他表示，大华银行刻意在2009年放慢步伐，集中力量放在增强资产与负债表，不过核心业务的增长仍然与市场 一致。虽然还未完全明朗，但是今年的局势比去年稳定，因此他希望可以看到增长，而大华银行对增长也有信心。

　　他指出，银行已经收购了区域 业务所须的平台，目前要做的是让这些业务增长，以证明大华银行除了收购之外，也能让所收购的业务增长。尽管重点是原业务增长，他补充，银行一直都在留意并 购的机会。

　　跟一年前比较，大华银行去年第四季的净利息收入下跌6.9％，非利息收入也下跌10.4％，因此营业盈利减少15.7％。不 过这段期间拨出的折旧与减损准备金锐减87.7％，净利因此激增57.2％。

　　虽然集团的不良贷款比一年前增加9.6％至22亿6000 万元，但是集团表示资产素质有稳定下来的迹象，跟去年9月底比较，截至12月底的不良贷款减少了9％，2.2％的不良贷款比例比一年前高0.2个百分点， 但是比9月底低了0.2个百分点。

　　大华银行董事会建议每股派发40分的年终股息，加上已经派发的中期股息，去年的股息是每股60分。董事会提出派发股票股息的建议，让股东可选择以股票 代替现金领取股息，一旦获得相关批准，年终股息将可以股票替代。

　　黄一宗说，派发股票股息是为了给股东多一个选择，"现在的利率这么低，如果把股 息放在银行能赚多少利息？我们让股东有机会以折扣价认购大华银行的股票，让他们享有3％至4％的收益率，并参与大华银行的增长。"

勿洛分行 改头换面

全新姿态迎接老客户

　　另一方面，黄一宗日前也为大华银行位于勿洛的分行主持开幕仪式。虽然勿洛的分行已有30年的 历史，但这家分行最近改头换面，以全新的姿态迎接老客户。

　　除了提供传统的个人银行(consumer bank)服务外，这家扩大面积的分行也提供全套银行服务，符合不同客户的需求。

　　勿洛分行经理陈美莲表示，大华的勿洛分行除了提供财务 方案，作为大华全岛65家分行之一，它也伴随客户成长，一些客户更与银行有超过30年的渊源。

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星展集团(DBS) 2010-01-27

● 银

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2/7/09-25/1/10

　　这只股票于今年元月7日一度升至15.80元，可惜竟然是强弩之末，股价于当天以15.32元闭市，较前一天的闭市15.50元略低，成了"主要转向"讯号，而该周五以15.38元闭市，较前一个周五闭市低，又于其每周一杆图中出现"转向"讯号，接着缓缓下跌。元月22日股价骤跌至14.72元，过后于25日更下试14.62元，造成介于14.92元至15.06元间出现缺口，估计短期回扯当填补上述缺口，之后或将回复跌势，倘若股价于本周五（29日）未能在15.40元之上闭市，则其每月一杆图将出现"转向"讯号，这将导致股价进一步下滑。

星展集团(DBS) 2009-03-10

● 银

　　本栏于去年12月27日曾预估这只股票已经形成一个跌势三角形，若以此三角形的高升自其位于9.05元的底线，则股价最终目标将是 5.93元了。当时股价为7.97元左右。虽然过后股价一度回升至今年元月7日的10.38元，可是依然无法摆脱其下跌的走势，截至3月6日股价已下试 6.87元。估计股价目前最靠近的支撑线分布在6.20元左右，一旦穿下此价位，股价仅能依靠位于4.20元的薄弱支撑。由于1987年12月份的 3.19元已不是重要指标，估计股价最终将跌穿2.91元的价位了。

金融海啸冲击 DBS, UOB, OCBC净利下滑

（2009-02-28）

　　金融海啸去年开始掀起滔天巨浪，三大本地银行集团皆无法幸免。虽然去年全年依旧有盈利，但税后净利都下滑。同时，银行所关注的焦点，也开始从债务担保凭证（CDOs）的曝险，转向不良贷款攀升的趋势。

　　在大华银行（UOB）昨天发表全年业绩之后，三家银行集团在2008年的表现都已经揭晓。

　　在三家银行当中，大华银行是唯一营业盈利还出现增长的银行，另外两家的营业盈利都下滑。然而，若以实际数额来看，星展银行的营业盈利依旧是三家银行中最高的（34.21亿），大华和华侨银行分别排在第二和第三位。

