本栏于上周一(24日)曾论及指数将再度回扯，以填补介于2718.50点至2753.51点及介于2815.66点至 2844.35点间的缺口后，再进入跌势，过后跌穿2665.97点的支撑点，才再度回扯至2850点以完成一个头肩形的右肩，可是指数却在25日就跌穿 此支撑点并下试2648.15点，因此，估计指数未来一个月可能出现向上回扯，截止27日指数已回升至2747.67点，遂将上述第一个缺口的部份填补 了。至于是否先向下填补介于2673.61点至2650.61点才向上填补上述第二个缺口，这很难说，总之，回扯是让投资者离场的良机。
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26/9/08 26/5/10
本栏于去年9月25日曾论及这只股票当时已完成了一个升势"斜向交叉"中的第(五)点， 因此，若以其第(三)至第(四)点的价差，计自第(五)点的0.78元，则其基本目标为1.38元。不过，由于重重阻力分布介于1.24元至1.33元 间。果然，股价过后缓缓回升，去年12月8日终于上升至1.23元，诚如上述，股价竟无法升试1.24元的阻力线就悄然回落。今年2月9日股价一度下试 1.00元，过后三度回升至1.21元，可是后劲乏力，5月25日已下跌至1.07元。短期回扯或将填补介于1.13元至1.14元及介于1.16元至 1.18元间的缺口，一旦穿下1.00元即成了"双峯形"跌势。
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超级集团 （Super Group)
评级："买入" 目标价：1.1元
超级集团有超过 10个自家品牌，成功渗透不同顾客群，占马国市场15％，在新加坡、缅甸和泰国达超过30％的占有率。
集团聘请全球知名品牌塑造公司 Brnad Union，为集团扩大顾客基层、加强品牌鲜明度及创造新品牌，因此集团于5月19日从Super Coffemix Manufacturing改名成Super Group。
5月29日集团也正式向台湾证券交易所提出申请，以发行存托凭证 （TDRs），预计今年下半年可发行多达2000万新股，摊薄每股盈利（EPS dilution）不超过3.7％。双边上市将提高集团在台湾和中国的知名度，同时增加一个集资管道。
原料（如奶精和可溶性咖啡粉）成 功锁定中国和台湾工业顾客，今年首季度销量倍增至800万元，占盈收的10％，预计三四年内会增加至盈收的40％。
分析师认为集团可从 复苏的消费品市场得利，加上供应工业原料领域的扩大，预料集团将有另一波增长，因此维持"买入"的评级。
超级集团昨天闭市报86分，起2分。
德意志摩根建富证券 DMG & Partners Securities
http://sgfinance.spaces.live.com/blog/cns!8E6AA0D4B08C0CBD!674.entry简化中国食阁和 净店面扩充计划应该能够加强它的营运效率，意味着其下半年的收益动力会加快。金英证券认为它的简化业务行动是一个正面举措，能充分发挥盈利丰富的中国市场 成长潜能，毕竟那里的业务规模是东南亚业务的好几倍。它的营运现金流保持健康水平，首季度为130万元，而集团持有2800万元的净现金。金英证券认为， 这样一个即使在经济危机中还能取得正面营运现金流的业务纪录，恰好显示出它的业务进展良好和防守型收益模式。
金英证券依然看好它主要饮 食网络的长期成长前景，因此重申给予它的"买入"评级，并把它的目标价定在70分。
面包物语昨天收报49.5分，起半分。
（金英证券研究，Kim Eng Research）
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本栏于今年元月30日曾论及这只股票短期内或将出现回扯，至于能否填补介于2.35元至2.37元间的缺口，则很难说，因为其每周一杆图 即将进入下跌周期。当时股价为2.05元左右。果然，股价过后仅于2月8日略为下试1.94元就出现回扯。3月31日终于升至2.37元，随即将上述缺口 填补，4月15日更升至2.42元，形成了一个"头肩形"的右肩。因此，估计短期内即使有回扯也只能填补介于2.20元至2.21元间的缺口，股价一旦跌 穿位于1.96元的"颈线"，则当朝位于1.44元的基本目标前进了。
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英国保诚集团（Prudential）昨日在本地第二上市，股价报7.41美元（5.175英镑），较伦敦周一闭市价5.30英 镑下跌2.4％。该集团主席韩伟民（Harvey McGrath）昨日在香港的媒体记者会上表示，股东对集团以355亿美元收购友邦保险（AIA）的计划反应良好，大多数股东并不担心这项交易。他认为收 购友邦保险所涉及的风险，是集团"能够管理"的。
新加坡交易所（SGX）执行长麦尼思·博可（Magnus Bocker）昨天表示欢迎保诚集团加入新交所的大家庭。他说："身为一家为企业提供良好支持的亚洲交易所，新交所乐意帮助保诚扩大并加强它的亚洲版图。 本地的市场对这只股票深感兴趣，而我们也认为保诚在本地进行上市将持续为我们的股票市场增添活力。"
