本栏于元月16日就预估海峡时报指数正在形成一个跌势"斜向交叉"中的第（五）点回扯，估计一旦升逾2905.72点，则随时会完成上 述第（五）点而回落。当天的指数仅为2756.49点，果然指数过后持续上升，元月26日终于升逾上述的2905.72点，直抵2917.59点，因此指 数今后随时会完成第（五）点而重返跌势。何况在近日的上升过程中缺口累累，估计短期回扯当填补介于2860.06点至2849.38点；介于 2820.37点至2811.20点及介于2805.51点至2795.40点间的缺口，过后再设定其走势。一旦跌穿2606.52点，指数将重返跌势。
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26/2/10 26/1/12
本栏于去年11月17日曾论及这只股票当时正处于一个跌势"斜向交叉"中的第(五)点回升，因而预估股价当升逾8.66元以完成第(五)点，过后再进入 跌势并填补介于8.01元至7.89元及介于7.78元至7.70元间的缺口。当时股价为8.36元左右。可是股价却没有立即回升，而是先向下滑。11月 25日股价一度下跌至7.80元遂将上述第一个缺口填补，接着缓缓回升，截至今年元月26日股价已上升至8.59元。估计短期内将继续上升，最终当升逾 8.66元以完成上述的第(五)点，迄时股价将重返跌势。
创办于1957年的美罗是本地零售界家喻户晓的品牌，该集团在1990年代看好中国市场开放所带来的机会，便在当时就将业务分散至中国房地产市场上。
作为最先进军中国的房地产发展商，公司在当地的资产组合包括在一线城市上海、北京、广州的优质商业房地产，以及在二、三线城市的房地产与合资项目。主要产业包括在北京的美罗城和EC Mall、上海的美罗城和美罗大厦、以及在广州的GIE大厦。
公司至今的所有房地产项目都取得盈利，过去所脱售的项目也取得超过账面价值5％到25％的盈利。
美罗目前拥有的净现金额为每股36分。管理层的经营手法保守，因此在投资方面不会借贷太多，而是利用现有资本及收益投资于新项目。
公司目前正在就以12.5亿元人民币脱售北京美罗城50％股权的计划进行协商，这个价格比项目最新估值高出50％。若交易落实，公司将取得8740万新元税前盈利，每股净资产值预计将提高9分。
德意志摩根建富证券的目标价为0.86元，是重估净资产值（RNAV）的30％折价。
（德意志摩根建富证券）
招商局亚太宣布将脱售所持60％余姚高速公路股权给当地政府，包括一级和二级公路，售价为4亿5000万人民币，并将取得2亿2000 万人民币的收益。在2012财年来自余姚高速公路的盈利贡献预测是2500万港元，或约为集团5％的盈利。在考虑到用脱售该资产所得来偿还债务所取得的利 息开支节省，这对集团2012财年盈利的影响不到3％，并将不会影响到期股息派发。
包括这脱售该资产所得资金以及收益，该集团将能够举债进行17亿港元的收购（假设2012财年负债率50％）。相信该集团将寻找快速公路资产（非一级或二级公路）以便提高收费公路资产组合。
该股目标价从1.02元获调高至1.10元，以考虑脱售余姚高速公路的收益，以及最近较强劲的港元兑新元汇率。该股目前以并不苛刻的7.3倍的预测本益比交易，收益率为8.3％。
（星展唯高达证券）
银
17/2/10 20/1/12
本栏于上周一(16日)曾论及指数正处一个跌势"斜向交叉"中的第 (五)点回扯，一旦升逾2905.72点，则随时将完成第(五)点而回落。果然，指数于上周缓缓回升，截至20日竟上升至2852.46点，遂将一个介于 2842.55点至2858.66点间的缺口几乎全与填补，估计升逾2905.72点将是指日可待了。不过，指数在上周反复回升的过程中，却在介于 2820.37点至2811.20点及介于2765.21点至2756.49点间留下缺口，因此，短期回扯仍有机会将这两个缺口填补。然而，一旦升逾 2905.72点，则指数随时会重返跌势。
普洛斯管理层在"亚洲脉搏"研讨会上与投资者会面。它说中国市场的租户活动依然非常强劲，对于工业厂房的需求继续强劲。因此预期能达到年比至少20至25％的增长。
由于利润空间在30％以上，分析师预料，当这些房地产项目完工后，整体收入和价值增长。
对于租金展望，管理层对于每年8％至10％的扩张感到相当自在，这是因为独立房地产咨询公司世邦魏理仕（CBRE）的预测达到每年12％至15％的增长。
分析师相信，较低的增长速度更加稳健，也不容易吸引投机性的兴趣。
在收购领盛投资管理公司（LaSalle Investment Management）在日本的15个现代化物流设施方面，管理层强调了高品质资产的罕有情况。另外，最初5.9％的房地产净利收益，可以因为ZAMA项目的重新发展而获得提升。
（星展唯高达集团研究）
本栏于去年9月10日曾论及这只股票短期回扯当填补介于1.79元至1.83元 及介于1.92元至1.95元间的缺口，以完成一个跌势"斜向交叉"中的第（五）点后，再朝位于1.455元的目标前进。当时股价为1.735元左右。可 是股价并没有向上回扯就一路下滑，10月3日下跌至1.45元，完成了上述的目标，却一发不可收拾的持续滑落至12月23日的1.015元，幸好当天以 "一日转向"讯号止跌回升，截至今年元月13日股价已回升至1.35元。估计回扯可能升试1.55元的阻力线，过后回跌并将填补介于1.12元至1.11 元的缺口了。
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本栏于上周一(9日)曾论及海峡时报指数的每日一杆图中的 短期讯号可能持续回扯。因此，向上填补介于2755.48点至2782.55点间缺口的情况随时会出现。当时海指为2715.59点，果然指数虽于见报当 天略为下滑至2683.15点，过后渐渐回升，13日终于骤升至2791.54点，遂将上述缺口加以填补。若从上图分析，海指自2010年11月9日自 3313.61点下跌以来，已经形成了一个相当大的"斜向交叉"，而去年10月5日的2521.95点为第(四)点，因此目前正处于第(五)点回扯，一旦 升逾2905.72点，则随时将完成第(五)点，而重返跌势。
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本栏于上周一(2日)曾论及指数除于该周出现强力回弹，否则 其每月一杆图中的“动力”讯号随时会跌穿中性线。当时指数为2646.35点。果然，指数过后回弹，4日即上升至2714.68点，随即将本栏于去年12 月27日所言及的一个介于2697.03点至2701.72点间的缺口填补，5日更升至2733.86点的高点。由于其每日一杆图中的短期讯号可能持续回 扯，因此，向上填补介于2755.48点至2782.55点间的缺口随时会出现，一旦完成此回扯，指数重返跌势，并将填补介于2646.35点至 2614.45点间的缺口了。
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本栏于上周二（12月27日）曾论及海峡时报指数若能持续 回扯，短期内仍有可能在填补介于2697.03点至2701.72点间的缺口后，再向下填补介于2650.57点至2614.45点间的缺口。可是上周指 数几经挣扎，仅于12月28日升至2683.03点就悄然回落，30日竟以全天最低的2646.35点闭市，随即将上述第二缺口的一部分予以填补。随着时 间的流逝，除非本周内能出现强力回弹，否则其每月一杆图中的“动力”讯号随时会跌穿中性线，而海指当向下填补另一个介于2569.19点至2528.71 点间的缺口。究竟是欧债危机还是战争，成了压垮驼脊的最后一根稻草。
 9/11/2009 30/12/2011 |
