穆鲁卡巴集团将以每股91卢比（约 2.84元）的价格，把星展银行在联营公司的所有股权买下。这个价钱比朱拉曼达南星展金融公司股票前天在孟买交易所的闭市价高出1.2％。
交易预计4月12日前完成，预料不会对星展银行的业绩造成实质影响。
星展银行不久前表示，将把在印度的业务焦点集中于企业客户和富 裕客户，脱售朱拉曼达南星展金融公司与这个新的印度战略一致。
自2005年起至今，星展银行在印度推出了多个新的产品线，如财富管理和 针对中小型企业的银行服务，带动银行在当地的业务迅速增长。截至去年3月底的上个财年，该银行在印度市场的净利达8100万元。
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本栏于去年8月22日曾预估这只股票估若以a波幅的1.618倍，计自0.245元的b波则C波的基本目标约为 0.485元。当时股价为0.405元左右，果然，股价于去年8月28日骤升至0.48元，过后连续五天股价皆试此价位，待至9月4日股价终于穿上 0.48元的阻力线，直升至0.58元从此进入一个境界，今年元月15日股价终于升达0.84元才完成了C波并开始调整，介于3月26日股价已五度下试 0.595元，而其每日一杆图也正在形成一个"头肩形"中的右肩，短期回扯仍然有可能回升至0.69元左右。
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仟湖鱼业(Qian Hu Corporation)过去三年营收和盈利净利维持稳定增长，而净利的增长步伐也比营收来得快。营收增长主要是公司将产品伸展到更广大的地区，而净利则是管 理层致力于控制成本和支出的结果。
在09年年报中，集团主席叶金利说公司将继续以寻找海外伙伴来成立合资企业作为扩充营收的策略。它已 经在印尼和越南找到机会，并预期这些投资将由内部资源来支付。
它目前出口观赏鱼到超过80个国家，以及养鱼配件到50个国家。它在去年 宣布派发每股0.5分的股息，比前年大增150％。
辉立证券研究认为这是管理层要传达公司可取得良好现金流，而忠诚的股东能获得报答的 讯息。展望未来，叶金利希望公司会派发高股息，并且没有债务。
辉立证券认为过去的表现证明仟湖鱼业正按照正确的方向前进，时下的不明朗 因素是它的海外合资计划如何展开，而辉立证券将继续密切关注这一点。考虑到它的管理层为公司确定发展方向方面拥有良好业务纪录，辉立证券把它的合理价值定 在18分，并把评级调高到"买入"。
（辉立证券研究 Research）
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购屋者对转售组屋的需求虽然持续强劲，但与去年第四季的情况相比，今年首两个月的组屋溢价变化不大，似乎显示转售市场已开始稳定。
博纳集团（PropNex）和ERA房地产公司根据各自转售组屋交易量提供给本报的最新中位数现金溢价（median cash-over-valuation）数据显示，今年1月和2月份的组屋溢价虽然没有下降，但也没有出现像去年第四季飙升一倍的情况，而是微涨了约 10%。
组屋溢价中位数可作为转售市场的温度计。溢价指的是要价与估价间的价差，由于它超越估价，因此不能用房屋贷款或公积金存款支 付。换言之，溢价是估价以外的现金数额，溢价越高，意味着买家需掏出更多现金。
中位数指的是数据里头的中间数字，即有一半数字比中位数 高，另一半则比它低，因此不受极端数据影响。
根据建屋发展局今年1月底发布的资料，去年第四季的溢价中位数增至2万4000元，虽然比 前一季的1万2000元上涨一倍，但溢价中位数最近数个月来已经回稳，在今年1月首两个星期已回落到2万2000元。
本报向建屋局询问 今年首两个月的溢价数据，但它不愿透露详情，只答复说："建屋局下个月底才会公布今年首季的溢价数据。建屋局每三个月定期发布溢价、转售价指数等数据。"
根据ERA的数据，购屋者现在愿意付出比估价高出2万6000元的价钱，这个溢价只比去年第四季的高出8%。
博纳集团的数据则显示， 今年首两个月的五房式组屋溢价维持在去年第四季的水平，同样是2万5000元。三房和四房式组屋的溢价则稍微上升约10%。
博纳集团和 ERA房地产公司的组屋转售市场占有率分别约达35%和41%。
博纳集团总裁伊斯迈接受本报访问时说："（今年头两个月的）溢价水平和去年第四季的非常相似。"
也有转售交易
是以零溢价成交
他透露，尽管一些屋子以超过3万元的溢价售出，但也有转售交易是以零溢价成交。
伊斯迈指出："有些购屋者甚至以低于估价的价格买到地 点和楼层较不理想的组屋。"
资深房地产顾问麦俊荣指出，两家公司的溢价微涨是意料中事，如果是增至3万元，那就会让人大跌眼镜。
他分析说："虽然还是有一小部分购屋者愿意付出比估价高出5、6万元的价钱，但绝大部分的人已经抗拒支付高溢价，顶多只愿付2万多元的溢价。"
麦俊荣因此不认为溢价会继续以惊人涨幅攀升。他预测，接下来的溢价可能会有波动，可上升几千元，也可下跌几千元，但会维持在2万多元的水平。
他认为，待建屋局的新降温措施开始奏效后，转售组屋溢价今年中便有望缓和下来。
国家发展部长马宝山本月初在国会拨款委员会辩论预算时 宣布建屋局新条例，规定非津贴组屋的屋主须住满三年才能售屋，以减少投机行为。根据修改前的条例，屋主若向建屋局贷款，得住满两年半才能售屋；如果向银行 贷款及无需贷款者，则得住上一年。
房地产分析员一般相信，这项新条例将减低转售组屋需求，有助于组屋转售价格及溢价趋稳。
至于溢价最终会否下跌，伊斯迈说："是有这个可能 性，但这还得视市场的供需情况而定。只要组屋单位持续供不应求，溢价将会很难下调。"
ERA助理副总裁林东荣提醒购屋者要量力而为。他 说："如果溢价超出你能负担的水平，那就不买。我们都有选择。"
建屋局也重申，转售组屋交易是买卖双方在你情我愿的情况下，在公开市场 上完成的，而溢价主要是双方商谈后的结果。卖方卖屋理所当然会要求最高的价格，而买方应把其他购屋选择考虑在内，并在单位价格、地点等因素之间作出取舍， 购买一间能负担得起的组屋。
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中国发展最快的汽车制造商之一——浙江吉利控股集团公司，昨天宣布已与福特汽车签署最终股权收购协 议，获得富豪轿车公司100％的股权以及相关资产（包括知识产权）。
处于亏损的富豪轿车，昨天也证实上述交易。福特汽车公司昨天也宣 布，已与吉利公司就富豪轿车及相关资产出售达成了确定的协议。
此次交易预计于今年第三季度完成，此交易还要符合通常交易完成条件，包括 获得相关监管部门的批复。
富豪轿车及其相关资产（主要为知识产权）的交易价格为18亿美元，其中2亿美元将以支票支付，其他将以现金支 付。
交易价格的现金支付比例可能会调整，因为交易价格通常会根据养老金赤字、负债、现金与流动资本有所调整，其最终的影响，可能会使支 付给福特的现金大幅减少。
美国分析员：将树立并购基准
美国环球通视公司（IHS Global Insight）汽车分析员瑞林兰德（Rebecca Lindland）表示，这为更多的中国企业的海外并购交易树立了基准。
吉利集 团董事长李书福和福特汽车公司财务总监布斯（Lewis Booth）在哥德堡签署了该协议，中国工业和信息化部长李毅中以及瑞典副总理兼企业能源部长奥劳夫森（Maud Olofsson）出席了签署仪式。
吉利集团董事长李书福表示："中国这一全球最大的汽车市场，将成为富豪轿车的第二个本土市场。作为国际知名的顶级豪华汽车品牌，富豪轿车将在发展迅速的 中国，释放出巨大的市场潜力。"
福特汽车总裁兼首席执行员穆拉利（Alan Mulally）表示："富豪是一个卓越的品牌，拥有一流的产品。本协议为富豪轿车的未来可持续发展，奠定了坚实的基础。"
吉利集团所有的收购 资金已经到位，同时，它也准备好富豪轿车今后业务发展所需的营运资金贷款。
除了股权收购，协议还涉及富豪轿车、吉利集团和福特汽车三方 之间在知识产权、零部件供应和研发方面达成的重要条款。
这些协议保证了富豪轿车的独立运营、继续执行既有的商业计划以及未来的可持续发 展。
适当时候将在中国设新厂
吉利集团将保留富豪轿车在瑞典和比利时现有的工厂，同时也将适时在中国建设新的工厂，使得生 产更贴近中国市场。
作为此交易的组成部分，吉利集团将继续保持富豪与其员工、工会、供应商、经销商，特别是与用户建立的良好关系。