保诚集团昨日首天在本地挂牌上市的 成交量达到48万9000股，最高交易价达7.72美元，闭市价报7.41美元。保诚集团的挂牌，使至今于新交所上市的公司增加到762家。 保诚集团 昨日也在香港上市，适逢全球股市受欧洲银行问题影响而大跌，该公司股票在香港和新加坡上市首日股票便显著挫跌，在新交所它跌幅一度达到3.7％，在香港股 市其股价闭市报57.20港元，相等于4.2％跌幅。
韩伟民昨日受访时表示，他并不担心股价表现。至于一些人担心集团收购友邦保险的计 划，他表示这个计划进展良好，两个业务的合并其实比合并规模让人感觉的还要直接得多，因为双方业务相同，保诚对友邦保险的业务和产品也很了解，因此有信心 合并能够顺利及迅速的完成，并会保留友邦保险的品牌。
保诚集团的股东将在6月7日表决，并需取得75％支持票才能通过合并计划，但有股 东认为保诚集团出价过高，呼吁股东们否决计划。对此，韩伟民承认，可能有一些股东会投反对票，但是大多数的股东对此计划并不担心。
不 过，《金融时报》报道说，友邦保险的执行长麦智信（Mark Wilson）已告诉友人和业界高管，如果公司被并入保诚集团，他将离职而去。
不过，据公司发言人昨晚说，没有迹象显示麦智信有意要离开友邦保险，并表示公司不会对市场传言作任何进一步的评论。
韩伟民昨日多次询 及此消息时，总以对"市场投机猜测"无法置评回答，并指出集团对友邦保险的业务有良好印象，一些公司管理也曾经在友邦保险任职，公司也很了解友邦保险的业 务。
也有分析员指出，保诚集团这次来亚洲上市，纯粹是为了进行该项它历来最大的收购计划而筹资，因为虽然上市没筹半分钱，但接着它将进 行大规模的附加股发售计划，筹集210亿美元为该收购计划提供所需主要资金。这将是英国企业史上最大规模的附加股发售活动。
据传，保诚集团已经向香港首富李嘉诚等接触，争取亚洲投资者认购这些附加股。韩伟民虽表示无法透露投资者的详情，但指出至今有个附加股的认购，已吸引 许多投资者的兴趣。这是因为，投资者要参与亚洲的保险业务，保诚集团是其中少数的一个途径。
保诚集团的来新上市，成为我国股市最大的第二上市活 动，若成功收购友邦保险，它将成为最大规模的非亚洲人寿保险公司，同时也将是东南亚最大规模的人寿保险公司。
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达丰控股（Tat Hong）
建议：买入
目标价：1.11
该公司2010财 年的业绩符合市场预期，比我们预期的低5％。其净利下跌44％至3860万元，我们预测为4100万元。毛利润率维持于38％。2010财年业绩的差劲表 现，是因为营收下跌22％，主要是澳洲业务的器材销售和租金收入下跌。该公司将派发每股1.5分的年终股息，使全年股息达到2.5分。
在2010财年第四季，器材销售其实已取得可观的69％增长率，澳洲的生意已改善，来自较小型的承包商客户的需求较强劲。起重机出租业务受前三季澳洲一些 重要项目延后的影响，也见到需求的增加，因为西澳一些之前受影响的项目获得启动。这包括Gorgon、Pluto LNG以及RGP 5铁矿石等主要项目。我们相信澳洲业务的改善，将是2011财年业务增长的主要动力，扭转2009/10财年的盈利下跌趋势。
在过去两 三个星期，当股市下调时，达丰控股的股价已下跌了超过10％。我们相信其现有股价提供一个买入达丰控股很好的切入点，因为该公司的业务势将在2011年复 苏。我们预测它在2011-12财年的盈利年复增长率将达27％。因此，我们把对该股的建议，从"充分反映实值"调升至"买入"，也把该股的目标价，从 0.89元上调至1.11元。
（星展集团研究）
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新加坡与马来西亚本着追求互惠双赢的积极态度，为解决两国多年来悬而未决的问题，尤其对《马来亚铁道公司在新加坡土地发展协议要点》达 成共识。马国已同意在明年7月1日前，将坐落丹戎巴葛的火车终站迁移至兀兰。
李显龙总理昨天同马国首相纳吉举行了双方都形容为富有成果的非正式会谈后，针对马来亚铁道公司迁移丹戎巴葛火车终站这个困扰新马将近 20年的问题，向两国记者宣布双方所取得的突破性进展。
对这些悬而未决双边问题所取得的进展，李总理认为这是新马在快速全球化的世界中，专注加强双边合作，发展互惠双赢关系以应对其他竞争者 的体现。
纳吉首相强调，两国昨天所达成的广泛共识是双方决心加强合作所发出的积极信号，并认为双边问题不应妨碍两国向前发展关系。"今天是具有 一定历史意义的。因为我们现在看到了近20年来一直悬而未决的问题尽头的曙光。"
据两位领导人会后发表的联合声明指出，丹戎巴葛火车终站将在明年7月1日停止使用并迁移至兀兰火车检查站，而新加坡也将协助马国把海 关、移民和检疫站（CIQ）迁到那边。
