本栏去年7月29日论及这只股票于1999年5月6日回升至2.49元，但是，与1994年11月当时的历史价位3.98元尚有一段距离。因此，于2007年3月30日创下的7.04元的历史新高价也将是遥不可及了。当时股价为2.61元。虽然股价过后渐升，并于今年元月5日及7日两度升试3.78元，可惜竟成"强弩之末，不可穿鲁缟"，截至27日股价已下跌至3.20元，由于其每日一杆图中的"方向指示"即将进入跌势，倘若股价于本月底（29日）未能在3.50元之上闭市，则其每月一杆图将出现"转向"讯号，迄时将有可观跌幅了。
城市发展酒店服务房地产投资信托（H-REIT）提议以1亿7500万澳元（2亿2090万新元），买下澳洲的五家酒店房地产，这使到该信托旗下的酒店房间增加至3942间。
这五座酒店位于澳洲的布里斯班（Brisbane）和柏斯（Perth），包括了布里斯班的诺富特（Novotel）酒店，以及柏斯和布里斯班的美居（Mercure）酒店和宜必思（Ibis）酒店，房间总数为1139个。
该信托表示，收购上述酒店房地产预计将提高对"合订证券"(stapled securities)持有者的可派发收入，并带来更高的房地产回报。
根据1亿7500万澳元的收购价格，这些房地产截至2009年12月底的总租金收益约为1470万澳元，或净房地产收益率为8.4％，这大幅高出H-REIT目前投资组合的5.2％的房地产收益。
H-REIT还指出，这些酒店都是3.5至4.5星级的酒店，而且位于两座城市的中心商务区地带，靠近多家企业和休闲场所。这些房地产将租赁给法国雅高集团（Accor），并以诺富特、美居和宜必思的品牌进行管理，这项长期的租赁协议将于2021年到期。
H-REIT的经理人千禧国尊（M&C）REIT管理总裁杨为荣认为，随着全球经济开始复苏，很高兴信托重新开展增长计划。澳洲是本区域酒店投资最为蓬勃的一个地点，当地以资源为支柱的经济实力，以及澳洲丰富的文化和旅游热点提供了一定的支持。这一收购将扩大整体的投资组合收入基数，对未来的资本价值也将带来上涨空间。
该信托还指出，收购价格显著低于置换价，而且这也加强集团的投资组合，并让投资地点以及收入来源更加多元化。
H-REIT将通过澳元和新元贷款来完成收购。
H-REIT是城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trusts）旗下的投资信托。城市发展酒店服务信托是以"合订集团"（stapled group）形式成立的，由H-REIT与城市发展酒店服务商业信托（HBT）组成。
本栏于去年11月3日曾预估这只股票短期回扯或将填补介于1.67元至1.69元及介于1.73元至1.74元间的缺口后，再进入跌势。当时股价为1.58元左右。果然，股价过后渐渐回升，11月20日终于升试1.74元遂将上述二缺口全予填补。过后持续渐升至今年元月11日并再度升试1.89元，可惜当天却以1.86元闭市而成了"一日转向"讯号，接着又于其每周一杆图中出现"转向"讯号导致股价渐滑落，元月26日股价骤然跌至1.70元，造成介于1.80元至1.82元间出现缺口，估计短期回升当填补此缺口，不过，一旦股价于本周五(29日)未能于1.80元让闭市，则将面对另一轮的抛售。
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2/7/09-25/1/10
这只股票于今年元月7日一度升至15.80元，可惜竟然是强弩之末，股价于当天以15.32元闭市，较前一天的闭市15.50元略低，成了"主要转向"讯号，而该周五以15.38元闭市，较前一个周五闭市低，又于其每周一杆图中出现"转向"讯号，接着缓缓下跌。元月22日股价骤跌至14.72元，过后于25日更下试14.62元，造成介于14.92元至15.06元间出现缺口，估计短期回扯当填补上述缺口，之后或将回复跌势，倘若股价于本周五（29日）未能在15.40元之上闭市，则其每月一杆图将出现"转向"讯号，这将导致股价进一步下滑。
九天化工（Jiutian Chemical）前主席兼总裁王先进因接受贿赂而被中国法院判入狱12年。
去年2月称心脏情况恶化而辞职的王先进，是在去年11月23日被定罪。他接受一名客户总值35万元人民币（7万1900新元）的贿赂。
集团上周三才获知此案件。管理层在外人的通知下看到了河南一个网站于1月19日刊登的关于以上定罪的新闻。
集团于前日深夜发出的文告中表示，根据"近期的报道"，罪行是于2004年4月至去年春季犯的。王先进当时是安阳化学（Anyang Chemical）的副经理，过后则担任集团独资子公司安阳九天精细化工（Anyang Jiutian Fine Chemical）的主席。