交易完成后，富豪轿车的总部仍然设在瑞典哥德堡，在新的董事会指导下，富豪轿车的管理团队将全权负责富豪轿车的日常运营，继续保持富豪轿车在安全环保技 术上的领先地位，拓展富豪轿车作为顶级豪华品牌在全球100多个市场的业务，并推动富豪轿车在高速增长的中国市场的发展。
已有82年历 史的富豪，是欧洲著名的豪华汽车品牌，被誉为"世界上最安全的汽车"。
在汽车安全和节能环保方面，有许多独家研发的先进技术和专利。
尽管近年来富豪经营陷入困境，销量一路从2007年高峰的46万辆下滑至去年的33万4808辆，但仍是一家净资产超过15亿美元、有持续发展能力的 跨国汽车公司。
仅富豪品牌价值，它就接近百亿美元，还拥有4000名高素质研发人才队伍与体系能力，拥有低碳发展能力，可满足欧6和欧7排放法 规的10款整车和3款发动机，年产汽车能力近60万辆。
1999年，福特汽车公司花了64亿5000万美元收购富豪，富豪成为福特旗下 的全资子公司。而吉利收购富豪的全部净资产，付出的价格仅有当年福特收购价的三分之一左右。
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31/8/01-26/3/10
本栏去年9月26日论及这只股票已完成一个升势"斜向交叉"中的第 (五)点，若以其第(三)至第(四)点价差计自0.505元，则基本目标为0.695元左右。当时股价为0.615元。可惜股价过后于该月月底以0.61 元闭市，遂于其每月一杆图中出现"转向"讯号，也完成了B波调整，因此，即使股价过后于10月30日一度再试0.65元也都孓然下跌。由于目前其每周一杆 图中的"动力"正处临界面，随时可然下跌，估计回升填补介于0.625元至0.64元间的缺口的可能性不大，反之，一旦穿下0.57元则将出现C波跌势 了。
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由于石油公司加大资本开支，油田的发展将带来更多的业务。据了解公司正在竞标一个在越南的铺管安装项目，以2080万美元和90万美元 的价格竞标主要项目和选择项目，出价在竞标公司中列第三。工程预计在5月份展开，相信竞标结果即将公布。
对于Kebabangan石油 营运公司（KPOC）在马拉西亚招标的运输和安装工程，由于Swiber控股之前曾经赢得过这类合同，很有可能与马来西亚上市的岸外海事运输服务业者—— Alam Maritim合作竞标该项目。
Swiber控股截至3月2日的订单额为7亿6900万美元，其中包括一项五年的CUEL合 同总值2亿5000万美元。亚洲和中东地区对油田发展的需求依然强劲，不过竞争也比较激烈。随着工程的增加和资产使用的提升，公司2010财年的净利润率 预计为7％，与2009财年和2008财年的1.5％和5.4％相比大幅攀升。华侨银行投资研究保持对该股的"持有"评级，合理价为1.1元。
Swiber控股昨日涨1分或1％至1.06元。
（华侨银行投资研究）
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董事会表示，公司的主要运作集中在中国，这一提议将 提升公司长期的增长前景，并因此让公司的价值及其股票最大化。
亨鑫科技也认为，通过在新加坡和香港两地上市将让公司受益，可以在机会出 现时接触到亚太地区不同的资本市场。这两个市场也将扩大投资者的基数，并提高股票的流动性。
不过，公司也表示不能保证一定可以实现该提 议计划，因为还需要得到相关部门的批准，并取决于市场的情况，建议股东在交易公司股票时保持谨慎。如果股东和其他投资者对交易不确定，可以向股票经纪、银 行经理和会计师等方面咨询。
此外，公司现任董事经理徐国臣也将在4月1日辞去董事经理和董事的职务。在缺少董事经理期间，执行主席崔根 香将在主要运营子公司经理的协助下负责董事经理的职责，同时公司也将寻找合适的执行董事。
公司表示将在合适的时候对两地上市进展作进一 步的宣布。
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26/5/05 - 24/3/10
这只股票自2008年10月28日下试0.375元，并于其每周及每月一杆图中皆以 "主要转向"讯号完成了A大波，随即以三细波进入回扯。去年6月2日股价升至0.755元完成了(a)波，接着于同年7月13日下试0.665元结束了 (b)波，过后渐升，今年元月14日升至1.09元完成了(c)波，同时也完成B大波。2月8日下试0.915元且正在形成一个"头肩形"中的右肩。估计 短期回扯尚可能填补介于0.985元至0.995元间的缺口，一旦完成右肩，则股价将向下填补介于0.895元至0.885元及介于0.79元至 0.775元间的缺口了。
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同时公司预计将派发每股8分的终期股息，使到全年的每股股息派发达到 13分。接下来预计2010年旅客人数的攀升将推动航空业将持续复苏。
此外，第三家地面管理公司可能进驻樟宜机场，预计这将造成新加坡 机场航站服务负责的乘客份额从2011财年开始下降2个百分点，但是公司将受益于市场的增长，这将弥补其市场占有率的减少。
考虑到合资 公司的贡献增多，加上利息开支的减少，新加坡机场航站服务2010财年的盈利预计将增长4％，该股的目标价从3.09元调高至3.20元。以2010年预 估的盈利来计算，该股目前的本益比为15.2倍，但预计到了2012财年将下滑至12.1倍。
该股昨日涨4分或1.5％至2.65元。
（星展唯高达）
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雀巢（Nestle）更换原棕油供应商，不再使用金光农业资源的子公司Sinar Mas Agro Resources & Technology（SMART）。雀巢也表示将继续对有损热带雨林的供应商施压。
虽然SMART没有透露雀巢占公司销售额的比例 有多大，但相信所带来的影响不大，整体销售下滑幅度将低于0.5％。此外，公司的销售市场主要集中在中国和印度的客户，这两个市场的需求量预计将随着其城 市化的加快而攀升。因此这一最新消息对公司的财务冲击有限，不过SMART的声誉有可能受到一定的影响。雀巢的这一举动也显示出遵循棕榈油行业可持续发展 圆桌会议（RSPO）的守则非常重要，公司将更重视"绿色"的业务运作。
不过，推动全面RSPO合格运作预计将是一个渐进的过程，全球 通过可持续方法获得的原棕油产量仅为150万吨，与每年4500万吨的原棕油产量相比还很小。因此我们对于金光农业资源中期的表现仍然持乐观看法，并维持 对该股的"买入"评级，把目标价设在66分。
金光农业资源昨日涨0.5分或0.9％至56.5分。
（华侨银行投资研究）
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这个强劲 的表现主要是通过关闭无效率和表现欠佳的单位，并重新集中在较高盈利率和业务和客户来实现的。此外，较为缓和的成本环境也有助于它的业绩表现。
星展集团研究预期2010财年和2011财年的营收将分别增长11％和12％，主要是靠初期的市场份额增加，过后是欧美的需求反弹所带动。随着它的家居 业务今年有望收支平衡，加上营运好转，星展集团预计它的净利率能好转，将把2010财年和2011财年的盈利分别推高16％和15％。
以现价来说，它的本益比为5倍，到了2011财年将降至4.3倍，而它的股息率为6％，具有吸引力。星展集团首次给予它"买入"评级，目标价为1.09 元，相等于7倍的2011财年本益比。
它的现价估值也显著低于同行公司敏华控股（Man Wah Holdings）即将在香港首次公开售股时，所要争取的10倍到14倍之间的本益比。
（星展集团研究）
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长澳药业 （C&O Pharm） 评级：增持 目标价：45.6分
中国 政府计划在未来三年投资8500亿元人民币对国内的保健系统进行改革，并推出了五项措施。其一是为国内人民提供基本保健，2011年最低人均补贴120元 人民币；另一项是推行基本药物制度和国家医疗保险，允许人们在购买药物时获得全额报销或部分报销。