新马也将针对马来亚铁道公司在我国于丹戎巴葛、克兰芝、武吉知马及兀兰共拥有的六个地段分别进行估价，以交给最迟今年12月31日由淡 马锡控股与马国国库控股联合成立的马新私人有限公司（M-S Pte Ltd）共同开发。这家联营公司的股权分配为马方六成，新方四成。
联合声明指出，按照新马在之前签订的《马来亚铁道公司在新加坡土地发展协议要点》（Points of Agreement，简称POA）所修订补充的新条款，马新私人有限公司除了可在现有地段进行发展之外，也有按同等地价向我国当局提出土地交换的选择。
李总理透露，他将在一个月内到吉隆坡向纳吉提出具体的土地交换献议。我国目前所建议的交换地段，包括滨海南以及奥菲亚和梧槽一带。
他说，由于我国地价过去一年经历一定的涨幅，双方都应该对有关地段进行最新的估价，因此才未在昨天就土地交换完成谈判。
"新加坡将在新估值的基础上向马国提出献议，然后接不接受土地的交换就看对方的决定。这些地段一经发展都是十分宝贵的土地。正因如此， 执行POA对新马是个双赢的建议。这将一方面让新加坡得以发展这些土地，另一方面由于土地价值更高，可让马新私人有限公司得以受益于马来亚铁道公司所拥有 的这些土地。"
POA是在1990年11月27日由当时的总理、现内阁资政李光耀同马国前财长达因所签订，主要内容包括马国铁道公司应在2001年2 月将丹戎巴葛火车终站迁移至兀兰。马国迟迟没有执行有关的协议要点，我国领导人这些年来多次向对方提出不同解决方案。例如，国务资政吴作栋在1996年曾 向马国前首相马哈迪提出以纽顿、新达城／滨海中心和滨海城南取代丹戎巴葛火车终站的建议，以腾出地段供联合发展。
连接新加坡与新山快铁系统 预料2018年投入运作
纳吉去年五月对我国做介绍访问时，曾同李总理就加强新马之间的交通联系达成共识。两人昨天发表的联合声明进一步提供具体细节，包括联合 建造连接新加坡与新山丹绒普特里（Tanjung Puteri）的快铁系统。
这个快铁系统预料可在2018年投入运作，并将同双边现有的公共交通系统结合。为了方便乘客，两国同意一起在新加坡设立海关、移民及检 疫站。
为落实POA框架下一系列广泛的合作建议，两国同意成立一个联合执行小组（Joint Implementation Team）。小组将在今年底完成如何落实建议的工作。
新加坡管理大学法律助理教授陈庆文认为，新马同意兴建新柔快铁系统的决定，除了象征两国政府之间的关系向前迈进，也有助于加强两国人民 之间的互动。"新柔快铁系统对马国的经济有好处，吸引更多新加坡游客，能带动旅游业的发展。对于那些每天越过长堤到新加坡工作的马国人来说，能省却不少交 通麻烦。"
《联合早报》
http://www.zaobao.com/special/singapore/pages4/sg_my100525.shtml
本栏今年2月6日论及这只股票正形成一个跌势"斜向交叉"，而当时正属于第（四）点跌势，故短期回扯将填补介于4.09元至4.19元 间缺口，以形成第（五）点，才进入中期跌势。当时股价为3.64元左右。果然，股价于2月8日下试3.62元就完成上述的第（四）点，随即进入第（五）点 回扯。4月14日终于升试4.20元，遂将上述缺口全予填补，15日更升至4.25元，可惜虎头蛇尾，竟以4.16元闭市而当天以"一日转向"讯号为第 （五）点划下句号，并进入中期跌势，截至5月21日股价已下跌至3.46元了。若以其第（三）至第（四）点价差的1.618倍计自第（五）点，其基本目标 为2.92元。
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它的管理层表示依然有90％的营收来自天然橡胶和人造胶（synthetic rubber）。印墨水和汽车零件方面也取得进展，但初期步伐还很缓慢。由于天然橡胶是在亚洲生产，而人造胶生产在全球进行，这允许贸易路线获得更好地充 分运用，如运载天然橡胶到欧美的中型储运箱（Intermediate Bulk Container），如今也可以将人造胶运返亚洲。此外，人造胶可提供较高的收费率，而且具有良好的增长潜能。
费利社证券把它的投资 评级调低到"累积"，并把它的一年合理价值定在1.50元，相等于2010财年的15.6倍本益比和2011财年的15.7本益比。以现价来说，它已经不 算是"热门买入"股，投资者有必要对它更加审慎。
（费利社证券研究）
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它的营业额已经连续五个季度下滑，自09财年首季度以来已经下降了29％。要是不包括来自代工（OEM）的营收，它来自自家品牌"野 力"产品的营收估计自09财年首季度以来就下跌45％。
星展集团研究也留意到它的毛利率明显走下坡，其净利率从08财年首季度的 11.5％减少4.6个百分点到2010财年首季度的仅仅6.9％，相信这是激烈竞争所导致的成本上升和产品平均销售价格所致。
它取得 国际足联（FIFA）特许销售产品，不过星展集团认为它的店面主要座落在三级和四级城市，预料这些城市消费者没有能力购买这些较为昂贵的FIFA产品。