此外，安阳九天精细化工的一名前工厂主管，也因接受同一个客户总值35万元人民币的贿赂，而在去年10月19日被定罪。他被判坐牢7年。
管理层正对以上事件进行内部调查。初步调查显示以上罪行没有对集团造成任何金钱上的损失。集团已经和涉及以上案件的客户终止所有交易，并进行内控的检讨，以避免类似事件再度发生。
管理层于另一则文告中也表示，集团第四季料将面对更大的亏损，相较于同个财年的前三个季度。这主要是因为成本上涨抵消了营收的增长。
九天化工昨日闭市报15.5分，跌2.5分。它近一年来共涨了350％。
吉宝置业刚发布的业绩较预期来得好，净利年比上扬56％至1亿零690万元，营收增长52％至3亿零50万元，这是受新销售和进行中项目的渐进收入所带动。
利息的开支较低，随着之前的配股活动促使债务与资产比率（gearing）降至0.22倍。集团2009年在本地和海外一共出售了3500个单位。
以全年来看，集团净利为2亿8040万元，营收达9亿2390万元。本地业务占营运盈利的60％，其余则来自海外。
接下来，集团计划配合本地两个综合度假胜地开幕推出滨海湾轩（Marina Bay Suites）和Reflections，并在海外销售4870个新单位。由于它们的地点优越，分析师预期这些项目的表现会相当杰出。
分析师将2010和2011财年盈利预测调高，以反映来新推出的住宅项目将有更大的贡献，尤其在中国。重估净资产值（RNAV）从3.80元上调至4.10元，目标价也自3.42元调高至3.69元，评级则维持在"持有"。吉宝置业昨日收报3.36元，跌8分。
（星展唯高达证券研究， DBS Vickers Securities）
受中国进一步收紧银行信贷的忧虑持续困扰，本地股市昨日连同其他亚太股市全面下挫，2.5％跌幅促使近五个交易日共下滑了 5.9％，2800点也宣告失守。
星展唯高达仍预计海峡时报指数的短期阻力水平为2850点。星展丰盛表示，有经纪认为海指在接下来几个星期可能面对回跌至2600点的风险。上周起的抛售可象征着本地股市调整期的开始。
海指昨日先扬后抑，早盘一度升10.38点至
2822.09点，过后则扭头一路下挫至闭市的2740.33点，收跌71.38点，回到去年11月30日以来最低收位。
30只海指成分股中，只有怡和控股收高，起20分（0.7％）至30.02元。银行股大跌，星展集团挫48分（3.3％）至14.22元、大华银行滑落58分（3.1％）至18.06元，华侨银行退低19分（2.3％）至8.20元。
其他领跌的还包括下挫8分（2.6％）至3元的新电信、跌 18分（4.5％）至3.86元的嘉德置地，以及重挫11分（9.1％）至1.10元的云顶新加坡。
云顶新加坡这一挫，便回到上个月 15日以来最低水平。它表示将要求其可转换债券持有者在2月9日前以每股95分的价格转换成股票。
受到棕油期货价格昨日在吉隆坡市场跌达2.4％拖累，棕油类股下挫。金光农业资源收低3分（5.6％）至50.5分，较早前一度起1.9％。印多福农业资源猛挫16分（7.5％）至1.98
元，为去年11月30日以来最低收位。
但丰益国际仅跌4分（0.6％）至6.65元。摩根大通将该股的评级从"中性"调高至"加磅"，并把目标价从6.80元上调至9元，指它有望在中国和印度扩展业务。
吉宝置业下滑8分（2.3％）至3.36元，较早前一度起2％。摩根士丹利将它的评级从"加磅"降至"相等于比重"。它第四季净收入增长56％至1亿零690万元。
讯通配运退低2分（2.2％）至87.5分。它以每股78.8分出售1600万股给新加坡经济发展局投资公司（EDB Investments）。
昨日的全场成交量大增至27亿9040万股，成交值也增至23亿6251万元。上升股仅43只，下跌股602只，749只的股价持平。
益资利表示，目前不确定性仍无法纾解，直到两家赌场及度假胜地在今年上半年开幕为止，到时才能了解其对云顶马来西亚的影响。
益资利将云顶大马的评级从买进下调至持有评级。
这间公司业绩表现出色归功于赌场的大众市场捎来高赚幅，加上旗下名胜世界云顶的游客按年增加，因12月出现三个黄金周末。
《星洲日报》报道，云顶马来西亚料在2月底公布2009财政年第四季业绩，估计核心净利介于3亿9300万令吉和4亿零790万令吉。2010及2011财政年净利预估则为11亿7280万及
12亿2410万令吉。
随着预计低利率环境导致利息收益走低，加上料高档博彩收益流失25%，益资利调低这间公司2009至2011财政年每股盈利预估3.5%至13.1%，至23.2仙、19.7仙及20.6仙。
尽管云顶马来西亚持庞大资金，不过并未进行大型投资活动。益资利预计其现金将提昇至60亿令吉，或相等于每股1令吉零1仙。
