海峡时报指数(STI) 2008-06-30

● 银

14/6/06--27/6/08

　　本栏于 上周一(23日)曾预估指数将向下填补介于2956.50点至2927.79点间的缺口，投资者应如履薄冰，步步为营。当时指数为3001.81点。果 然，指数在见报当天就骤然下跌至 2951.62点，遂于2988.05点至3001.81点间留下缺口，幸好26日指数回扯至3013.93点才将此缺口填补，过后骤跌至27日的 2922.87点又将上述第一个缺口填补。由于目前其每月一杆图中的"方向指示"已经进入方向性的界域，唯存动力勉强支撑，估计未来一季若无法升逾 3300点，则当在第四季进入长期跌势，而周期可能长达四五年之久。

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阿里巴巴评级“持有”转“买入”

（2008-06-25）

　　（上海彭博电）德意志银行将阿里巴巴（Alibaba.com）的股票评级从"持有"调至"买入"，但同时下调其12个月目标价。

　　德意志银行昨日将阿里巴巴目标价调降17%，使得该股应声下跌至去年11月上市交易来的最低点，收报10.66港元，跌幅达7.94%。

　　德意志银行分析师艾伦・赫拉维尔（Alan Hellawell）和Victor Tseng在发送给客户的分析报告中表示，考虑到该网站公司的会员增长将放缓，因此将阿里巴巴未来12个月的目标价，从原来的17.82港元调降到14.78港元。

　　两名分析师预测，阿里巴巴的金卡会员今年将只增加25%，而不是之前预期的37%。

　　今年以来，阿里巴巴股价总共下挫了61%，恒生指数跌幅为19%。去年该股首次公开售股（IPO）价格为13.50港元。他们也指出，过去一段时间以来，人们关注的阿里巴巴增长问题，看来已经在很大程度上反映在股价之中，因此将阿里巴巴从"持有"调高为"买入"。

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海峡时报指数(STI) 2008-06-23

● 银

14/6/06 　 20/6/08

　　本栏 于上周一(16日)曾论及指数骤跌所造成介于3028.85点至3046.77点及介于3085.71点至3146.73点间的缺口，将在短期内被填补。 当时指数为2979.56点。果然，指数过后渐渐回扯，6月18日一度升至3047.22点，遂将上述第一个缺口填补，过后骤跌至2980.60点，造成 介于3028.42点至3047.22点间又出现缺口，估计短期内回升填补此缺口的可能性是存在的，不过，由于其每月一杆图中的"方向指示"中的下跌讯号 相当清晰，投资者应如履薄冰，因为另一个介于2956.50点至2927.79点间的缺口正等待被填补。

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星展集团(DBS Group) 2008-06-19

● 银

　　本栏于今年2月16日曾预估这只股票将回升填补介于 18.82元至18.94元及介于 20.84元至21.06元间的缺口。当时股价为17.30元。果然，股价过后以三小波回扯，4月2日回升至19.90元遂将上述第一个缺口填补，接着继 续升至5月7日的20.80元，才以"主要转向"讯号完成了一个跌势"斜向交叉"的第（五）点，立即下跌，6月9日一度下试19.02元，估计短期回扯为 填补介于19.60元至19.86元间的缺口，过后将下跌填补介于19.02元至18.64元间的缺口，若以上图第（三）点与第（四）点价差的1.618 倍计自20.80元，则最终目标或为10.12元了。

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新加坡交易所(SGX) 评级：出售 目标价：6.20元

（2008-06-18）

　　平均每日成交金额自去年10月的30亿3000万元减少至今年5月的18亿元，6月上半月更持续收缩至15亿4000万元。这主要是因为投资者对通胀的忧虑增加。

　　分析师发现，每股平均值在近几个月以来正不断增长。从去年六七月的67分低位，其已稳步上升至今年6月上半月的1.31元。这反映蓝筹股占总成交的份额有所增长，而低价股的份额缩减了。这可能说明投资散户的交易兴趣已转弱，因为投资散户一般都选择交易低价股。