基于令人失望的首季度业绩表现和黯淡的业务前景，星展集团已经减少对它作出的营收和盈利率假设，并把对它作出的2010财年和2011财年盈利预测各自 削减26％。为了反映出它的股票缺乏流通性以及持续走下坡的盈利导致它的股票风险增加，星展集团给予它"充分反映实值"（fully valued）评级，并把它的一年目标价从原本的18分大幅度减低到11分。
中国体育国际昨日收报11分，跌1分。
--- 星展集团研究 DBS Group Research
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它的净利较前季度上升53％，但年比却下跌10％到9700万元人民币（1960万新元），主要是零售和加工业务抵消了公允价值 （fair value）所得增加的效应。由于它的笼中鲍鱼数目下跌到1亿1500万个，是七个季度以来的最低水平，造成它接下来公允价值所得的增势成了疑问。
此外，鲍鱼的平均销售价格比前季度下降33％，因此德意志摩根建富证券研究把对它作出的2010财年和2011财年盈利估计分别下跌13％和30％到3 亿5800万元人民币（7247万新元）和3亿7000万元人民币（7475万新元）。
尽管中国的鲍鱼市场因去年下半年的长期旱灾而供 不应求，鲍鱼的平均销售价格出乎意料地在季度内大幅度走下坡。它在09财年蒙受比平常高的鲍鱼死亡率，也导致笼中鲍鱼的数目减少，这意味着它的鲍鱼公允价 值和盈利增长将放缓下来。
至于它的餐馆业务，今年首季度继续蒙受960万元人民币（194万新元）的亏损，主要是需求不足加上高租金成 本所致，不过德意志摩根建富证券依然给予它"买入"评级，目标价为43分。
欧圣集团昨日闭市报33.5分，跌1.5分。
---德意志摩根建富证券 DMG & Partners Securities
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集团第一季度净盈利增加39％至690万元，占预估全年盈利的20％。分析师给予最佳评级，即总回报率在未来12个月内有望达到5％或 以上，目标价保持在1.20元。
第一季度的营收增加55％至3240万元。水和膜工程贡献表现最杰出，较去年增加41％，占第一季度营 收的70％。
连续五个季度的毛利率（gross margin）超过30％，第一季度更是达1030万元或59％。良好的行销策略也将销货毛利率（gross profit margin）从上年的30.7％推高至31.6％。
集团去年底提前赎回可转换债券，以及从营运部分所取得的1140万净现金，为集团 第一季度带来4510万元的净现金。
目前集团主要收入仍来自经营污水处理工程，至少四项将于未来一两个季度内投入运作。水和膜 （water and membrane）业务增长迅速，预料集团未来仍可从市政部门的项目获利。
如果集团能成功进行结构性重组，或将 业务分散到下流投资，有机会进一步推高股价。
（联昌国际研究）
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本栏今年2月9日论及这只股票当时正处(C)大波跌势，造成介于3.96元至3.99元间出现缺口，因此，短期回扯将填补此缺口后，再进 入跌势。当时股价为3.76元左右。果然，股价于2月10日就上升至4.00元，遂将上述缺口全予填补。过后缓缓上升，4月15日终于升至4.17元并于 当天以"一日转向"讯号完成了一个跌势"斜向交叉"中的第(三)点，又于该月底每月一杆图中以"主要转向"讯号加速其跌势。截至5月7日股价已下试 3.40元，短期回扯或将填补介于3.92元至4.03元间的缺口后，再进入跌势。
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合理价：2元40分
集团上半年取得7％的净盈利增长，达4700万美元 （下同），接近全年预测目标的40％。
4月至10月是南太平洋的捕鱼季节，相信会刺激下半年集团的表现，南太平洋的业务估计可贡献今年 28％和明年32％的营收。
北太平洋的渔获增加22％至14万7000吨，销量也推高9.4％至7万9000吨。鱼粉从去年第四季带到 今年的存货偏低，因此销量减少25％至2万6000吨，然而鱼粉的营收仍取得7％的增长至3400万元。全球性需求提高，成功抬高鱼粉的平均售价55％。
分析师估计，鱼粉平均售价将提高37％，但南太平洋销量将减少14％，毛利率也将从45％跌到30％，因此全年净盈利预测仅调高2％至1亿6200万 元。
明年南太平洋业务的销量和毛利率预料将进一步下滑，鱼粉的销量也会减少，因此对明年净盈利的预测，下调10％至1亿8100万元。
按2011年本益比的8.6倍计算，估计目标价是2元40分，评级为"买入"。
中渔集团昨天收报2元16分，涨1分或0.47％。
---德意志摩根建富证券 （DMG & Partners）