今年5月到期前，云顶马来西亚可能行使购买权，以2700万美元（9040万令吉）增购Walker Digital的10%股权，最终将带来风险。它并没有阐明行使与否，不过一旦行使，其股价将受压走低，就如当初收购Walker Digital后，股价呈滑跌窘境。
本栏于元月11日曾论及指数其每周一杆图中的"动力"讯号已迫近中性线，加上美国标准普尔500指数及英国富时 100指数皆出现迫在眉睫的升势。
果然，海指于见报当天创下今年最高的2947.08点，而富时100及普尔500指数也先后于元月11日及19日创下今年最高点。可惜后劲不足，海指过后渐跌，20日虽一度回升至2935.84点却成了临别秋波，22日骤跌至2791.57点，造成介于2823.19点至2850.98点间留下缺口，估计本周内当向上回扯以填补此缺口。倘若本周五（29日）指数未能在2897.62点之上闭市，则蓝筹股或将面对卖压。
中国体育国际（China Sports International）计划以每股18分的价格，发售至多1亿2000万股新股，以筹集约2050万元的资金。
配售的新股相当于现有发行和缴足资本的14.25％。筹集的资金将用来为扩展国际足总（FIFA）相关产品在中国的批发网络以及相关广告和宣传活动提供资金。
集团于今年1月8日宣布，与国际品牌集团（Global Brands Group）签署协议，成为国际足总足球服饰和饰品在中国的授权批发商。
集团计划在中国的多个城市设立国际足总零售店和正式比赛项目店，为足球迷提供一系列的足球产品。集团打算在接下来三年内推出国际足总零售店，主要会设立在现有野力零售店内。
总裁林少雄说，集团现有的现金是为了其他资本开支做准备，包括建立新工厂、多功能厅店的计划。
虎航（Tiger Airways）昨日首日交易并没有受到大市表现欠佳的影响，依然以较发售价高出5.3％的价格作收。
它开市后一度跌至 1.49元，早盘因大市猛跌而徘徊在接近1.50元这个首次公开售股（IPO）价格的水平，幸好在尾市攀升，闭市报1.58元，比发售价高出8分，全日共有多达9358万股转手，在活跃股中排名第五。
金英证券分析师苏比亚（Rohan Suppiah）认为，人们对航空业的复苏更具信心，相信最糟的情况已经过去，问题是这个复苏其实到底有多强劲。
虎航这次首次公开发售 1亿5560万股公司股票，94％为新股，其余的960万股为第二最大股东Indigo Partners献售股。首次公开售股所得的2亿3300万元将用来购买新客机和偿还债务等。它已经向空中巴士（Airbus）订购了66架客机。
联昌国际研究指出，根据首次公开售股的价格，虎航的股价对账面值比率（P/BV）比亚洲航空(Airasia)当时首次公开售股的较低，但股本回报率（ROE）却比对方的高，这是因为虎航目前是租下客机，而亚航在新股上市时则拥有几架客机。要是与现在的亚航比较，虎航缺乏吸引力，但这样的比较对虎航来说可能是"不公平的"，毕竟虎航无论是规模还是发展阶段上本来就落在对方的后面。
瑞信则说，虎航享有比亚航较高的载客量和机票价格，但亚航在成本结构和业务盈利率方面却占有优势。
它去年第4季的净利为3700万元，年比微增2％并比前季度增长9％，符合市场和星展集团研究的预期，也正如意料地宣布派发每股7.2分的年终股息。
它的季度营收为2亿1600万元，年比11％并比前季度高出14％，胜于预期，主要是更多手机（可能是iPhone）销量所致。尽管订户争取成本（subscriber acquisition cost）较高，它的盈利并没有遭受打击，理由是它注回超过300万元的坏账拨备。
由于预付手机订户的份额略微增加，而后付市场份额则相当稳定，季度的手机市场份额从去年第3季的25.6％微增到25.7％。
管理层的目标是要促进营收，但预期在配套服务方面会出现更激烈的竞争。除了宽带外，它也将提供固定电话服务，星展集团相信从中省下的1000万元成本将有利于今年的盈利。
另外，管理层正展开2亿5000万元定期贷款的再融资，过后将检讨其资本结构。资本开支方面，它预计今年料是1亿元和1亿2000万元之间，过后年开支可能会跌到8000万元。星展维持给予它的"买入"评级，目标价为2.15元。
第一通昨日收报1.99元，起两分。
（星展集团研究，DBS Group Research）
嘉德置地宣布斥资22亿美元（31亿新元）收购香港上市公司东方海外国际（Orient Overseas，简称OOIL）的子公司东方海外发展（中国），交易完成后，东方海外发展（中国）公司拥有的七幅地皮（六幅位于大上海地区；一幅在天津）将归嘉德所有。该交易将成为公司发展的新里程碑，加快集团下个阶段的增长，也符合集团的战略发展。集团在中国的业务也有所提升，在中国的可建筑面积(GFA)也增长了一倍至280万平方米。