该行业的转型预计将为药业生产带来商 机，提高药剂销量，特别是那些产品在基本药物制度和国家医疗保险范围内的公司，长澳药业就是其中一家。
长澳药业的另外一个优势在于对整 个药剂价值链的控制，这包括研究和发展、生产以及市场营销和分销。相信长澳药业有潜力成为被收购的对象，因为外国企业希望借助长澳已经建立的网络进入中国 市场。
此外，公司也将获益于三个国外产品，同时长澳药业的两个新产品预计也将扩大公司的销售。
考虑到行业及公司的乐 观前景，新加坡证券投资者协会开始分析该股，合理价定为45.6分。
（新加坡证券投资者协会）20/05/2008 18/03/2010
本栏去年8月28日曾预估股价于8月5日升试2.89元已完成了三波回扯中 的C波，若该月月底股价无法在2.68元之上闭市，则其每月一杆图将出现"转向"讯号，而股价也向下填补介于1.95元至1.93元间的缺口。当时股价为 2.38元。果然，股价去年8月底竟以2.30元闭市，遂以每月一杆图中的"转向"讯号为(B)大波划下句号，接着缓缓形成一个跌势"斜向交叉"。今年元 月21日股价一度下试1.91元，将上述缺口全予填补，2月5日更下试1.55元，且于图中以"转向"讯号完成第(四)点，因此，估计目前处第(五)点向 上回扯。
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这只股票自去年3月18日下试0.485元并于其每日，每周及每月一杆图中皆以"主要转向"讯号完成A大波，随即 以三细波缓缓上升。今年元月7日、11日及12日股价三度升试1.44元，且于15日以1.36元闭市较前一周五闭市价1.42元来得低，遂于其每周一杆 图中出现"转向"讯号，接着又于该月底以其每月一杆图中的"转向"讯号为B大波划下句号。截至2月5日股价一度下试1.23元，过后渐渐回升，本月17日 升试1.38元，这或者是一个"头肩形"中的左肩，而且前主要支撑线也恰好在1.23元左右。
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本栏于去年6月24日曾论及这只股票正在形成一个升势"斜向交叉"，而当时正处于第(四)点升势，因此，随时会结束才 进入第(五)点的下调，当时股价为1.60元左右。可是股价仅于7月13日略为回扯至1.51元后又缓缓回升，并于7月27日至12月10日间，只在 1.93元至1.70元间的狭小波幅波动，截至今年元月7日股价才上升至2.15元，且于该月每月一杆图以"转向"讯号为上述第(四)点划下句号。估计股 价目前已进入第(五)点下调走势，填补介于1.72元至1.70元间的缺口再所难免了。
印度最大的的连锁医院富斯保健集团（Fortis Healthcare）同意以9亿5940万元，买下百汇控股23.9％的股权，买价比该股3月11日的闭市价高出14％，以该股2010财年预估盈利计 算，买价的本益比为31倍。
星展唯高达认为，除了有可能在印度成立合资公司以外，更换股东不会给公司带来其他影响。短期内两个集团之间 并不会产生协同作用，考虑到百汇控股在区域的市场地位，富斯保健集团将受益更多。此外，相信不太可能出现全面收购的建议，这也减少了对该股重新评级的正面 影响。
该股的利好消息已经反映在目前的价格当中，百汇控股股东的变化并不会为集团带来重大的获益以及影响。以目前的本益比来看，除非突 然出现全面收购建议或者好于预期的盈利，否则该股的价格有些高。
对该股的评级从"持有"下调至"充分反映实值"。
百汇控股昨日涨1％至3.15元。
（星展唯高达证券）
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本栏去年12月1日曾论及这只股票于去年11月24日升达3.24元，完成了三波向上调整中的(C)波。实际上， 股价过后仅略试3.03元就渐渐回升，今年元月7日股价一度升至3.37元并于当天以"一日转向"讯号完成回扯，而其每月一杆图也于该月底以"主要转向" 讯号为上述的(C)波划下句号。过后缓缓下跌，目前正在形成一个"头肩形"的右肩，一旦穿下3.08元的顿线，则股价当迅速填补介于3.02元至3.00 元间的缺口，不过，由于主要支撑线处2.60元的价位，出现大幅度下跌的可能性不会在短期内出现。
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这股票自去年3月9日下试0.115元并于该月每月一杆图中以"主要转向"讯号止跌回升，过后缓缓上升至去年10月19日的0.35元， 又于该月每月一杆图中以"转向"讯号完成(B)大波，同时也持齐了股价于2007年6月22日所创下0.35元的历史性高价位。接着渐渐下跌，截至今年2 月9日股价已下试0.23元，加上其每周一杆图中的"方向指示"也已进入关键性的界域，估计短期内向上填补介于0.29元及0.30元间的缺口的可能性不 大，相反的，向下跌穿0.225元的支撑线价随时都会出现，投资者懂慎为宜。
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这是继投资越南VNPT Global之后，新科电信媒体公司的新投资。U Mobile是马来西亚第四家流动电信公司，也是该国最新的3G流动电信服务商之一。
双方昨天发布的联合文告透露，新科电信媒体已与U Mobile的大股东U Television私人有限公司签署以上合约。新科电信媒体公司总裁兼首席执行员李腾杰，以及U Mobile私人有限公司主席陈志远昨日在吉隆坡成功时代广场酒店签约，见证签约仪式的贵宾包括马来西亚新闻、通讯及文化部长莱士雅丁以及两家公司的董事 成员。马来西亚前首相马哈迪也从伦敦通过视像会议"出席"并见证了这个签约仪式。
这项投资为新科电信媒体提供了进入马国市场的机 会。李腾杰说："以U Mobile在无线和数据的专注发展，它将是新科电信媒体在流动电信领域珍贵的一项新投资，并且和公司的业务一致。我们共同拥有的能力和行销才能，所将建 立的伙伴关系，能够为双方带来长远的互惠利益，并为U Mobile提供一个无可比拟的竞争优势。"
莱士雅丁表示，建立这个战略联盟之 后，U Mobile预期将从技能和科技转移受益，提高其服务水平。U Mobile计划加速其3G网络的部署。
U Mobile则说，公司眼下将扩展多媒体和流动服务。它将能够与新科电信媒体在许多国家密切合作，为马来西亚人提供许多吸引人的服务。
据了解，截至2009年第四季，马来西亚共有约260万宽带互联网订户，而流动宽带服务只有92万7800个订户。马国流动电信市场渗透率达100％，在 东南亚仅次于新加坡，但只有13.7％的马国流动电信服务用户订用流动宽带服务（手机上网），这显示流动宽带具有很大的潜能。
据外电昨 日报道，如果包括新科电信媒体将认购的U Mobile附加股，新科电信媒体这项投资将达10亿令吉（4亿2000万新元）。
U Mobile在2007年开始运营，在2008年推出了它的3G流动电信服务，目前覆盖巴生谷、森美兰、波德申、怡保以及新山。若要加速3G网络的部署， 它将需要巨额资金。
新科电信媒体是我国一家业务环球化的资讯通信公司，在多家电信公司拥有显著股权，包括环球电讯以及亚洲流动控股 公司（持有我国星和公司以及寮国电信公司显著股权）。去年底，它入股持有爱尔兰电信公司Eircom的显著股权；在今年1月它达成协议，购买越南电信公司 VNPT Global的10％股权。
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彭博社引述消息人士的话说，两家公司正在探讨设 立多达400家村镇银行，中国银行将在联营项目中持有控制股权，而淡马锡将拥有两成股权。
淡马锡不愿对有关报道置评。淡马锡也是中国银 行的股东，在2008年5月买下中国银行的4.8％股权。
报道也引述中国银行说，它正在考虑进军村镇银行服务，但没有透露更多详情。
中国银行在90年代后期撤出村镇银行市场。随着中国致力于改善村镇生活条件后，汇丰控股和花旗集团都被吸引。汇丰在2007年成为首家进入中国农村市场 的外资银行，目前已陆续设立了七间村镇银行，成为外资银行中最大的村镇银行网络。
据中国银监会的报告，自2006年以来所设立的118 家村镇银行，大部分都已经开始赚钱。