http://sgfinance.spaces.live.com/blog/cns!8E6AA0D4B08C0CBD!661.entry这股票去年7月15日升试2.20元就开始出现调整。同年9月29日股价下试1.90元，并于其每日及每周一杆图中以"主要转向"讯号完 成一个趺势"三角形"中的第(1)点，接着以三细波回升至同年11月18日的2.14元且于其每周一杆图中以"转向"讯号完成第(2)点。今年2月23日 股价下跌至1.93元，同时以"一日转向"讯号完成第(3)点，过后渐升，4月22日股价于2.10元以其每日及每周一杆图中的"主要转向"讯号完成第 (4)点。5月10日股价骤跌穿位于1.95元的"三角形"底线，直试1.88元。短期回扯当填补介于1.92元至1.97元及介于2.00元至2.01 元间的缺口，过后回复跌势。
http://sgfinance.spaces.live.com/blog/cns!8E6AA0D4B08C0CBD!660.entry
按图索骥
● 银
本栏于去年9 月16日曾预估这只股票当时已经形成一个“斜向交叉”，若以其第(三)点至第(四)点价差，计自第(五) 点的0.795元，则其基本目标应为1.355元左右。当时股价为1.06元上下。果然，股价过后虽于同年11月13日一度下调至0.905元，仍能迅速 回升，今年元月5日及6日两度升试1.25元，可惜功亏一篑，竟于该月底以1.06元闭市而于其每月一杆图中出现“转向”讯号，并渐渐形成一个头肩形。今 年5月6日股价终于穿下位于1.05元的“颈线”，7日更下试1.02元。短期回扯或还可能向上填补介于1.12元至1.13元间的缺口，投资者宜酌价套 利。
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胜科工业(Sembcorp Industries)
合理价：4.9元
胜科工业今年首季度 净利增长19％至1亿5880万元，虽然比预料中低，但若扣除1030万元汇兑损失，核心盈利达1亿6900万元，占全年预测的25％。
值得一提的是，其扣税前盈利率（EBIT Margin）年比从9％提高到10.3％，主要贡献来自海事业。集团的销量增加12％达24亿，以公用事业表现最杰出。随着煤气成本与高硫燃料油 （high sulphur fuel oil, HSFO）价格的提高，公共事业销售年比上扬36％至9亿4900万元。
此外，公用 事业若排除一次性的项目，接下来的表现预料相当平稳。英国方面尽管销售业绩下跌27％，但因节省成本策略奏效及吸引到新客户如沙地石化工业集团 （SABIC）和Ensus，第一季净盈利仍取得22％的增长，达2200万元。
废物清理服务、商业清洁及停车场管理生意的流失，则令 环境业务下跌21％。
分析师仍建议买入，但基于汇兑起伏较大，及对今、明年盈利展望调低至4％和8％，因此目标价从先前的5.14元跌 至4.90元。
胜科工业昨天闭市收报4.03元，跌1分或0.25％。
（星展唯高达证券研究 DBS Vickers Securities）
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本栏今年元月27日论及这股票短期回扯将填补介于14.92元至15.06元间的缺口，不过，若股价于该周五（29日）未能在15.40 元之上闭市，则股价将进入跌势。当时股价为14.22元左右。果然，股价过后于元月29日仅以14.28元闭市，造成其每月一杆图中出现"主要转向"讯 号。因此，今年4月14日股价虽然上升填补上述缺口，并于15日升试15.74元却无功而返，截至5月7日股价已下跌至14.22元。估计短期回扯或能填 补介于14.44元至14.66元间的缺口，不过，一个头肩形已经完成，而其基本目标为12.05元了。
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(Rotary Engineering)
合理价：1.53元
它今年首季度的营收年比增长36.3％到 1亿7970万元，主要贡献是去年7月争取到的沙地阿美道达尔炼油与石化公司(SATORP)项目的收益。它的总盈利年比增加32.1％到3210万元， 净利激增218.4％到1380万元。如果不包括去年同期的坏账和外汇拨备冲击等非核心项目，它的核心净利将从一年前的770万元增长83.1％到 1420万元，其首季度的营收和盈利分别占华侨银行对它作出全年估计的30％和24％。
它的订单额继续稳在11亿元，主要是 SATORP项目，占所有订单额的高达79％。这个项目正按期开展，预料直到2012财年都是它的主要营收来源。
另外，它继续积极在亚 洲和中东地区竞标更多项目，其中一个重大投标项目是沙地阿拉伯的Yanbu精炼厂，据说合同规模与SATORP项目一样庞大，本来预期是在本月颁发，但投 标截止日期已经延后到7月。
华侨银行依然维持给予它的"买入"评级，并把它的合理价值从1.44元提高到1.53元。
（华侨银行投资研究）