星展唯高达证券认为，更重要的是集团投资组合的87％在大上海地区，这也意味着集团有机会在中国东北地区补充新地皮，可拥有地点优越、位于中心地带的高质量资产。
这项收购后，集团的债务与资产比率仍然维持在较低的水平，约为0.3倍。
星展唯高达指出，这项交易对集团重新估值的净资产价值(RNAV)有正面作用，RNAV可能上调12分至5.3元。集团现金流稳健，即便是把这项交易考虑在内，投资者将继续期待特别股息。
（星展唯高达证券）
麦达斯控股（Midas）的吉林麦达斯铝业有限公司获得总额3亿5300万元人民币（7200万新元）的合同，为青岛四方庞巴迪铁路运输设备有限公司供应"CRH1"高铁的铝合金外壳。
按照有关合同，它为对方提供80套高铁列车，相等于1120个高铁车厢，将于今年至2014年之间交付，预料合同将对它今年到2014年的业绩产生正面作用。
虎航（Tiger Airways）首次公开售股获得超额认购，在本地的认购率达21倍，其国际献售和配售股的认购率达到4.5倍。
每股股价1.5元，约筹集了2亿4770万元的资金，根据这个价格，虎航上市时的市值将是7亿8130万元。新航将持有其33.1％股权，淡马锡控股持有7.4％，投资机构Indigo Partners则将持有14.5％
虎航是首家在本地上市的廉价航空公司，也是五年来亚洲首个首次公开售股的航空公司，其股票将在本月22日（周五）在新交易所主板交易。
手表制造和零售公司时计宝投资（Time Watch Investments）正在考虑两地上市，有可能登陆香港交易所。
集团主席兼总裁董观明表示，公司目前正在考虑多个方案，也与香港方面进行接触，相信半年内将有明确的计划。
他也坦言，产生这样的想法主要是因为感觉在本地市场上市的作用有限，特别是在售股和股票交易方面都不是特别理想，没有达到既定目标。
在2006年通过反向收购维宝控股（Wee Poh Holdings）而上市的时计宝投资，主要在中国市场经营旗下的"天王"和"拜戈"（Balco）品牌手表，并代理意大利品牌Police在中国的销售。天王手表更在中国出产品牌手表销量中名列前茅。
为了进一步扩大公司在中国内地的知名度，时计宝投资还与旅游公司合作，为来港的游客提供一站式的消费场所。公司先是于2008年初在香港的尖沙咀开设首家针对游客的手表专卖店，上个月又成立一家零售店，销售珠宝、化妆品、电子产品和干货等其他商品。
董观明表示，第一次的尝试非常成功，而新店将对首家专卖店形成互补，公司也计划在澳门以同样的模式再成立一家。
他也强调，中国的市场非常庞大，而且增长潜力巨大，即便是这一次来势汹汹的金融危机也没有影响到中国市场的销售情况。接下来时计宝将继续注重于中国市场的拓展，希望在2010年中期以前把销售网点扩大至超过1000家。
截至去年底，时计宝投资的总销售网点已经从2008年底的843家增加至962个，涨幅达到14％。
董观明指出，过去天王牌手表主要针对30岁至60岁的消费者，为了争取20岁至30岁的年轻人士，天王表也逐渐变得"年轻化"，并且向高档路线的方向发展，拜戈品牌也是采取了类似的经营模式。
随着中国消费市场情况的转变，时计宝的手表在几年前就从最初的低档品牌经营转向中高档，公司还与中国内地的合作伙伴一起，经营中高档手表的零售业务。
董观明说，公司在成功与苏州的一家合作伙伴共同在华东地区拓展多个中高档手表品牌的零售业务后，目前正与另外一家有潜力的生意伙伴探讨类似的合作方案。公司希望通过这样的伙伴关系，能在两年的时间里增设10至15家中高档手表专卖店，而最终的梦想是打入中国大型商场并承包商场里的手表专卖区来经营。
此外，时计宝投资还正逐渐从代工（OEM）制造业务向原创设计（ODM）领域发展，公司目前是Fcuk和Cerruti的原创设计制造商。
董观明表示，集团将继续寻找新的机会与更多的国际品牌建立合作。
（2010-01-19）
嘉德置地（Capitaland）斥资22亿美元（31亿新元）收购香港上市公司东方海外国际（Orient Overseas，简称OOIL）的子公司东方海外发展（中国）有限公司（简称OODL)100％股权。
东方海外国际是
港前特首董建华家族企业
东方海外国际是香港前特首董建华的家族企业，而东方海外发展（中国）公司则掌管集团在中国大陆的房地产业务。
以收购价来看，这笔交易将是本地房地产市场历来最大宗交易之一。交易完成后，东方海外发展（中国）公司拥有的七幅地皮（六幅位于大上海地区；一幅在天津）将归嘉德所有。
这将让嘉德在中国的房地产组合增加一倍，从目前的140万平方公尺增加到280万平方公尺。
嘉德置地集团总裁廖文良昨天在记者会上指出："我相信这是嘉德置地企业史上最大的一笔交易。"他说："以（交易）价格来看，我也相信这是新加坡房地产市场，到目前为止最大的交易之一。"
交易估计会在今年第一季完成，取决于是否获得东方海外国际的股东通过。