中国计划在2011年底之前，设立多达1027家村镇银行、106家贷款公司，以及161家农村资 金互助社。据银监会表示，中国大约有3000个农村没有银行服务。
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本栏于上周一(8日)曾预估指数于该周将升逾2797.00点，并填补介于2823.19点至2850.98点间的缺口的一部分，以完成 c小波。果然，指数于见报当天不但升逾2797.00点，且骤升至2837.44点，接着还持续上升至12日的2885.89点，遂将上述缺口全予填补。 不过，由于升势甚骤，造成介于2820.51点至2790.29点间留下一个可观的缺口。因此，指数是否能在本周填补介于2890.68点至 2893.13点间的缺口，这很难说，不过，向下填补上述介于2820.51点至2790.29点间的缺口却是随时都会发生。
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新加坡交易所（SGX）计划在未来几个月，让一些大型中资企业发行的美国存托凭证（American Depositary Receipt，简称ADR）在本地交易。尽管这项计划有待新加坡金融管理局（MAS）批准，但普遍被视为新交所为扭转本地上市的龙筹股规模偏小、股票流 通量不足的局面，而采取的"蓝海策略"。
投资者须注意风险
市场人士指出，计划若得以实行，将为本地投资者提供投资中国的 另一渠道。不过，在考虑购买ADR时，仍须注意其价格波动性较高、企业监管属性不明等风险。
所谓ADR，是非美国企业向美国投资者发行 并在美国股市交易的存托凭证，那些向新加坡或台湾投资者发行、并在当地股市交易的分别叫做新加坡（SDR）或台湾存托凭证（TDR）。ADR以美元标价、 股息以美元支付。购买ADR，几乎等于买进该公司的股票，保管于指定的存托银行中，唯一不同之处，是投资者在股东大会中没有独立发言权，而必须由存托银行 代表。
新交所计划初步开放让19家中资企业的ADR在本地交易，包括百度、网易、盛大和畅游、无锡尚德、携程、中国铝业和如家酒店等。 其中，有10家为香港上市企业，包括中国东方航空、中国南方航空、中国移动通信、中国电信、华能、中国石油化工和中国石油天然气等。
市 场人士相信，ADR的确可为本地投资者入股大型中企开启了一扇机会之窗，对于新交所本身，也扮演吸引更多投资者、提高整体交易量的角色。不过，计划一旦实 行，市场届时的反应将有待观察。
另一名分析师则指出，本地投资者其实并不缺投资H股的管道，一般人可通过证券行到香港开户，并支付 0.5％到1％手续费在当地买卖H股。另一方面，这些在美国或香港等地交易的中企会来流动量相对小的新加坡发行ADR，原因也不明朗。
这名分析师说："投资者须注意一些没有上市、仅在美国非主板发行ADR的企业，监管它们的职责到底属于哪一个司法管辖区域。或许，挑选香港上市的大型国企 是较保险的办法。"
据《金融时报》报道，斯坦福法学院（Stanford Law School）证券集体诉讼信息交流所统计，过去十年里，美国针对外国企业的证券集体诉讼案数量稳步上升；去年此类案件占了总数的20％左右。目前在美国 面对集体诉讼的中国公司大约有16家，多于其他任何一个外国。
贤明环球（Sabio Global）首席顾问卢俊东相信，ADR在本地的交易量应该会不高。
他说："尤其是在一些不十分成熟的金融市场， 如新加坡。这是因为投资者一般倾向购买当地上市企业的股票，就算（ADR）拥有较高潜在回报。在金融心理学中，这称为熟悉度偏誤（familiarity bias）。"
对于企业本身，发行存托凭证则是有利无弊。
欧圣集团（Oceanus）是本地第一家到台湾证券交易 所发行TDR的企业。董事长黄子耀告诉本报，公司的业务在中国，赴台发行TDR是为了提高公司在中国能见度的策略之举。不少业务在中国的龙筹股也欲效仿， 但却受限于台湾当局所设、中国股东最高持股比例为30％的顶限而无法行动。
黄子耀表示，食品业在本地股市平均本益比为9倍，在台湾股市 则较高，介于20到30倍，提供了溢价。TDR的定价因此从中受益，并受到当地股民的追捧，至今与本地股票已有70％价差。
根据新交所 拟的一份草案，这些将开放交易的第一批ADR，与该公司在美国发行的ADR和其他海外市场交易的母股拥有可互换性（fungibility），即可在本地 中央托收中心和美国存管账户之间自由转移。
这一点却也延伸出ADR的另一风险：价差套利（arbitrage link）所引发的价格波动。
黄子耀说："比如，一家公司发行ADR，而部分股东不在新加坡，若美国或其他市场的股东可随意把手上的股 票转换成新加坡的ADR，就会影响在新加坡市场的价格。台湾禁止TDR与股票之间自由转换，就是为了预防台湾的TDR价格随便被拉下来，以保障台湾股民的 利益。"
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SMRT企业今年1月份的巴士乘客人数出现强劲的增长，年比增长6.4％，地铁的搭乘人数也在2月份年比增长4.4％，与市场的预期相 符，整体上乘客人数预计将继续攀升。
公司计划在今年4月17日启用地铁环线的第二期，这一来环线开放的地铁站数目从五个增加至16个， 并提高北部和东部的联系。陆交局预计当环线全部开放后，这16个地铁站的每日乘客将达到20万人次，也就是每个地铁站1万2500人次。
德意志银行指出，环线第一期开放后每站乘客人数为5000人次，预计第二期启用后每站的日乘客人数将达到7000人次，SMRT企业2011财年的地铁 和巴士乘客人数预计年比将分别增长7.5％和0.5％。
SMRT企业是德意志银行在陆路交通领域的首选，并认为该股具有一定的防御 性，4.4％的收益率还不错，该股的目标价设在2.34元。预计随着经济的复苏，加上两座综合度假胜地在第一季度开始营业，地铁和巴士的乘客人数也将攀 升。
（德意志银行）
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嘉德商用产业(CapitaMalls Asia)将受益于亚太地区平稳而强劲的零售资产，同时具有潜力的商务模式也覆盖了整个价值链条。
公司最近的收购 展示出公司正开展新一轮的业务扩展计划，即便是考虑到这些收购，公司的资产负债表表现依然稳健。同时除了现有的经常收费和房地产信托的股息收入，投资收入 也将在未来两年获得更多的动力。新加坡的发展项目将在短期内影响盈利，但是中国的项目发展则非常显著而且前景明朗，这将推动公司长期的增长。
嘉德商用产业的投资基础在于其作为单一的零售发展商的独特性，而且以亚太地区为重点。不考虑货币升值的受益，当现有的项目完成后，中国市场的投资组合占 集团总资产的比例将从30％攀升至38％。集团的借贷率也比较低，这将允许公司接下来寻找新的机会。
根据重估净资产值增长10％来计 算，该股的目标价为2.51元。不过考虑到公司的业务遍及多个地区，加上全球经济情况，其主要风险将来自政策与条例方面。
（星展唯高达证券 研究）
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此外，海指的后备名单（reserve list）包括五只市值最高的非海指成份股，分别是吉宝置业（Keppel Land）、扬子江船业（Yangzijiang）、腾飞房产信托 （Ascendas Reit）、仁恒置地（Yanlord）以及百汇控股（Parkway Holdings）。
新加坡交易所在文告中指出，在下一次检讨 之前，若海指成份股由于企业行动（corporate action）而不符合条件，海指的后备名单中的股票将取而代之。
海指被认为是 新加坡股票市场的参照指标，也是一些金融产品例如挂牌基金、期货、凭单等其他衍生品的基础。
在富时海峡时报中国指数（FTSE ST China Index，简称中国指数）的成份股中，中渔集团（China Fishery）和大众食品（People's Food）将取代中国能源（China Energy）和新达科技（Sinomem Tech）。
所有变动将从3月22日开始生效，下 一次检讨将于2010年9月8日展开。
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（2010-03-12）