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本栏于上周一(3日)曾预估指数于该周当向下填补介于2965.43点至2959.01点间的缺口，过后再向上填补介于2984.43点 至3002.62点间的缺口，不过，一旦指数回落填补介于2941.33点至2932.04点间的缺口，则指数将出现可观的跌幅了。可是指数见报当天未能 将上述第一和第二个缺口填补就骤然下跌至2901.18点，又立即将介于2941.33点至2932.04点间的缺口填补，遂出现大幅度的滑落。截至5月 7日指数已下试2775.20点，估计本周当向上回扯，以填补介于2825.69点至2839.65点及介于2848.62点至2860.31点间的缺 口，过后再回复跌势。
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凯发第一季度营业额年比增长15％至1亿零130万元，加上成功控制成本，集团的毛 净利年比上涨41.5％至4150万元，这让公司的毛利润率从09年第一季度的33.2％提高至40.9％，因此凯发的净利上涨24.6％至640万元。
不过考虑到第一季度通常业务相对疲软，凯发营业额季比下滑42.3％并不令人感到惊讶，而且09年第四季度凯发脱售资产获利1210万元，进一步影响了 季对季的比较。
尽管管理层没有进一步更新定单额，相信定单数目与之前相比变化不大。截至去年12月底，凯发的定单额为18亿4800万 元，其中有价值7亿4800万的工程、采购及建筑（EPC）项目将让公司在未来18月的保持繁忙，另外11亿元的岸外和海事订单将在接下来的25年里记 账。
对于业务前景，凯发抱有信心，而且将继续专注于新加坡、中国和中东北非地区的项目。不过管理层也表示不能自满，在利比亚的两项大型 项目仍在商谈中，对技术和具体要求进行确定，有可能在年底有定论。
（华侨银行投资研究）
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(2010-05-07)
由于干散船运租费和船只修理营收的下滑，中远投资(COSCO Corp)今年第一季的净利减少4%至3170万元。
不过在造船和海事工程项目的带动下，集团的营收取得17%的增长，报8亿3500万元。税前盈利基本不变，保持在4947万元。每股盈利1.42分，每 股净资产值49.65分。
集团昨天公布的业绩显示，由于集团造船和海事工程项目逐渐确认收入，船厂业务的营收增长20.3%至8亿零 10万元。
来自干散船运业务的营收下跌30.7%至3200万元，这是因为不少货船的长期租约在到期后，纷纷被转换成短期租约，短期租 费比去年同期显著来得更低。
国际运费指标波罗的海指数(Baltics Dry Index，简称BDI)今年1月初为3140点，在3月15日达到3574点的最高点后，于3月31日下滑到2998点，这一季度的平均指数为3027 点。
来自修船、改造船和海事工程业务的营收仍然占了集团营收的绝大部分，达95.8%。干散船运和船运经纪及其他业务占了4.2%。
由于干散船运租费的下滑，来自修船和改造船业务的盈利减少，集团的毛利下滑32.9%至7850万元。
集团副董事长兼总裁姜立军表 示，全球经济复苏似乎已经获得一些动力，集团对今年的展望保持谨慎，因为商业、工业和私人需求情况仍然不稳定，多个政府开始撤除一些经济刺激措施。
国际货币基金组织4月时把全球今年的经济增长预测从3.9%调高到4.2%，但告诫说："展望仍然不稳定"、"复苏保持疲软和失业率高"。
中远投资在第一季共移交了八艘干散货船，其中大连船厂移交了四艘，舟山和广东船厂分别移交了两艘。集团表示，将继续提升船厂能力和效率，并控制成本。
截至3月底，集团的订单总额为59亿美元，移交日期一直延续到2012年。
姜立军说："集团将继续借助我们多元化业务的优势来保持竞 争力，并巩固在行业中的战略性地位。"
在可预见的情况下，集团预期今年仍然将取得盈利。
中远投资股价昨天下滑 1.9%，报1.56元。
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它的第三季业绩逊于预期，若不包括550万元的投资地产所得，它的季度复利年比下滑64％，营收也滑落10％到4470万元，主要是招 生率放慢和支出增加所致。它的学生人数从一年前的3万2797名下降到3万零830名。由于公司在区域开设更多学校造成雇佣人数上升，职员成本年比增加 17％，以致前9个月的税前盈利率和净复利率年比分别下降25个和26个百分点。
星展集团研究预期在新校招生人数上升的带动下，它的 2011财年预测营收会取得8％的增长，不过开业支出（2010财年将有8所新学院）将困扰它的盈利，因此将对它的2011财年盈利预测调低8.7％。
星展集团维持给予它的"充分反映实值" （Fully Valued）评级，并把它的目标价从原本的32分调升到33分，指它的未来盈利将继续乏善可陈，它在忙着开设新学校的当儿，恐怕将需要时间来恢复到经济 危机前的水平。它可能按计划在2012年将东方大学城拿到香港上市，但短期而言，盈利表现将限制其股价表现。
莱佛士教育集团昨日收报 38分，跌半分。
（星展唯高达证券研究， DBS Vickers Securities）