廖文良透露，由于董建华家族在东方海外国际拥有超过68％的股权，且已承诺会支持交易，因此交易相信会顺利通过。
嘉德置地主席胡赐道表示，在策略上来说，这项收购计划与嘉德的策略不谋而合，即增加集团在中国的资产。在接下来的五年内，这将让中国资产在集团整体组合中所占的比例，从目前的28％增加到45％。这对集团下个阶段的增长，将是个主要里程碑。
这七个房地产项目包括：上海卢湾区长乐路的住宅／酒店／服务公寓项目、上海浦东新区南码头的住宅项目、上海长宁区的综合发展项目、上海衡山路的服务公寓／酒店项目、昆山双树酒店项目、昆山花桥镇住宅项目和天津的综合项目。其中昆山双树酒店已竣工。
廖文良指出，大多数的资产集中在市中心，而目前市场上这类地皮的供应非常有限。此外，多数地皮已取得规划和地皮使用许可，一些地段也获得了建筑许可，这非常难得，因为很快就能竣工登场。他认为，在中国来说，这是很大的发展优势，应该可以获得价格上的溢价。
他说："我们在中国已15年，了解要获得当局批准建筑概念的难度。"
凯德置地总裁廖茸桐则估计，所有项目的发展费将达40亿美元。
胡赐道也表示，拟议中的收购是适时的。他说："我们已提前增加集团的财务力量，当碰到这种难得的机会时，就能争取先机。"
去年初，嘉德置地就通过配售附加股，向股东筹集18亿4000万元。到了年底，它又把遍布亚洲五个国家的86个购物商场"打包"，以嘉德商用产业(CMA)的名义公开上市，共筹得了约27亿元的净资金，以集资规模来说，这也是新加坡有史以来的第二大上市计划。
廖文良也透露，集团将用现金来偿还31亿新元的收购价，大部分会来自CMA上市筹集到的资金。
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嘉德置地收购东方海外发展 或影响派发特别股息方式
（2010-01-19）
嘉德置地(Capitaland)表示，收购东方海外发展（中国）的计划，或对集团派发特别股息的决策流程有些影响。
在嘉德商用产业（CMA）上市前，嘉德置地曾说，可能会派发特别股息给股东，但嘉德置地会先用所筹资金来投资，若有盈利，才会派发给股东作为特别股息。因此，新的收购将对特别股息带来一些影响。
嘉德置地财务总监林之高昨天表示，集团会向董事会作出建议，但由于收购数额庞大，相信会对派发特别股息的决策起一定影响。但廖文良指出，或许财务总监暗示的是，集团还是会派发一些股息，只是流程的问题而已。廖文良说："我们从来没有不发股息的记录！"
至于这回收购东方海外发展（中国）有限公司100％股权的竞争对手有多少个，嘉德是否是出价最高的一方？
廖文良表示不清楚，只知道竞争对手中好像有两家国有企业，他也认为，价格或许不是卖方考虑的唯一因素。
由于中国政府最近推出了一些抑制资产泡沫的措施，是否会影响嘉德的这些新项目？
廖文良认为，任何能稳定市场的措施都会受到欢迎。
证券投资者协会研究部副总裁陈一帆则相信，嘉德投资中国是以长远为目标，毕竟新加坡房地产发展市场已出现一些"饱和"的迹象。
大华继显分析师潘迪（Vikrant Pandey）认为，这项宣布将为嘉德置地带来正面的影响。因为新的资产不但会带来更高的回报，同时，这也与集团打算扩展在中国业务版图的步伐一致。
潘迪指出，尽管有些股东可能会担心这将影响他们可获得的特别股息，但由于其股本回报率良好，整体来说，这笔交易对集团的影响应该是正面的。
集团透露，截至去年9月30日，集团的净债务对股权(debt-to-equity)比率是0.35，在计算了CMA上市带来的27亿元净资金，并假设收购交易在去年9月30日完成，集团形式上(proforma)的净债务对股权将会是0.30，而形式上的现金余额约为55亿元。
嘉德置地这回是通过独资子公司CapitaLand China (RE) Holdings Co.(简称CCH)收购东方海外发展（中国）公司100％的股权。双方昨天也签署了销售与购买协议。由这七幅地皮组成的资产组合，估计价值约20亿美元，业务中估计也包括了约2亿6200万美元的现金。
交易完成后，东方海外发展（中国）将归入凯德置地，所有员工也会被聘用。林之高也表示，目前没有将资产上市的计划。交易落实后，嘉德在中国的总资产组合将达98亿元。
至于对方为何选择脱售这批房地产，嘉德中国常务委员会副主席兼雅诗阁总裁林明彦猜测，或许东方海外国际打算将房地产方面的资源转投其核心船运业务。
东方海外（国际）昨天也发表文告指出，在脱售房地产子公司的计划完成后，在房地产方面，集团还会继续持有位于北京东方广场（一个商业和办公楼发展项目）的7.9％权益和独资拥有美国纽约市一个商业发展项目华尔街广场（Wall Street Plaza)。