　　然而，由于星展集团在第四季度，有一次过的项目――4500万元的机构重组费和集团为投资泰国TMB银行拨出一笔4700万元的投资减值准备金，就使星展的税后净利滑落到大华银行之后，排在第二。

　　继雷曼兄弟倒闭后，环球海啸在去年第四季瞬间席卷，银行收紧银根，失业人数攀升，也导致银行的坏账隐忧开始浮现。

　　截至08年第四季，大华的不良贷款达到20亿6200万元，不良贷款比例从第三季的1.5％，增加到第四季的2％。

　　华侨银行第四季度的不良贷款也增加，截至去年年底，不良贷款额是13亿4800万元，不良贷款比例从第三季的1.3％，增加到1.5％。星展集团的不良贷款比例也从第三季的1.3％，增加到1.5％。

拨出更高的贷款准备金

　 　三家银行都为贷款拨出了更高的准备金。其中，华侨在08财年对贷款和其他资产的总拨备从前年的3600万元显著激增至4亿4700万元，涨幅为10倍。 星展为贷款拨出的准备金为2亿2400万元，07年同期只有1600万元。大华为贷款拨出的准备金则同比增加了169.1％，报8亿零700万元。

　　在过去12个月，大华银行的股价已下挫了43％，东南亚最大的银行――星展银行的股价则猛跌了48％，华侨银行的股价则下滑41％。

　　大华银行在中午休市时（当时业绩还没有宣布），股价还上涨1.5％，报10.52元，但在业绩宣布后，闭市时的股价报9.99元，下滑了3.6％。另外两家银行集团的股价也下滑――星展银行闭市时下跌2.5％，报7.84元，华侨银行下跌3％，报4.48元。

本地企业历来最大配股计划 星展(DBS)售附加股集资40亿

（2008-12-23）

　　星展银行宣布将配售附加股筹集40亿元，以强化集团的负债比例表以及资本实力。这是本地企业有史以来，最大规模的配股计划。

　　星展银行总裁施瑞德强调，融资是为了加强一级资本(tier-1 capital)，以便在主要市场里取得长期的自然增长(organic growth)，并澄清融资计划不是为了从事任何收购与合并计划，或用作其他非一般开支。

　　他说："配售计划的出发点是为了加强我们的资本实力，不是为了填补资金，也不是为了支撑，或防止我们的负债比例潜水，更不是为了清理债务。"

　　经配售新股后，星展银行的一级资本将从9.7％提高到11.8％，较大华银行来得高，但比华侨银行的来得低。集团的整体资本足够率(Total CAR)也将从原本的13.4％，提高到15.5％，与大华银行等同，较华侨银行则来得高。

　　一级资本是反映银行财力的指标。今年5月，星展银行以25万元为一单位，私下发售总值15亿元的不可转换优先股，以加强它的一级资本。

　　对于集团再次向市场融资，证券研究机构Fox Pitt Kelton分析师胡萨克尔(Brian Hunsaker)说："相比另外两家本地银行，星展银行的一级资本在融资前较低。市场目前要求银行拥有更多资本，而新加坡银行的前景目前显得非常具挑战性。"

　　这一次的融资是集团历来最大规模的配股计划。星展银行上一次售股集资是在2001年11月，为收购香港道亨银行而筹集的22亿元资金。集团上一次配售新股则是在1998年，筹集了少过10亿元资金。

　　星展银行这次将以两股配售一股的方式，配售7亿6048万附加股，每股5.42元的售价，较集团上星期五收盘折价45％。

　　拥有集团28％股权的最大股东――淡马锡控股(Temasek Holdings)以及星展银行董事都计划认购配售股。

　　淡马锡发言人受询时表示："根据分包销协议，淡马锡将包销星展银行本次向股东配股的三分之一，其中包括预先承诺购入、按持股比例配得的27.6％之配发股份。"

　　施瑞德表示，即使淡马锡认购所有被配售的股份，所持的股权将维持在30％以下。

　　淡马锡也参与了渣打银行(Standard Chartered)上个月的股东配股计划，并保持在该银行的18.8％股权。

　　渣打银行上个月宣布计划通过发行新股募资18亿英镑(41亿新元)，同样为强化银行的负债比例，同时筹集足够资金在目前金融市场剧烈波动中获利。其配售计划全数被认购。

　　被问及集团是否因为渣打银行的配售股计划成功进行而选择以同样方式融资时，施瑞德否认这是其中的原因，表示集团配售新股是对股东最公平合理的融资方式。

　　由于环球信贷吃紧，许多海外银行因为面临资金不足问题而向市场融资。瑞信银行(Credit Suisse)分析师因此猜测，星展银行此举可能因为银行达不到金管局的要求，资产不足以担保客户的储蓄。