印度最大的的连锁医院富斯保健集团（Fortis Healthcare）同意以9亿5940万元，向私募股权基金TPG资本（前称得克萨斯太平洋集团（Texas Pacific Group）），买下TPG在百汇控股（Parkway Holdings）的23.9％股权。
富斯保健集团也打算在百汇控股的董事会 寻求四个席位，并提名富斯保健集团现任主席马尔温达·莫汉星（Malvinder Mohan Singh）为百汇控股的董事会新主席。
马尔温达说："这次的收购行动让我们能显著扩展区域的版图，让我们不管是在亚洲的地理位置还是医疗领导地位上，都占据策略性的位置，也让我们朝向建立环 球保健服务网络的远景，迈前一大步。"
这次的收购股权行动将让富斯保健集团建立亚洲最大的医院网络。
本地上市公司百 汇控股在亚洲共有16家医院，总床位数目是3400张。除了新加坡之外，它在马来西亚、文莱、阿拉伯联合酋长国（UAE）、中国和印度都设立了医院。
百汇控股目前的市值是24亿美元（约34亿新元）。在07年8月上市的百汇生命产业信托（Parkway Life REIT，PREIT），也属百汇控股所有。
因此，这次印度的富斯保健集团入股，成为新的主要股东之一，对此，百汇控股表示，双方的业 务有相辅相成的地方。
在1996年成立的富斯保健集团，总公司设在新德里。集团在印度拥有最大的医院连锁服务，旗下的医院共有62家。 若结合两大集团的力量，富斯保健集团提供的病房床位，能增加到超过1万张。此外，收购百汇控股的股权，让富斯保健集团能拓展其泛亚洲足迹。
百汇控股执行副主席兼总裁林焯彬医生说，集团也可借助富斯保健集团的一些强项，并期盼与对方合作，让百汇控股朝下一个更高目标迈进。
马尔温达也表示，富斯保健集团将支持百汇的管理层，协助集团达到它的增长目标，双方将合作提升股东的价值。
富斯保健集团也表示，在这次策略 性股权收购行动完成后，集团将能从亚洲壮大的医疗人才团队中受益，并能结合双方的力量，在这个区域提供具有环球素质的保健服务。双方也能在新科技的使用， 如干细胞治疗和器官移植方面互相借鉴，并分享医疗科技和人才，从而节省营运成本。
印度的Religare资本在这次的股权收购行动中， 为富斯保健集团提供咨询。
百汇控股昨天是在闭市后宣布这个消息，其股价闭市报3.12元，上涨8分。
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澳洲开业成本和燃油对冲亏损，造成它在2009财年和2010财年上半年蒙受巨额营运亏损，它在2010财年第三季度明显转亏为盈，营运 盈利率达到17％。
在这个季度的载客率将近88％的情况下，载客能力是唯一制约它的因素。展望未来，它将在2011财年和2012财年 各接收七架客机，应该有助于将它的核心净利从2010财年的3200万元激增近两倍到2012财年的9000万元。
星展集团研究相信它 的管理层集中精力在通过极低成本的基础，将它与其他同行区别开来，因此它较竞争者更能很好地承受机票价格下跌的趋势，意味着它不只能在亚太区的廉价航空市 场扩大市场份额，也在澳洲国内市场取得进展。
随着它接下来六年接收额外50架客机，加上它表现出有能力为新客机安排长期融资并立即部署 它们在有利可图的航线上，星展集团认为这家航空公司长期而言具有业务倍数增长的潜能，因此首次给予它"买入"评级，把它的一年目标价定在2.10元，相等 于15倍的2011财年本益比，也就是目前同行的平均本益比水平。
虎航昨日收报1.70元，起8分。
------星展集团研究 (DBS Group Research)
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商报讯: 中国移动与浦发银行昨日同时发布公告证实，中国移动以398亿元认购浦发银行20%股份，成为其第二大股东。至此，这场沸沸扬扬的跨界联姻终于完 成。
中国移动公告显示，其全资附属公司广东移动已与浦发银行签订股份认购协议。根据协议，广东移动有条件同意以人民币398亿元收购浦发银行 22.07亿新股。交易完成后，中国移动将通过广东移动持有浦发银行20%股权。此举也被业界解读为，在国内政策体制及监管等方面的限制下，中国移动通过 入股银行的方式，获得了实质意义上的"金融牌照"。上海国际集团有限公司及其联属公司仍为上海浦发银行最大股东，持有上海浦发银行经扩大已发行股本约占 24.32%。
此次企业跨领域联姻事件，其进展全过程受到市场高度关注。此前，不少人士认为，对于非金融系统企业入主银行业，监管层会抱以迟疑态度，加之此前 浦发银行最后一次宣布停牌时没有公布其复牌日期，更使消息面质疑声不断。
最终的结果令双方都满意。国际分析机构穆迪认为，就中国移动而言，由于其负债率低，本次入股从财务角度而言不会引发任何负面影响。但鉴于中国市 场电信行业在3G移动业务上日益激烈的市场竞争，中国移动此举也反映了其积极扩大增值服务范围的迫切愿望。
从浦发银行角度而言，迎接中国移动入股首先能够解决的就是该行资本金不足的问题。该行昨日公告称，本次发行的募集资金扣除发行费用后将全部用于 补充公司的核心资本金，提高资本充足率。
虽然该行去年定增募资150亿元以后，资本充足率达到了10.16%，但核心资本充足率仅为6.76%，低于银监会要求的7%。依据银监会 2009年下发的《关于完善商业银行资本补充机制的通知》，主要商业银行核心资本充足率达到7%，才能发次级债或混合债补充附属资本，浦发银行再融资的需 求极为迫切。
据相关券商预测，按2009年底浦发银行加权风险资产计算(预测约9720亿元)，此次融资完成后浦发银行将提高核心资本充足率约4个百分点， 增发后核心资本充足率超过10%，资本充足率近14%，足以支持浦发未来3年业务稳健快速发展。
与此同时，浦发银行也将借此机会与中国移动"共享"其5.27亿的手机用户群体。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，这将帮助浦发 银行进军逐渐蓬勃的消费市场，开拓企业贷款以外的业务。他认为，中国移动、浦发银行双方目前最能直接看到的合作业务就是手机支付。
而中国移动入股浦发银行，不仅将大大提高双方支付的额度和范围，而且也解决了运营商滞留大量现金流的政策风险。"预计2010年，我国手机支付 市场规模将达到28.45亿元，手机支付用户总数将突破1.5亿人。" 易观国际咨询顾问张丽君表示。根据亚太其他移动支付市场的发展经验，随着移动支付系统的兴起，特别是移动汇款日益普遍，电信运营商投资于银行和信用卡公司 将成为趋势。就在几天前，中国联通董事长常小兵曾在全国政协会议间隙做出表态："有兴趣推手机支付服务。"此外，另有消息传出，中国电信也在与各家银行以 及银联等金融机构密切接触。
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印尼力宝集团(Lippo Group)昨天宣布，买下马国通讯大亨阿南达克里斯南(Ananda Krishnan)在华联企业(OUE)的全部股份，将控制权由现有的64.67％，进一步提高至88.5％。交易总值为9亿5700万元，即相等于每股 11元。
华联企业昨天大部分时候都暂停交易，等到下午4时多恢复交易后，股价一口气飙升两三元，一度涨到每股12元，但闭市前回落至每 股11.98元，全天劲涨2.94元。
由印尼李文正家族领导的力宝集团，是从2005年起，与马来西亚大亨阿南达克里斯南展开一系列紧 密合作的。这两个家族先是在2005年，联手设立一家联营公司，通过PT Direct Vision在印尼设立一个付费电视业务。随后又在2006年，联手向华联银行买下华联企业的控制权。
不过，两个家族的合作关系在 2007年中开始转僵，相关公司的职员也被卷入一连串贿款风波，导致两方代表不断针锋相对。上个月，新加坡国际仲裁中心也刚刚裁定，阿南达克里斯南一方在 印尼的付费电视业务方面胜诉，有权力向力宝集团所控制的三家公司追讨损失。
市场人士相信，两个家族在华联企业拆伙是迟早的事情，实际上 一直有消息传出，有买家对华联企业的股份深感兴趣。
结果两边都不卖出股份，而是由力宝集团将克里斯南家族的股份买下来，显示力宝集团对 华联企业的看重。它愿意以每股11元来买下克里斯南家族的股份，比它们当初对华联企业提出的全面收购价格——每股10.20元高了7.8％。
2006年时，力宝集团和克里斯南家族先是以10亿元向大华银行买下它所持有的55％华联企业股份，随后又以每股10.20元提出全面收购行动，将整个 交易总值定在大约18亿元。
