新达信托(Suntec Reit) 2011-09-28

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　　本栏于去年6月3日曾论及这只股票当时很可能正在形成一个"斜向交叉"，短期回扯将填补介于1.31元至1.32元间的缺口。当时股价为1.26元左 右。可是股价过后不但上升将上述缺口填补，还于同年7月20日升逾1.42元的价位，否定了上述的"斜向交叉"，今年2月8日股价升试1.65元，并于该 周每周一杆图中以"主要转向"讯号，为源自2009年3月上升以来的B大波划下句号。估计目前股价正处一个跌势"斜向交叉"中的第(四)点，短期回扯当填 补介于1.18元至1.20元间的缺口，以完成第(五)点后，重返长期下跌的C大波。

华业集团(UOL Group) 目标价：5.05元

股海观潮

（2011-09-28）

　　目前的股价大约是账面净值的0.6倍，相等于重估净资产值（RNAV）的41％折价。虽然还未达2009年的0.4倍，但已经显著低于平均的0.8倍账面净值，以及25％至30％的RNAV折价。

　　即使已经把RNAV从6.68元调升到6.73元，新的5.05目标价，仍是RNAV的25％折价。

　　分析师指出，股价并没有反映出该集团在滨海中心控股酒店的拥有权。按照目前的股价，其办公楼资产的估价是每平方英尺600元至800元，比2009年最糟的时候低了40％至50％，黄金地段酒店的每个客房则估价40万元到55万元，比当前的市价低50％。

　　分析师相信，即使2009年的危机重新上演，这一轮对集团造成的损害，将不会比当时严重。

　　集团的乙级办公楼资产（诺维娜广场与大华广场）应该能免受金融危机的影响，因为只有少数的租户来自金融服务业，这些资产的出租率和租金波动，不比中央商业区来得大。

　　在住宅资产方面，集团已经卖出了大部分的土地库存，只剩两个地段将在未来12个月内推出。分析师相信，住宅市场若疲软，不会对集团有太大冲击。

（联昌国际）

大众控股(Popular Holdings) 合理价：40分

股海观潮

（2011-09-27）

　　大众控股以2025万元的价格买下位于甘榜峇鲁路（Kampong Bahru Rd）524号的地段和小型公寓贝尔迈阁（Permai Court）。

　　这个项目接近圣淘沙综合度胜地和中央商业区，贝尔迈阁和附近地段的占地面积约1万平方英尺，总建筑楼达2万3176平方英尺，土地成本为容积率每平方英尺982元。

　　这是大众控股涉足房地产业务以来的第四个收购项目。第一个项目豪华精品型私宅One Robin和第二个项目赐福路（Shelford Rd）18号，都已完成且销售成绩佳。另一项在马里士他路的项目则在施工当中。

　　2012财年第一季集团拥有1亿2000万现金，集团的书籍零售和出版业务稳健发展，分析师相信现金会持续增加。

　　分析师认为这只股票的市值达40分，因为它拥有丰厚的现金和账面值达6200万元的房地产，书籍零售和出版业务按七倍本益比计算，账面值达1亿6800万元。

　　这只股票的回报率超过6％，假设它维持每股一分的派息率，对有耐心的投资者来说是一只相当安全的股票。

　　大众控股昨天闭市报15.8分，无起落。

（德意志摩根建富证券研究）

海峡时报指数(STI) 2011-09-19

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● 银

　　本栏于上周一（12日）曾论及指数若能先向下填补介于2793.36点至2774.33点间的缺口后迅速回升，并填补介于2942.75 点至2994.78点间的缺口以完成（c波），否则将成了一个跌势"三角形"。果然，指数于见报当天骤跌至2742.64点，遂将上述第一个缺口填 补，14日更下试2704.36点，并于当天以"一日转向"讯号完成（b）波。16日又骤升至2805.29点，将介于2781.42点至2825.10 点间的缺口予以部分填补。估计只要2704.36点能坚守，则（c）波当在两三周内向上填补介于2942.75点至2994.78点间的缺口，且在市场炽 热之际，才会骤然进入跌势。

第一通（M1） 建议：买入 目标价：2.76元

 （2011-09-17）

股海观潮

　　在本月较早时的Comex IT展上，第一通促销每月39元订费的100Mbps宽带服务，显著比新电信（SingTel）的69.90元以及星和（StarHub）的68.27元还低。

　　虽然展览已结束，第一通也没再打广告，但人们还是能够订用这个每月39元的服务。这个无声息的价格竞争并不是个问题，因为从传统转移到光纤的速度缓慢，其中的因素包括私人住宅的管理委员会的拖延以及开蓪网络（OpenNet）为新订户启动新宽网的缓慢。

　　光纤网络（新一代全国宽网）实际上只连接到40％的住宅单位，其中只连接到21.4％的私人公寓单位。

　　第一通股价处在历史平均本益比的2个标准差（standard deviations）以上，星和以及新电信分别是1个标准差以上以及处在历史平均本益比水平。第一通的6％至7％收益率，还算是只防御股。不过，它的本益比相对于星和以及新电信，并不是那么吸引人。

　　因此，第一通股价的上涨空间可能有限。我们目前较倾向选择星和以及新电信。　　

（金英证券）

海峡时报指数(STI) 2011-09-12

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● 银

　　本栏于上周一(5日)曾预估指数(b)波将下调，并可能在2745点左右完成后，再进入(c)波回升，一旦填补介于2942.75点至 2994.78点间的缺口，投资者宜套利离场。当时指数为2843.09点左右。果然，见报当天指数出现骤跌，6日更下试2735.87点，与上述的 2745点相去不远，遂完成了(b)波并转而回升，上周五升至2861.41点。估计本周指数可能先向下填补介于2793.36点至2774.33点间的 缺口，过后若未能迅速回升填补上述第一个缺口，则指数可能因(c)波的半途夭折而成了一个跌势"三角形"，迄时尚未离场的投资者将坐困愁城了。

海峡时报指数(STI) 2011-09-05

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● 银

　　本栏于上周一(29日)曾预估指数在未来数周将以三细波回扯，最终可能填补介于2942.75点至2994.78点间的缺口。当时指数为 2748.18点左右，果然，指数于见报当天即回升至2803.44点，31日更骤升至2885.26点，遂将介于2760.47点至2824.96点间 的缺口完全填补。9月1日更升至2910.28点，可惜竟以2867.18点闭市，遂以"一日转向"讯号为三细波中的(a)波划下句号。估计指数当处 (b)波反复下调，并可能在2745点左右完成后，再进入(c)波回升，一旦填补上述第一个缺口，将是投资者套利离场之时了。