该集团过后也将聚焦在核心业务上，即其货柜运输及物流服务业。集团旗帜下的独资子公司东方海外货柜航运有限公司，是以OOCL的商标经营。
另一方面，嘉德置地旗下的嘉康信托（简称CCT）昨天也针对日前媒体报道它有意脱售本地办公楼——罗敏申大楼（Robinson Point)的新闻作出回应。
CCT在文告中指出，它与一个机构投资者的商谈已进入"最后的谈判阶段"。
日前有报道说，CCT打算以2亿元，将罗敏申大楼卖给美国房地产投资基金经理AEW资本管理(AEW Capital Management)。CCT昨天表示，它经常为旗下的房地产和资产计划进行检讨。
本地廉价航空公司虎航（Tiger Airways）昨天正式宣布将以最高每股1.65元的价格，首次公开发售（IPO）1亿6516万股，来筹集最多约2亿4680万元的净资金。
其中，有1239万股将开放让公众认购，占总售股量的7.5％，其余的则供国际与机构投资者，以及其他本地投资者认购。首次公开售股认购期已于昨日下午5时开始，下个星期一（18日）早上8时截止。
虎航是首家在本地上市的廉价航空公司，其股票将在本月22日（下周五）开始在新加坡交易所主板挂牌交易。
由于虎航是同时向机构投资者以及公众售股，所以首次公开售股的价格还未敲定，定价日期预计将在本月18日，也就是新股认购期结束当天。
公众将以1.65元的价格认购股票，若定价较低，相关的银行机构将向投资者退钱。
首次公开发售的股票，94％为新股，其余的960万股为投资机构Indigo Singapore Partners的股东献售股。若认购超额（over-allotment），虎航另一名股东RyanAsia将脱售多达1982万股。
至于拥有49％股权的新加坡航空公司（SIA），以及持11％股权的淡马锡控股，所持股权将维持不变。
虎航所筹集到的资金，1亿6600万元将用来购买新客机、5040万元用来偿还新客机交货前款项相关的短期债务、2040万元用作营运资本，其余的1000万元则用来设立新的航空公司或营运基地。
于2004年成立的虎航，如今飞往本区域11个国家的33个城市，总搭客人数达到1100万人次，目前拥有17架A320家庭式客机，而根据预定客机数量来看，公司到了2015年12月将拥有多达68架客机。
公司在新加坡和澳洲均有业务，新加坡的业务在开业三年内便转亏为盈，然而，虎航集团在2009财年全年的净亏损却达到5080万元，主要因为集团在2007年才开始营业的澳洲业务仍在蒙受起步亏损。
自从虎航的上市计划在过去两个月里传出，媒体就陆续不断报道有关公司因为投资者反应欠佳所以一再调低公开售股的价格以及计划筹集的资金的新闻。虎航总裁戴维斯（Tony Davis）昨天在媒体电话会议中重申，这些报道是不确实的，并强调昨天宣布的公开售股价格以及所将筹集的资金同公司原本所计划的相符。
谈到公司的发展计划，戴维斯不排除在任何一个市场开辟新航线的可能性，但他日前接受本报专访时曾表示，公司目前没有计划推出长途航线。
标准普尔证券研究航空分析师尤索夫（Shukor Yusof）认为，虎航1.65元的售股价格稍高，上涨的空间有多大很难说。然而，市场的反应有的时候是颠覆逻辑的，所以即使虎航首次公开售股获得投资者的支持，尤索夫表示，这也不会令他感到意外。
另一方面，据了解公开售股情况的消息人士透露，潜在投资者目前对价格及认购数量还算感到满意。
在吞并东航未果后，深圳航空的人事地震又让国航看到了整合业内资源、称霸国内市场的新机会。然而在中国民航业三足鼎立（国航、东航、南航）的今天，三大航可谓各有地盘，此次国航南下捞食，南航无论如何也不会置之不理。虽然从市场的角度来看，国航得手的可能性更大，但是南航也已经行动了起来：奔赴国资委、深圳市委、深圳机场……我国第五大航空公司———深航究竟会落入谁手，除市场因素外，有关部门的倾向或起重要作用。
国航兼并深航志在必得
2009年11月29日，深航实际控制人，占股65%的李泽源因涉嫌经济犯罪，被公安机关调查。随着幕后大老板的被调查，深航之前对中航油和深圳机场的债务拖欠问题全面爆发，企业陷入危局。
2009年12月21日，深圳市副市长张思平在深圳航空公司调研时发表言论称："不管怎么调整，深圳市政府一如既往坚决支持深航，深航作为深圳的名片不会改变，深航作为正常公司会永远存在，深航不会有大规模下岗，深航已经形成的市场机制不变。"
这被认为是深航股权可能发生变动的声明。中信建投航空分析师李磊对记者分析，结合各方面的信息来看，张思平的讲话传递出了"深航股权很可能将发生一定的变动"的信号。随后，2010年1月5日，与李泽源关系密切的深航副总裁陈龙因"个人身体原因"辞去副总裁一职，更让李磊确认———深航股权将发生变动。