力宝集团总裁李宗昨天在文告中说："这宗交易反映了我们对新加坡市场的认真，以及成为一个房地产与酒店业主要业者的决心。"他表示，接下来华联企业将 继续把焦点放在酒店业这个核心业务上，并且加强它在黄金购物商场和商业楼面的能力。
华联企业刚刚耗资2亿元，完成文华酒店的翻新工程。其他的工 程还包括坐落于哥烈码头50号的18层办公大楼，以及莱佛士坊一号的38层延支建筑物。
交易完成后，李宗将担任华联企业执行主席，而克里斯南家族的四名董事会代表则即日起辞职。
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（2010-03-10）
股海观潮
吉宝置业涉及中国市中心办公楼和城市发展领域，中国强劲的房屋提升市场为公司提供稳健的价值定位，公司将受益于中国长期的结构变化，其 中包括城市化以及设施提升，这些领域对短期的政策风险曝险较小。
联昌国际认为，吉宝置业在该领域是首选，并认为中国城市发展和办公楼增 值是该股股价的催化剂。
由于市场的需求更多由最终用户所推动，吉宝置业的业务重点受到短期政策的影响较小。
此外，在 城市发展项目方面，相信中国的平均售价(ASP)也可能上涨。
若平均售价增长10％，预计吉宝置业的重估净资产值（RNAV）将上涨 7％至8％。
公司的办公楼预先租赁已经有所提升，，租金市场也逐渐稳定。
在公司的投资组合中，滨海湾金融中心 （MBFC）和海洋金融中心的内在价值仍然被市场所低估。
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按图索骥
本栏于上周一(3月1日)曾论及指数于未来两周的走势将是非常关键时期。上周四(4日)指数一度上升至 2792.64点，5日也以2790.29点闭市，因此，本周内升逾2797.00点的可能性也相对的高。这么一来，上升填补介于2823.19点至 2850.98点间缺口的一部分随时都会出现了。因为如果今年2月17日的2797.00点为a小波，那么2月19日的2727.79点应是b小波，而此 三波向上回扯的c小波当然将在2797.00点之上完成。这时，指数将重新进入跌势，而其下跌将具震撼性，且跌幅也当是可观的。
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香港置地盈利的大幅上涨另一个主要因素是受到房地产项目发展的推动，特别是去年对One Central项目收入的承诺，同时香港置地在滨海湾居和竹林园也获得了不错的购买率，这两个项目的收入将在2010年被兑现。
麦格理 证券研究把香港置地2010财年的盈利增长预估提高至14％，但2011财年的盈利预计只增长6％。公司在三个主要市场的私宅发展都表现稳健，公司的甲级 办公室投资组合也不错，但该股的涨跌与甲级办公室租金市场联系紧密，除非该市场真正好转，否则香港置地的净资本价值上涨空间有限。
该股 昨日涨2美分至4.8美元。
（麦格理证券研究）
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新加坡政府投资公司发言人昨天确认公司已完成这项转换。公司不愿就上述账面亏损置评， 但表示，计划继续持有瑞银股票。
上述账面亏损的确切金额将取决于瑞银股票星期五在瑞士的收盘价。但是瑞银股票本周的交易价格一直徘徊在 47.7瑞士法郎转股价的三分之一左右，因此新加坡政府投资公司面临的账面亏损约为75亿瑞士法郎，它在这两年获得的大约20亿瑞士法郎票息抵销了一部分 的亏损。
新加坡政府投资公司于2007年12月10日宣布投资瑞银的可转换票据，这批票据的票息率是一年9％，两年后转换为瑞银股票。
瑞银股价自2007年12月10日以来，已经下挫了69％，截至昨天晚上，瑞银的股价约为16瑞士法郎。
另一名未披露身份的中东投资 者当时也投资20亿瑞士法郎购买这批票据，计算下来，新加坡政府投资公司与这名中东股东的账面亏损总共为63亿瑞士法郎。
在新加坡政府 投资公司投资瑞银后的两年内，瑞银因为信贷危机，减值和亏损的金额增长近两倍至超过570亿美元，在欧洲的金融企业中居首位。瑞银也不得不又三次向投资者 求助来增加资本，其中包括瑞士政府。但新加坡政府投资公司没有参加瑞银在2008年进行的近160亿瑞郎的配股发行。
新加坡政府投资公 司首席投资官黄国松去年9月在年报中表示，它可能需要比最初预期更长的时间才能收回该笔投资，但对瑞银的长期前景"有信心"。
瑞银上个 月发表去年的业绩，该集团在去年第四季转亏为盈，是金融危机爆发一年多以来，首个享有盈利的季度，所有业务部门都在该季度取得了税前盈利。分析师预测，今 年可能是瑞银集团自2006年以来，第一个赚钱的财政年。
不过，该集团却面对客户撤走资金的问题，它与美国在税务官司方面的和解招致议 论纷纷，瑞士银行保密传统的动摇令它备受攻击。
新加坡政府投资公司去年9月宣布减持花旗集团（Citigroup）的股权，从9.4％减至4.9％。这笔68亿8000万美元的投资，总共获得了 32亿美元的收益。
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● 银
5/5/08 3/3/10
这股票自今年元月7日升试9.14元并于当天以"主要转向"讯号闭市，过 后又于其每周一杆图的该周五以8.91元闭市较前一周五的闭市来得低而成了"主要转向"讯号。接着又于元月29日以8.19元闭市较去年12月31日的闭 市价9.10元来得低而以"主要转向"讯号于每月一杆图中为(B)大波划下句号。因此，估计股价目前正处于(C)大波跌势，短期当向下填补介于7.95元 至7.90元及介于7.77元至7.70元间的缺口。由于每周一杆图中的"动力"在股价上升过程渐渐丧失动力，未来四至六周或将有可观跌幅了。
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海皇轮船表示在去年12月26日至今年2月5日之间的六个星期，集装箱吞吐 量同比增长63％，达到30万7400个标准箱，同时这期间的每个标准箱平均收入比在这之前的六个星期（去年第12个时段）上扬10％，这主要是由于美国 和欧洲市场重新填补库存，而且亚洲市场的需求也比较强劲。
美国的失业率依然居高不下，消费者开支也很难恢复到危机前的水平。市场上对欧 洲经济仍然感到担忧，而且希腊的债务情况依然存在问题，相信亚洲对航运服务需求的提升还不够弥补欧洲和美国的疲态。目前美国市场占海皇轮船营业额的50％ 左右，而欧洲和亚洲则各占25％。
辉立证券认为由于航运业的供应过剩，海皇轮船2010财年预计仍将出现约3亿8300万美元的亏损。 只有到了2011财年公司预计才能取得约2亿零300万美元的净利。
最近该股股价的攀升反映出集团航运流量和航线运费的提高，但是欧洲 和美国的经济依然萎靡，能否持续改善还具有不确定性。
------（辉立证券）
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（曼谷路透电）泰国监管机构表示，中国工商银行将在3月9日-4月16日发出要约，收购未持有的泰国ACL Bank剩余股份。
上月泰国财政部批准工行收购ACL股权。
该交易是工行在泰国的首次收购案，工行近几年在海外进行了若干次收购。此次交易对ACL Bank的估值在180亿泰铢(5亿5200万美元，7亿7000万新元)。
泰国证监会网站的一份声明显示，工行将以每股11.50泰 铢收购泰国财政部持有的30.6%股份，包括15.9亿股普通股和273万股优先股。该公司普通股周四报11.30泰铢，盘中涨幅为0.9%。
工行去年9月发起对ACL的收购要约，同意以1亿零600万美元(每股11.50泰铢)，自盘谷银行购入19.26%的ACL股份。
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尽管本地150多家龙筹股交易淡静，新加坡交易所（SGX）仍计划在未来几个月内，让一些大型中资企业发行的美国存托凭证（American Depositary Receipt，简称ADR）在本地交易，让本地投资者能投资于这些大型中企，借以提高交易量。
不过，这项计划 仍有待新加坡金融管理局（MAS）的批准。消息人士透露，新交所计划先让一些大型中国企业到本地发行ADR，并进一步把范围扩大到印度企业。