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（香港路透电）中国农业银行(Agricultural Bank of China)在本周内将提呈在香港及上海首次公开售股（IPO）申请。农业银行是中国四大银行中，最后上市的银行。估计此次 上市筹集资金最高达300亿美元（408亿新元），是有史以来全世界最大规模的IPO。
消息人士称，中国农业银行将在本周为7月或更早 进行的IPO，寻求基础投资人。
包括德意志银行（Deutsche Bank）和摩根大通（JPMorgan）等投资银行，已邀请顶级客户，包括美国一些对冲基金和以中国为主的私募股权基金，会见中国农业银行高层管理人 员，讨论该行IPO投资问题。
消息人士还指出："中国建设银行宣布认股计划后，中国农业银行深感迫切需要赶快推动上市计划。"
他补充说："现在大家都很清楚，推出IPO的市场适当时机在未来几个月内随时都会关闭，因此谁先捷足先登谁就是赢家。"
中国建设银行 上周宣布将再融资110亿美元，至于工商银行，据消息人士说，也将在本周开始寻求股东通过120亿美元再融资计划。
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超级咖啡 Super Coffeemix
评级：买入
目标价：1.33元
超级咖啡目前 是东南亚三大市场的领头羊之一，品牌声誉良好，其生产设施也是亚洲最大的设施之一。品牌消费业务为公司带来强劲的经常盈利（recurrent earnings），配料业务也帮助公司增长。这两项业务将让超级咖啡香下一个增长阶段迈进。
超级咖啡大规模的生产设施可继续提升，从 而让公司能够以较小的成本提高生产量。这也让公司能够应对需求的上涨，让利润率最大化。更重要是的，公司的生产设施先进，这是投资1亿8000万元的成 果，这让公司在这个竞争激烈的领域保持领先地位。
公司目前瞄准包括中国在内增长迅速的市场，相信公司的配料业务将超过其品牌消费业务。 预计未来三年，配料营业额将增长一倍至6200万元。
金英证券认为该股目前价格低于同行业者，而且现金流较高，有可能出现合并与收购活 动或者派发特别股息，给予该股"买入"评级，目标价为1.33元。
超级咖啡昨日跌0.6％至87分。
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淡马锡并没有透露股权的转手价格，不过据印度网站报道，这批股权以略高过1亿5000万美元的价格转手。也 有消息人士说，淡马锡的出价介于1亿5000万美元到1亿8000万美元。
淡马锡受询时表示，有关交易已经获得必要的监管批准。
这是淡马锡在短短一个月内，投资的第二家印度公司。
淡马锡的一名董事经理马尼克里瓦(Manish Kejriwa)说："我们在印度全国股票交易所的投资，是参与当地的经济增长和资本市场发展。"
他表示，淡马锡继续聚焦于印度投资， 并相信印度具备长期潜能。
在不到一个月前，淡马锡刚注资2亿美元到印度能源公司GMR。
成立于1992年的印度国家 证券交易所已超越亚洲历史最悠久的孟买证券交易所(BSE)，截至3月底，有大约1470家上市公司在该交易所挂牌，总市值约1万3000亿美元，3月份 的每日平均成交量近20亿美元。
印度国家证券交易所董事总经理那拉英(Ravi Narain)表示，淡马锡是受尊敬的投资者，"我们欢迎它成为股东。"
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这家中国最大民营造船公司发出文告说，它有意检讨市场形势，并将考虑在不久的将来及适当时机成为新加坡交易所的上市公司。
所有已申请 认购该公司新股的均视为取消，申请款项将在有关宣布后三天内退回。
新世纪船业的这个宣布出乎市场意料之外，它原本计划在本地发行5亿 6000万新股，筹集6亿6640万元资金。有关公开售股的筹资规模是东南亚今年以来最大，也是有史以来中企来新上市规模最大的一次。
在通过瑞士银行（UBS）发出的文告中，新世纪船业并没有给予突然撤销上市计划的原因。不过，相信和这几天因希腊财政危机导致全球股市下跌有关。新世纪航 运原本有意在2008年8月就上市，不过却因为全球金融大海啸而暂停了计划。
瑞士银行是新世纪船业上市计划唯一全球协调人。新世纪船业 的主要业务是建造中型和大型油轮和散装货船，主要客户来自欧洲、北美和亚洲。该集团在江苏靖江拥有新世纪造船厂和新时代造船厂。
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按图索骥
这只股票自2008年10月28日下试0.97元并于该周每周一杆图中出现"转向"讯号，遂止跌回升，且以三波走 势前进。同年12月10日股价升至1.53元完成了(a)波，旋即渐渐下跌，而此下调又具三细波，于去年6月23日下试1.25元，并于其每日一杆图中出 现"主要转向"讯号，接着又于其每周一杆图中以"转向"讯号完成b波，遂进入c波升势。今年元月20日股价一度升试1.69元，且于当天以"主要转向"讯 号完成c波，又于该月每月一杆图中出现"转向"讯号，随后渐渐形成一个头肩形。5月3日一度跌至1.52元，短期内当向上填补介于1.54元至1.57元 间的缺口后，再回落。