国航也确实是在准备接手。记者从国航宣传部获悉，早在李泽源被调查的第3天，国航就在中国民航局的认可下，"捷足先登"派人接管深航要职。2009年12月1日，国航副总裁樊澄被任命为深航党委书记。此前深航只有党委副书记，书记职位一直空缺。随后在2009年12月22日，原中国国际航空股份有限公司财务总经理李有强也被调任深航，出任财务总监。
对于此次出手深航，国航可谓是志在必得。尽管公司董秘黄斌在接受记者采访时并不承认公司已经采取了实质行动，但是中国民航管理干部学院教授刘伟民认为，国航实在是有太多的理由要拿下深航了。
首先，国航需要增强其在国内的市场份额。按照旅客周转量计算，南航占有全国市场29%的份额，刚刚获得证监会批准的由东航上航重组而成的新东航占23.6%，国航则退居第三。据花旗发布的最新报告，如果国航收购李泽源的65%深航股权，将会令国航手上的深航持股量由25%增至90%，国航在内地整体市场占有率也将增至25%。
其次，从飞机拥有量上看，在东航上航合并之后，国航成了三大航中唯一一家飞机保有架数少于300架的航空公司。深航拥有近130架飞机，如果能把深航合并，国航就能一跃成为国内拥有飞机最多的公司。同时，国航拓展国内航线是因为国际航线受到了冲击。据记者了解，当前国航的航线7成以上是国际航线，受金融危机的冲击十分严重。
此外，从行业布局来看，抢占深圳市场也有百利而无一害。如果控股深航，国航将在深圳市场拥有最大份额，它的国内航线布局也将从此前的华北、西南两个区域延伸至华南，形成北京、深圳、成都三角形的主基地。再加上此前对国泰近30%的持股，以及注资增持澳门航空，国航还可以连接珠三角的国内和国际网络。
南航反击另辟蹊径
国航的如意算盘打得虽好，南航却不可能置之不理。"国航如果得手，势必将损害南航的利益，但是如果南航能接受深航，则其竞争力将骤增。"李磊说。据他介绍，南航的主要市场之一就是深圳，它在那里拥有近30%的市场份额，如果南航接管深航就能够进一步巩固其在华南市场的绝对地位。而如果国航接管深航，南航的竞争力将被大大削弱。此外，刚刚开通的武广高铁正在严重冲击南航业务，南航160条左右的国内航线中有约38条与高铁直接竞争，比例接近1/4.在此情况下，南航更加紧张国航对深航的觊觎。据消息人士透露，早在李泽源被调查时，南航相关部门就已经在着手评估深航，同时准备并购深航的资料。
然而，如果仅通过市场竞价，南航想从国航手中抢下深航十分困难。国航作为深航的二股东，拥有优先竞价权，同时南航的财务状况却远比不上国航。
"南航收购深航肯定有些困难，就账面资产来看，它的现金流有些紧张。"国泰君安民航业分析师陈欢瑜表示。根据上市公司中国国航和南方航空已披露的公告，截至2009年9月30日，南航的净现金流量为-6.53亿元，而国航同期则收入16.61亿元，账面现金及现金等价物余额高达45.74亿元。截至三季度，国航的资产负债率为76.41%，南航为85.73%，且扣除政府补贴后整体仍为亏损状态。
但南航并非完全没有胜算。在深航股权面临变更的敏感时刻，2009年12月24日南航与深圳市政府签署战略合作框架协议，全面拓展双方合作的深度和广度。此举让业界对南航参与深航股权纷争产生遐想，也让人想到国航在收编东星航空前，也与武汉市政府签署了类似的合约。
尤其是在签约会上，南航董事长司献民表示，南航希望未来五年在深圳的市场份额能有一个比较大的提升，从目前的三成上升至五成。"这就让人猜想，如果南航不吃下深航而放给国航，这50%的市场份额如何能够达到？"一位圈内资深媒体人对记者说。
深圳机场方面也希望未来的合作者是南航而不是国航。有深圳机场内部人士这样对记者说："南航在深圳也有基地，如能控股深航，广州、深圳两地资源的整合对于各方都有好处。"
另外，记者还从国资委方面获悉，南航近日曾派人来到北京，就"民航业格局问题以及行业垄断问题"与国资委进行了探讨。
有关部门的倾向或起重要作用
两方争夺的结果，至少从目前看还是国航占优。"如果深航被并购，这将是一次重新排定座次的行业洗牌，也是一次不可回避的博弈。从目前获得的渠道消息来看，国家相关主管部门更倾向于让国航来接手深航。"陈欢瑜对《经济参考报》记者分析说。此外，据记者了解，国资委也更为支持国航。
无论谁输谁赢，恐怕这次的争夺都还不会是一次简单的市场博弈。其实参考之前国航试图吞并东航的案例就可以发现，这种大国企之间的战争，经济因素之外的一些因素往往也会发挥作用。2007年，东航深陷债务危机。为自救，其与新加坡航空公司达成协议，试图引进资本。但是国航出于自身发展考虑，以东航股东身份最终通过股东大会否决了这一方案，并提出增资东航，成为其二股东的"中航方案"。然而，随后上海市政府出于当地发展的考虑，通过与国资委的反复商谈，最终让上海市的两家航空公司———东航和上航合并。
所以业内普遍认为，从目前来看，这场较量的胜负，除了市场因素外，很可能会更多地取决于国资委、深圳市委、广东省委的想法，而不是仅仅国航、南航两家企业的财务状况。