所谓美国存托凭证，是在美国股市中交易、非美国企业的股票的权益，它们以美元计价，股息也以美元支付。
新交所计划，将初步开放让19 家中资企业的ADR在本地交易，它们包括百度、网易、盛大和畅游，以及其他公司如无锡尚德、携程、中国铝业和如家酒店等。其中，有10家企业也在香港上 市，它们包括中国东方航空、中国南方航空、中国移动通信、中国电信、华能、中国石油化工和中国石油天然气等。
新交所总裁博可 (Magnus Bocker)昨天在参加新加坡投资管理协会（IMAS）常年会议之后受询时，证实这项计划。
他表示："ADR是一个 很有趣的市场，所有交易所都在尝试扩大ADR这块市场，我们也在探讨是否能创造一个更好、流动性更高的ADR第二交易市场。"
谈到是否 将进一步推出其他ADR产品，他表示，的确有不少新产品正在筹备中。
博可说："我认为，一个成功的ADR市场须拥有广度和深度，这取决 于清算和后勤托收等功能，如果发行的（ADR）不多，这些功能的成本也相对高，降低了对许多客户来此交易的吸引力。因此，你若要进军ADR市场，就要具备 规模，这也是许多交易所面对的挑战。"
根据新交所在1月份所拟的一份草案，这些将开放交易第一批ADR，与该公司在美国发行的ADR和 其他海外市场交易的母股拥有可互换性（fungibility）。投资者可将手中的ADR保存在新加坡中央托收中心，从而降低散户投资者的交易成本，另 外，这些ADR也可在亚洲市场的交易时间内交易，并在本地的中央托收中心和美国存管帐户中之间自由转移。
近期，新交所致力推出不少新交易产品，以提高它在本区域的交易所之间的竞争力。
博可指出，正在探讨推出证券衍生产品、黄金和其他软性大宗商 品，以及原油合约等新产品。另外，他也希望本地能发展成本区域债券的第二交易平台，同时也进一步发展本地的创业投资市场。
博可说："从 亚洲的角度来看，在区域枢纽当中，新加坡在各种条件都具备了一点，因此是最好的门户。"
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● 银
2/4/08--2/3/10
这只股票自今年元月12日升至0.77元后，就缓缓下跌，接着于其每周一杆图 中出现了"转向"讯号，而今年元月29日又以0.69元闭市较去年12月31日闭市的0.725元来得低，随即于其每月一杆图中出现一个"转向"讯号。2 月24日股价骤跌至0.65元，由于跌势甚急，造成介于0.68元至0.71元间出现了"缺口"，因此，估计短期回扯当向上填补此缺口，过后再进入跌势， 一旦跌穿0.59元的价位，则其每周一杆图将有可观的跌幅，因为目前其每周一杆图中的"动力"已迫近中性线，随时都会有进入负界域之虞。
http://sgfinance.spaces.live.com/blog/cns!8E6AA0D4B08C0CBD!561.entry为符合印尼的条例，大华银行将把在印尼的两家子公司大华银行印尼(PT Bank UOB Indonesia)，以及大华宇宙银行(PT Bank UOB Buana)合并。
大华银行在大华银行印尼直接持有99％股权，在 大华宇宙银行则间接持有98.997％股权。合并后，大华银行将直接与间接持有合并后的个体——大华宇宙银行约98.998％股权。
根 据印尼的条规，投资者若拥有超过一家银行的控制股权，必须在今年结束前，将这些银行合并，或成立控股公司，或将股权脱售。
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当它在3月5日成为瑞银大股东时，它面对约56亿瑞郎的账面损失，因为瑞银的股价只有其所持瑞银债券转换价的三分一。
然而，因为在信贷危机期间支持欧洲和美国银行而面临损失的主权基金，并非只有新加坡政府投资公司一家。
《彭博社》的数据显示，各地主 权基金在这段期间为欧美银行投入了690亿美元，截至目前产生的实际和账面亏损高达200亿美元，要收回这些投资仍需多年时间。主权基金在2007年全球 金融海啸时密集出手拯救欧美银行，为金融体系的稳定作出贡献，却导致自己伤痕累累。
康奈尔大学的金融法律教授怀黑德(Charles Whitehead)表示，这些主权基金吃了亏，当下一次银行需要救助时，他们可能就会退避三舍，"一朝被蛇咬，十年怕井绳。"
欧美各 大银行的高层在金融危机期间亲自出马求援。瑞银当时的主席欧斯培(Marcel Ospel)亲自打电话给新加坡政府投资公司的首席投资执行员黄国松。根据当时的公开资料，双方在2007年12月6日展开会谈，随后在12月9日傍晚前 达成协议，新加坡政府投资公司承诺注资瑞银。
黄国松在去年9月发布的年报中，坦承回收投资的时间可能比当初预期还久，但他仍对此投资有 信心。新加坡政府投资公司本周将以每股47.68瑞郎的价格，把可转换票据转换2亿3070万股的瑞银股票；瑞银股价星期一收在14.98瑞郎。
苏黎世Swisscanto资产管理公司的基金经理艾斯德勒(Florian Esterer)说："这项投资没有当初看起来简单。瑞银股价要重返2007年的水平，恐怕需要10年的时间，而不是3年。"
也有一些 赚钱的交易，例如卡塔尔和阿布扎比的主权基金。它们在危机最为严重时，投资于英国的巴克莱银行和瑞士的瑞士信贷集团。然而，它们之所以获利，主要因为监管 条例的改变，而不是投资的时机。
美国政府规定陷入困境的银行需要有更多的普通股，而不是次级资本，花旗集团因此必须让优先股东以更优惠 的价格转换为普通股，这让科威特和新加坡政府投资公司得以进账40亿美元。如果按照原有的协议，它们将损失90亿美元。
阿布扎比投资局则没有得到好处，因为它在援助花旗集团时并没有买下优先股，因此当它被迫以比目前的价位高10倍的价格转换为股票时，可能面临48亿美 元的账面亏损。
主权财富基金在2007年底和2008年初注资后，金融机构宣布更多损失，并不断向投资者索取更多资金，造成股权被稀释，意味着 股价更难回到2007年或2008年的水平。
新加坡政府投资公司注资后的两年，瑞银的减记和损失膨胀了近三倍至超过570亿美元，而瑞 银的股票数量比2007年增加了98％，花旗集团的股票数量则跃升至同期的六倍。
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这股票自今年元月19日升试1.32元并于当天以"一日转向"讯号闭市，接着于该周周五以1.22元闭市，较前一个周五（元月15日）的 闭市价1.25元来得低而出现了"主要转向"讯号；随后于元月底又以1.06元闭市较去年12月31日的1.30元来得低，加上整个月波幅为"幅外月"而 又成了每月一杆图中的"主要转向"讯号，遂进入跌势，截至2月26日股价已下试0.88元。由于一个"头肩形"的右肩正在形成，短期回扯或能再试1.13 元的价位，一旦完成"右肩"，则股价当朝0.78元的支撑线前进，因为其每周一杆图中的"动力"讯号即将进入负界域了。
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备受2008年金融海潚困扰的老牌英资银行汇丰控股集团，2009年净利润仅有58亿3400万美元（81亿7000万新 元），同比轻微上升2%，远低于此前市场预计的四至六成。
其中，集团去年在亚太区的利润减少11%，至42亿美元。香港汇丰方面，去年 也只录得50亿2000万美元盈利，下跌8.9%。
北美洲业务方面，则亏损收窄五成，只亏损77亿3800万美元；欧洲区业务的利润则 减少63%，至40亿美元；中东区利润大减近74%，至4亿5000万美元。拉丁美洲利润减少44%，至11亿2000万美元。
期内， 集团的减值拨备为264亿8800万美元，增加6%。当中，北美业务拨备占59%，有156亿6000万美元，减少6%；拉丁美洲拨备升1%，至25亿 2000万美元；欧洲业务拨备升48%，至55亿6000万美元，占总拨备两成一。
受迪拜债务问题影响，集团在中东业务拨备急升3.7 倍，至13亿3000万美元。亚太区拨备增加5%至8亿9000万美元。香港的拨备则下降34%，至5亿美元。
汇控昨天下午公布去年业 绩前夕，各大外资券商纷纷发表预测报告，但分歧颇大，有券商如大摩甚至预料仍会出现倒退，但大都预计录得四成至六成的增长。
汇控股价急挫