　　分析师将现财年的平均每日成交金额预测自23亿6000万元减至22亿4000万元，包含备兑凭单（Structured Warrants）。下财年的平均每日成交金额预测则自20亿5000万元减至19亿元。

　　同时，分析师也将现财年的净利预测减少了5.3％至4亿5190万元，下财年则降低5.9％至3亿6900万元。

　　分析师将目标价自6.60元降至6.20元，并维持了"出售"评级。

（德意志摩根建富证券）

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第一通(M1) 2008-06-17

● 银

15/6/04　12/6/08

　　本栏今年 3月19日曾论及这股票已完成跌势 "斜向交叉"中的第(四)点，因此，第(五)点回扯将会填补介于2.13元至2.14元间缺口，一旦完成此短期回扯将进入跌势。当时股价为2.09元。果 然，股价过后渐升，4月3日一度升试2.22元，可惜股价却于当天以2.10元闭市而成了"主要转向"讯号，遂为第(五)点划下句号，过后于该月底又以 1.95元闭市而于其每月一杆图中又出现"主要转向"讯号。由于目前其每日一杆图数相当疲惫，短期回扯填补介于2.05元至2.08元间的缺口的可能性甚 微，投资者宜酌价套利。

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海峡时报指数(STI) 2008-06-16

● 银

　　本栏于上周一(9日)曾预估指数若未能骤升，则将下跌填补 介于3081.74点至 3056.49点及介于2956.50点至2927.79点间的缺口。果然，指数于见报当天就出现骤跌，并直试3057.30点，6月10日更下试 3033.05点，遂将上述第一个缺口填补。由于跌势甚骤，造成介于3028.85点至3046.77点及介于3085.71点至3146.73点间出现 缺口，因此，短期回扯以填补这些缺口的可能性是存在的，不过，由于其每周一杆图中的"动力"因回升不果，向下填补介于2956.50点至2927.79点 间的缺口已是指日可待了。

腾飞房产信托 (ASCEN REIT) 2008-06-12

● 银

　　本栏于今年元月23日论及这只股票开始形成一个"升锲 形"，其短期目标为1.86元。当时股价为2.07元。可是股价于发稿当天就下试1.84元，过后渐渐回升，5月5日一度升至2.72元，遂将一个介于 2.60元至2.63元间的缺口填补，可惜其每周及每月一杆图皆出现"转向"讯号，遂进入跌势，截至6月10日股价已下试2.25元，估计介于2.16元 至2.12元及介于2.05元至 1.98元间的缺口随时会被填补。由于目前其长期的"方向指示"及"动力"讯号皆已达关键时刻，这一两个月内将会有可观的跌幅，投资者见好就收。

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海峡时报指数(STI) 2008-06-09

● 银

　　本栏于上周一(2日)曾论及指数于3144.82点至 3132.78点间留下缺口，而此缺口随时会被填补。果然不出所料，指数于4日一度下试3125.69点，遂将上述缺口填补。从技术分析测得除非指数于未 来数周能有骤升，且顺利穿上3300 点的价位，否则下调将会持续，并将填补介于3081.74点至3056.49点及介于2956.50点至2927.79点间的缺口，这么一来将严重消耗其 长期动力，且可能在今年第四季度进入长期跌势。因此，未来三四个月将是非常关键时期，在这期间每周一杆图将是主导整个市场走势的因素了。

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嘉德置地(CapitaLand) 2008-06-07

● 银

6/7/06　4/6/08

　　本栏今年元月 22日预估股价短期内可能试 5.43元之下，以完成第(四)点。至于第(五)点回扯则将在今年3月或4月才可能上升填补介于7.25元至7.40元间的缺口，一旦完成，股价将进入跌 势。果然，股价见报当天下挫至5.10元完成第(四)点，过后以三波向上回扯至4月28日7.18元，可惜未能填补上述缺口就能转而下跌，截至6月4日股 价已跌至6.15元。由于跌势"斜向交叉"的第(五)点已在4月28日7.18元结束，短期下跌当填补介于5.79元至5.68元间的缺口填补，加上中期 图表呈现疲惫，一旦穿下5.50元价位，可能出现骤跌了。