　　对此，星展银行表示，两者不能相提并论，其一级资本比金管局所规定的来得高。

　 　施瑞德解释："不管有没有配售附加股，我们拥有强稳的负债比例表。不过，市场目前专注于资本比例，因此降低债务、增加现金流和提高资本将能让我们更好地 服务客户。经配售附加股，我们将成为亚洲财力最雄厚的银行之一，让我们在目前的环境中成为有实力的竞争对手，增加市场占有率和提高利润。计划是为了我们的 未来、增长和竞争优势。"

股价一度暴跌10.6％

　　星展银行昨早暂停交易，午盘恢复交易时，股价一度暴跌10.6％，跌破9元大关，报8.90元，至5年半来的最低水平。该股闭市报9.37元，全天下跌4.9％。大华银行和华侨银行的股价则被消息拖累，分别下滑5.1％和2.8％，以12.34元和4.93元收市。

　　市场人士指出，配售附加股是最便宜的融资方式，而在前景不明朗、收入将持续下降的环境中，采取融资计划是明智的做法。

　　辉立资金管理(Phillip Capital Management)分析师说："融资计划相信会让市场对星展银行更有信心。集团的一级资本之前是市场所牵挂的，这也是为何其股价在过去几个星期相对另外两家本地银行以折扣价交易。"

　　受债务抵押债券(CDOs)、金融海啸以及结构产品风波波及，星展银行今年的股价表现较另外两家本地银行来得逊色，下跌幅度也比整体股市来得大。

　　今年以来，星展银行的股价共退低了54.7％，大华银行和华侨银行的股价则分别下滑38％和40.5％。海峡时报指数今年以来则下跌49.6％。

　　尽管本地银行股的"身价"大跌，但宝盛银行(Julius Baer)分析师仍不看好该领域。

　　她说："我不会建议投资者进场，宁可等到第四季业绩出炉再说。"

第四季业绩将比上季逊色

　　星展银行表示，第四季表现将比上一季来得逊色，预计必须在本季里为香港和中国的中小企业贷款拨出更多的准备金。集团也透露，上个月的裁员行动，遣散费和相关费用估计耗资约4500万元。

　　集团上个月宣布裁退约900名职员，其中一半是本地总部的职员。

　　尽管如此，集团在昨天发表的文告中指出，由于派发花红，本季的成本预计将较上一季提高，从裁员计划节省的成本无法完全显现，要等到明年第一季才会看出。

　　不过，星展银行财务总监林淑慧表示，集团今年的成本对收入比例预计和去年的不相上下。

　　展望明年，星展银行总裁施瑞德表示，未来几季的贷款业务将受宏观经济情况影响而放缓，坏账比例也可能增加，但集团将继续投资在主要的增长市场，即中国、印度、印尼和台湾。

　　在新加坡，他透露，集团打算着重发展储蓄银行（POSB）方面的业务，争取更多客户。

DBS Rights issue to raise SGD 4 billion - 22/12/2008

DBS RAISES CAPITAL TO STRENGTHEN FRANCHISE AND SEIZE GROWTH OPPORTUNITIES

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Rights issue to raise SGD 4 billion

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Proactive capital raising, initiated from position of strength, will make DBS one of the best capitalised banks in Asia

SINGAPORE, 22 DECEMBER 2008 - DBS Group Holdings Ltd ("DBS") today announced a rights issue ("Rights Issue") to raise net proceeds of approximately SGD 4 billion on the basis of one new ordinary share ("Rights Share") for every two existing shares held as at 5.00 p.m. on 31 December 2008.

The capital-raising exercise will further strengthen DBS' balance sheet at a time when investor preference globally has shifted in favour of banks with higher capital levels, especially core capital levels. Following the Rights Issue, DBS' stronger capital position will provide the bank with a competitive advantage to strengthen existing customer relationships, seek out new customers, and selectively grow its loan book to increase market share and profitability.

Said DBS Chief Executive Officer Richard Stanley: "DBS is initiating this capital-raising exercise from a position of strength. Our business continues to perform well despite the challenges of the global economic downturn. We have a robust balance sheet characterised by strong liquidity, capital adequacy ratios and asset quality. The rights issue will enable DBS to capture opportunities to entrench our market position in key Asian markets and confidently weather the economic uncertainties ahead."