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本栏于今年元月26日曾预估这只股票短期内当回扯以填补价于11.06元至11.24元间的缺口。当时股价为 11.00元左右。可是股价过后渐跌，2月23日一度下试10.14元，当然也无法完成本栏先前言及的"斜向交叉"走势了，幸好当天以"一日转向"讯号止 跌回升，过后缓缓上升至4月7日的11.40元遂将上述缺口填补。4月15日股价更升试11.68元，并于当天以"一日转向"讯号完成一个头肩形的"右 肩"，接着又于该周每周一杆图中出现"转向"讯号。由于目前其"颈线"位于10.25元的价位，一旦穿下此价位，则将有可观的跌幅了。
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中国最大民营造船公司新世纪船业（New Century Shipbuidling）将在本地上市，筹集6亿6640万元资金。
新世纪船业将以最高1.19元的价格，发行5亿6000万股新股，其中840万3000股开放给公众认购。
这项首次公开售股 （IPO）的筹资规模，为东南亚今年以来最大，也超越了扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）2007年在本地上市筹集6亿零170万元的规模，成为中企来新上市有史以来最大的一次。
它也是继嘉德商用 产业（CapitaMalls Asia）IPO之后，过去六年来本地第二大的首次公开售股。
新世纪船业的业务，主要集中在中型和 大型油轮和散装货船，主要客户来自欧洲、北美和亚洲。该集团在江苏靖江拥有两个造船厂：新世纪造船厂和新时代造船厂，包括四个船坞。
截 至今年3月底，新世纪手上共有总值52亿美元的订单，预计在2010年到2012年间交付。若从载重吨的角度，克拉克松研究指出，新世纪船业手上订单的载 重吨（截至今年3月1日）在中国排名第五，全球排名第13。
集团指出，售股将筹集到约6亿3820万元的资金。除了用于扩充产能以外， 也计划扩大产品范围，进军岸外造船业，生产浮式生产储油卸油船（FPSO）或钻油台。
其中，集团计划投入2亿7660万元，以提高两家 造船厂的生产能力，另外花2亿3570万元扩大新世纪船厂的钢结构生产。集团也将拨出1亿2590万元，作为收购并兴建岸外船只生产设施的款项。
集团执行主席兼总裁袁凯飞说："我们计划把集团的核心能力，集中在兴建介于10万到20万载重吨（DWT）规模的船只上。我们相信，这个载重吨范围的船 只规模，能将我们的生产设备的应用最大化，也相信它们的市场需求长远而言将会进一步增长，提供比小型船只更高的利润。"
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中国尚舜化工
China Sunsine Chemical
合理价值：40.5分
经济复苏带动它的 首季度出口销售额从一年前的2508公吨提高到4747公吨。在去年强劲的汽车销量带动下，中国的季度内地销售额为6467公吨，年比没有偏软的迹象。可 是与去年第四季度比较，它的销售额却因2月的中国春节假期而下滑。
至于它的总盈利率，则稳在23.7％。它的季度净利为3040万元人 民币（620万新元），比去年同期的1090万元人民币（222万新元）和前季度的2690万元人民币（549万新元）都好。
费利社证 券研究看好它在橡胶加速器（rubber accelerator）的领先地位，指出随着它继续扩充产能，它的领先优势将进一步扩大，毕竟它的主要竞争对手Lanxess和Flexsys这方面的 业务一直在收缩。下个财政年度看来不错，不过它的新厂高昂成本可能会拖累今年的业绩表现。
它的现金流和资产负债表良好，负债很少，费利 社证券因此维持给予它的"买入"评级，并在检讨对它作出的盈利预测后，将它的合理价值略微下调到40.5分。
中国尚舜化工昨日收报 24.5分。
（费利社证券研究，AmFraser Research）
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胜科海事（Sembcorp Marine）已启动收购PPL船厂（PPL Shipyard）的优先购买权，支付5943万元的款项给PPL控股公司，向后者购买其直接和间接持有PPL船厂的15％股权，而且要PPL控股公司按 照双方的协议，将这批股票转移给胜科海事。
不过，PPL控股公司已拒绝这笔款项。胜科海事表示，将会采取必要的步骤来执行其权利，并在 需要时提供最新的消息。
上市公司巴克科技（Baker Technology）上周表示，已经接受扬子江船业（Yangzijiang）收购PPL船厂的15％股权献议，但持有PPL船厂85％股权的胜科海 事，通过律师要求巴克科技拒绝该献购，认为本身应享有优先收购权。
另一方面，扬子江船业昨天也表示，将会继续并在适当时机向股东汇报 有关收购计划的最新进展。
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