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中国鸿星体育(China Hongxing Sports) 评级：买入 目标价：87分

（2008-06-06）

　　由于集团在首季的外销比国内的销售额来得高，投资者纷纷怀疑管理层是否已转移业务重心。
　　对此，分析师指出首季外销占销售总额的比例虽然自一年前的12％增至20％，但这主要是因为季度关系、更高的服装销售量及新市场的加入（巴西、越南、厄瓜多尔（Ecuador）等）。

　　事实上，国内销售额年比增长35％以上。分析师认为国内销售预计于今年下半年加快步伐，促使外销比例降低。另外，分析师也指出扩充业务相关的经常费用所面对的增长只是暂时性的。

　　集团预计在今年8月前拥有420家中型店面。截至首季，已有183间成功开幕。一家店一般需要半年时间达到每年600至800万元人民币的营收。至今，几家店已成功在四至五个月便达到此营收目标。

　　分析师预计集团在下半年将有更显著的营收增长，维持对它的"买入"评级，并将目标价定在87分。中国鸿星体育昨日收报57分，跌1分。

（金英证券研究）

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华侨银行(OCBC)优先股让散户认购

（2008-06-03）

　　华侨银行(OCBC)昨日起以每股100元发售多达1000万股优先股(preference shares)，以筹集多达10亿元的新资金，其中最少一半将首次让散户认购，而截至昨日傍晚为止，有关优先股已经获得散户与机构投资者的踊跃反应。

　　该银行昨晚说，来自机构投资者的首日认购额已经超过了10亿元。由于这次的优先股发行以散户投资者为主要对象，机构投资者的高认购额意味着机构投资者将不会获得它们所认购的全部优先股。

　　华侨银行的集团财富管理主管陈奚�解释说，考虑到当前低利率的环境，银行近期得到不少客户表达要认购其优先股的强烈意愿，因此决定把这次的优先股计划以散户投资者作为主要发售对象。

　　新优先股的最低认购单位是200股或2万元，之后的基本单位为100股或1万元。优先股每年会派发5.1％的固定股息，比目前的0.25％储蓄利率与10年期新加坡政府债券利率高出许多，股息将在每年6月和12月分两次派发。

　 　优先股以两个阶段发行，在昨日到下个月15日之间的第一阶段是通过银行分行配售950万股，投资者这段期间必须到银行索取或银行网站下载申请表格来填写 认购。至于第二阶段，则在下个月16日和28日之间配售50万股，投资者可通过银行自动提款机认购。要是出现超额认购，就必须抽签分配。

　　新优先股预料下个月30日在新加坡交易所上市。国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)已经对新优先股给予 "A+"的长期评级，而另一家评级机构穆迪(Moody's)则给予它"Aa3"评级。

　　银行文告说，新优先股的发行不会摊薄普通股东的持股权。优先股将用作银行的一级资本，这次发行有助于银行进一步加强其资本基础，并在实现资本效率时拥有更为平衡的资本类别。

　　这并不是华侨银行第一次发行优先股。它2003年6月派发特别现金股息，并让股东选择按每2股普通股对1股优先股的比例，把股息转换成华侨银行的优先股。随后，它应市场要求另外再发售1亿5000万股总值1亿5000万元的优先股。

　　星展集团(DBS)不久前也发行优先股，不过只让投资机构申请，所发行的15亿元附加股以25万元为一单位。星展集团的附加股派发的股息高达5.75％。

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海峡时报指数(STI) 2008-06-02

● 银

　　本栏于上周一(26日)曾论及指数中期升势依然，不过，短 期下调可能会填补介于 3087.49点至3056.49点间的缺口。然后再进入升势。当时指数为3122.15点。见报当天指数果然下调，直试3085.13点，遂将部分上述 缺口予填补了，过后回升，上周五更以近乎全周最高的3192.62点闭市，随即于其每周一杆图中出现"转向"讯号。由于升势甚急，造成介于3144.82 点至3132.78点间出现缺口，因此，估计这类缺口随时会在回扯中被填补，不过，一旦升逾3300点则指数可能填补介于3385.53点至 3437.79点间的缺口了。