DBS said organic growth remains a priority and the capital raising is not intended for any merger and acquisition activity or extraordinary provisions.

The bank continues to experience strong deposit growth, high quality loan demand and better loan spreads, all of which will strengthen profitability in the core lending franchise.

DBS is confident that the prospects in its core markets, while not immune to the global economic slowdown, remain attractive over the medium to long term. The asset quality of DBS is healthy with a non-performing loans ratio of 1.3% and non-performing assets allowance coverage ratio of 123% as at 30 September 2008. DBS also has a strong liquidity position underpinned by a loan to deposit ratio of 76.6% in the same period. (Please refer to Trading Update released today for additional information.)

DBS has a strong capital position with capital ratios well above the minimum regulatory requirements. As of 30 September 2008, the consolidated core Tier 1 and Tier 1 ratios of the Group were 7.8% and 9.7%, respectively, while the total capital ratio was 13.4%. After adjusting for the estimated net proceeds of the Rights Issue, the pro forma consolidated core Tier 1 and Tier 1 ratios of the Group as at 30 September 2008 would have increased to 9.9% and 11.8%, respectively.

The Rights Issue is underwritten in full by Citigroup Global Markets Singapore Pte. Ltd., Goldman Sachs (Singapore) Pte., J.P. Morgan (S.E.A.) Limited, Morgan Stanley Asia (Singapore) Pte. and UBS AG, acting through its business division, UBS Investment Bank. DBS has also appointed DBS Bank Ltd and the Underwriters as joint lead managers of the Rights Issue. DBS' largest shareholder, Temasek Holdings (Private) Limited ("Temasek"), has agreed to subscribe for up to one-third of the Rights Issue through a sub-underwriting arrangement. This includes Temasek taking up its rights entitlement of 27.6%. The Directors of DBS intend to take up their entitlements under the Rights Issue in full.

The Rights Issue price of SGD 5.42 per share represents approximately 45% discount to the last traded share price of SGD 9.85 on 19 December 2008 and approximately 35% discount to the theoretical ex-rights share price of SGD 8.37 per share.

DBS intends to declare and pay a final dividend for the quarter ending 31 December 2008, amounting to the same absolute cash amount as it would have done had there been no Rights Issue. Going forward, DBS' dividend policy will reflect its long-term sustainable earnings growth and capital requirements, as well as general prevailing financial and business conditions.

Further details of the Rights Issue are set out in the announcement issued today by DBS, which can be found on the SGX website.

About DBS
DBS is one of the largest financial services groups in Asia with operations in 16 markets. DBS' "AA-" and "Aa1" credit ratings are among the highest in the Asia-Pacific region.

As a bank that specialises in Asia, DBS leverages its deep understanding of the region, local culture and insights to serve and build lasting relationships with its clients. DBS provides the full range of services in corporate, SME, consumer and wholesale banking activities across Asia and the Middle East. The bank is committed to expand its pan-Asia franchise by leveraging its growing presence in mainland China, Hong Kong and Taiwan to intermediate the increasing trade and investment flows between these markets. Likewise, DBS is focused on extending its end-to-end services to facilitate capital within fast-growing countries in Indonesia and India.

DBS acknowledges the passion, commitment and can-do spirit in each of its 15,000 staff, representing over 30 nationalities. For more information, please visit www.dbs.com.

DBS Group Holdings Ltd 6 Shenton Way DBS Building Singapore 068809

Tel: 65.6878 8888 www.dbs.com Co. Reg. No. 199901152M

星展集团售附加股 筹集40亿元

（2008-12-22　1.25pm）

　　（新加坡讯）星展集团宣布，以二配一售760,480,229附加股，每股售价为5.42元。

　　该售价比19日的最后交易价低约45%。集团将从售卖附加股中筹集40亿元。

星展集团(DBS Group) 2008-06-19

● 银

　　本栏于今年2月16日曾预估这只股票将回升填补介于 18.82元至18.94元及介于 20.84元至21.06元间的缺口。当时股价为17.30元。果然，股价过后以三小波回扯，4月2日回升至19.90元遂将上述第一个缺口填补，接着继 续升至5月7日的20.80元，才以"主要转向"讯号完成了一个跌势"斜向交叉"的第（五）点，立即下跌，6月9日一度下试19.02元，估计短期回扯为 填补介于19.60元至19.86元间的缺口，过后将下跌填补介于19.02元至18.64元间的缺口，若以上图第（三）点与第（四）点价差的1.618 倍计自20.80元，则最终目标或为10.12元了。

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