由于大部分分析员预料汇控盈利至少有双位数升幅，汇控昨天公布业绩后，汇控在伦敦的股价随即急挫，一度跌至81.2港元，较香港收市价急挫达6%。
对于业绩未能符合市场预期，汇控行政总裁纪勤昨天在香港出席记者会时表示，亚洲区经济持续好转，他有信心集团今年整体拨备可以改善，但当中欧洲区特别 是英国，仍有拨备增加的风险。
汇控欧洲中东及环球业务主席欧智华则认为，去年对中东来说，是艰难的一年，预料区内的表现仍会较为波动，但他长远 仍看好中东的发展潜力。
他还说，欧美区业务将有一定程度的坏账，但不评论美国业务何时达致收支平衡，只是预计两至三年后才可回复至目标 水平。
一般相信，在英国各银行普遍受国内经济衰退的困扰之际﹐汇控仍能发布轻幑增长的业绩成绩，主要得益于亚洲业务表现良好。
预 期亚洲经济持续增长
纪勤昨天在记者会上也表示，新兴市场发展步伐不断加快，现已逐渐取代已发展市场的主导地位。长远来说，未来全球经济 重心将继续向东及向南移，而金融服务的增长机遇也也同样转移。
纪勤指出，较早前将办公室搬到香港，是预期亚洲经济将持续增长，特别是中 国经济增长，他相信将能带动汇控业务表现。
至于已发展市场，未来一年仍是艰难时期，欧美的经济复苏基调仍未稳定，力度或较以往的经济衰 退后的复元温和得多。
纪勤预料，全球经济正逐步走出谷底，并将按两种不同步伐复苏。其中，今年新兴市场的经济增长可望逾6%，已发展国 家则增长2%。
他指出，低息环境将不利投资及存款者，未来汇丰将致力发展私人银行业务，特别是拓展新兴市场，同时也会继续发展零售银行 业务网络。
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上述两笔交易 若均能达成，则可为AIG带来总共约500亿美元，将有助于该公司偿还纽约联邦储备银行的救助资金。
AIG董事会已批准将美国友邦保险公司（American International Assurance，AIA）出售给这家英国最大保险公司，双边正进行洽商以作出宣布。
保诚集团对AIA的收购价中包括250亿美元现金，保诚集团则将通过200亿美元的配股交易以及50亿美元的债券出售交易进行融资。
在保诚集团首席执行员迪德简·蒂亚姆（Tidjane Thiam）上周五提交了收购方案后，AIG董事会上周末举行了磋商，以决定是否出售其庞大的亚洲业务，还是推进这块业务的上市计划。
据知情人士说，谈判已进入深入阶段，并已得到双方原则同意。但也有人表示，身处困境的AIG及其股东，仍可能选择推进AIA的150亿至200亿美元在香 港首次公开募股计划，但也有人表示会终止。以摩根士丹利（Morgan Stanley）和德意志银行（Deutsche Bank）为首的几家投行，从去年年中开始就为这笔IPO交易忙碌。
保诚集团的三家咨询行摩根大通公司（JPMorgan Chase）、瑞士信贷集团和汇丰控股将全部承销这两笔交易。交易及融资细节最快会于周一宣布。
知情人士说，其余的100亿美元将通过 卖方配售（vendor placing）方式进行，即AIG将获得英国保诚集团的股票及其他股权工具，而英国保诚集团将持有AIG超过10％的股份。
该出售交易还包括AIG位于中国和印度的业务部门，这两项业务均包括在AIA内。AIG是唯一获准在中国拥有独资实体的海外保险商。不过印度业务的出售 交易可能存在一定问题，因为保诚集团在印度已经与ICICI Bank拥有一家合资公司，印度政府仅允许海外公司在印度国内一家保险公司中拥有权益。
AIG在与Tata Group合资组建的公司中持股26％。
AIG还打算以150亿美元向大都会保险（MetLife Inc.）出售旗下的Alico。
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本栏于上周一（22日）曾论及指数的每周一杆图中的"动力"讯号，可能在二至三周内跌穿"中性线"而进入负界域。 因此，上周指数仅在一狭小的波幅中起伏，单是23日的最高点2782.55点至2737.64的最低点，就代表了该周的波幅。因此，估计未来两周将是关键 时期，而指数有可能回升填补介于2823.19点至2850.98点的缺口的一部分，一旦完成，指数将向下填补另一个介于2658点至2629.35点间 的缺口，以确定（C）大波跌势的开始。 迄时，其每月一杆图中的"动力"讯号也将应声下跌了。
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随着全球经济的复苏，龙筹股的业绩也出现好转的迹象。截至上星期五，在已经公布去年全年业绩的约70只龙筹股中，超过七成取得净利，其中近半取 得净利增长或是转亏为盈。
而已经公布最新季度业绩的约60只龙筹股中，也有八成取得季度净利，其中有约七成取得净利增长或转亏为盈。
本地市值最大、且已公布业绩的十只龙筹股当中，一半取得净利增长。最赚钱的当数扬子江船业(Yangzijiang Shipbuilding)，全年净利增长41％至22亿8995万元(人民币，除特别注明外，下同）。仁恒置地紧随其后，在中国房地产市场复苏的推动 下，其全年净利上扬44％，报3亿2540万新元(约15亿7700万元人民币）。
各行业一些龙筹股的全年净利虽然下滑，但第四季的净 利却已扭转劣势。例如房地产业的英利国际置业（Ying Li International）全年净利减少81％至6695万元，不过第四季转亏为盈，从3699万元的亏损扭转到6238万元的净利。
化纤股力恒化纤科技(Li Heng)去年净利下跌84％至1亿3027万元，但第四季同样转亏为盈，净利达4231万元。集团表示，尼龙薄片（nylon chip）的价格自2008年9月大幅下滑后，已经从去年6月逐渐开始稳定下来，使集团的毛利率取得一些进步。
食品股思念 (Synear)虽然全年净利下滑24％至1亿6940万元，第四季的净利增长超过两倍至4065万元。思念表示，集团的销售于去年下半年出现复苏，主要 原材料价格则保持稳定。
不少分析报告
调高龙筹股评级
近期出炉的不少分析报告对一些龙筹股的评级和目标价都 有所调高。华侨银行投资研究把扬子江船业的目标价从原先的1.28元调高到1.32元，评级维持在买入。报告中指出，扬子江船业的业绩一直在进步，显示了 其优秀的执行能力和管理控制。
虽然中远投资连续两年净利下跌，但有分析师认为，由于造船业最糟糕的时候已经过去，平均钢铁价格更低，管理和人力成本下降，造船业者的业绩预计将开始 复苏。星展唯高达(DBS Vickers)把中远投资接下来两年的盈利预测调高了21％至24％，目标价则从78分调高到1元。
联昌国际 (CIMB)和星展唯高达均调高了对中国心连心化肥(China XLX)的评级，分别从中性和充分反映实值调至优于大市和持有。
星展 唯高达指出，中国的尿素市场正在复苏，小型业者逐渐被淘汰，平均销售价从去年11月的每吨不到1600元，攀升到目前的每吨1800元，不过整合可能还需 要一年才会完成。联昌国际表示，中国政府最近把尿素的出口税从10％调低至7％，是个积极的因素。另外，政府今年为农民提供更多津贴来支持农业，也会让中 国心连心受惠。
鉴于力恒季比业绩表现逐渐取得进步，华侨银行投资研究把对它的评级从持有调至买入，目标价从30分调高到34分。
贤明环球(Sabio Global)首席顾问卢俊东指出，虽然多数龙筹股的利润仍然比较低薄，但销售数字出现稳定增长，说明了中国经济正健康成长，而利润低说明了环境具有竞争 力。他认为，需求和供应之间的差距正在缩小，供应也显现出一些过热的迹象，这特别是在高资本投资领域，订单额能见度是接下来最大的一个问号。
新加坡证券投资者协会研究公司投资分析师莫子扬表示，该研究公司所分析的龙筹股整体表现超出了预料，例如中华食品工业集团(Sino Grandness Food Industry)、英利国际置业等。相一致的是，分析认为中小市值的龙筹股复苏更强劲，因为它们更容易受积极市场动向和情绪的影响。
中国政府一个月内已第二次命令银行增加准备金，莫子扬认为，除非信贷紧缩的程度严重，不然龙筹股不会受冲击。他提醒说，投资者应当注意负债高的公司。他指 出，中国政府的政策是针对某些过热的行业，例如一线城市房地产和一些制造业，二三线城市的房地产、食品制造、资源开采和医药行业在短期至中期都还具备相当 的增长空间。
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