来源：经济参考报
15/5/06-12/1/10
本栏于去年10月1日曾论及这只股票三波走势中的(c)波已经完成，若以(c)波与(a)波波幅相等而计自(b)波，其目标为0.245元；若以(c)波为(a)波波幅的1.618倍计，则其目标约为0.315元。实际上
(c)波结束即为大A波的完成，因此，股价过后以三细波缓缓下跌至去年11月30日的0.185元，此为大B波。估计股价目前正处大C波升势，因为其每周一杆图中的"升降指示"已经呈现上升势头，骤升在即。若以大C波与大A波波幅相等，而计自大B波的0.185元，则其基本目标将是0.395元了。
第一资源遭受的估价折扣不合理。我们首次研究第一资源，给它加磅评级，2010年底目标价1.65元。按12个月预测本益比10.6倍，第一资源的股价显得有吸引力，这是从本区域其他上游种植公司的16至18倍本益比来看。目前的股价，意味着第一资源的企业价值，比其他上游同行便宜了
36％（Astra Agro）以及25％（Genting Plantations）。
第一资源积极进行种植，将带动其产量增长。我们预期第一资源的每股盈利年均增长率在09财年至12财年将达到17％左右。这使该公司成为本区域我们的首选种植股之一。管理层的目标是要在今后5年，把现有的种植面积倍增至20万公顷。
我们相信第一资源的增长潜能被市场低估了。在本区域，第一资源是生产成本最低的公司之一，每吨约200美元。它每公顷接近5吨的原棕油收益，也是本区域原棕油收益最高的公司之一，虽然说它的种植园林是最年轻的，平均是8年（区域一般是11年）。我们相信第一资源的产量势必进一步提升，因为会有更多的棕油树成熟并进入产果的旺盛年龄。
虽然原棕油的价格不大可能重演2009年的表现（涨50％以上），我们认为：（1）经济复苏将使需求上升；（2）植物油供应吃紧；（3）厄尔尼诺现象的影响，是其股价近期的上升动力因素。
------JP摩根
29/2/2008 8/1/2010
本栏于上周一(4日)再度言及指数其每周一杆图中的"动力"讯号已迫近中性线，当在今年一二月有较明显的势头，果然，指数于上周二（5日）骤然上升至2923.91点，遂于2907.71点至2894.55点间留下缺口，过后持续攀升至7日的2945.06点，幸好当天指数一度下试2901.24点随即将上述部分缺口填补，更坚定其上升走势。特别是美国标准普尔500指数其每周一杆图中的"升降指示"已经出现升势；加上法国CAC40指数其每周一杆图也呈升势，何况英国富时100指数更是在其每周及每月一杆图中出现迫在眉睫的升势，投资者宜酌价进场。
新交所2010财年第二季的证券市场平均每日成交值为13亿7000万元，季对季下滑22％。但是，考量到今年首几个交易日的表现，分析师预测2010财年下半年的平均每日成交值为16亿1000万元。2010财年的平均每日成交值预测为15亿9000万元。
近五年来，海峡时报指数一般在1月上扬，尽管这在经济情况不稳定的2008和2009年并未发生。1月的平均每日成交值一般较前个月高出27％到85％，平均为47％。
照此计算，本月的平均每日成交值约为17亿9000万元。因此，分析师对于本月初平均每日成交值的表现并不感到特别兴奋，因为这是季节性现象。
分析师指出，如果2011财年的平均每日成交值达到20亿元（较其预测高出25％），目标价便是8.80元。如果达到24亿元（较预测高出50％），目标价则是10元。
因此，认为以上数目可达成的投资者可交易该股，但是分析师认为股价的下坡风险更高。分析师维持对该股的"抛售"评级，目标价为7.60元。新加坡交易所昨日闭市报8.46元，起12分。
（德意志摩根建富证券，DMG & Partners Securities）
廉价航空公司虎航（Tiger Airways）首次公开售股的价格将介于每股1.35元到1.65元之间，可筹集到的资金将多达2亿7300万元。
根据路透社消息，虎航将出售相等于公司扩大后股本30％的股权，约为1亿6500万股，来为购买新客机、还清债务以及设立新的营运基地筹集资金。
针对上述报道，本报尝试向虎航查证详情，但基于管制约束，公司在现阶段无法置评。
公司所出售的股票，94.2％为新股，其余则为投资机构Indigo Partners的股东献售股；若首次公开售股超额，爱尔兰航空公司RyanAir的创办人家族所掌舵的RyanAsia，将脱售所持有的部分股权。
至于拥有49％股权的新加坡航空公司（SIA），以及持11％股权的淡马锡控股，所持股权将维持不变。
有消息人士透露，虎航已于昨日就首次公开售股的事宜，开始同机构投资者接洽。据了解，虎航将在接下来两周内在新加坡、香港、伦敦、纽约及波士顿同潜在投资者会面。
公司将在获得新加坡金融管理局批准后，正式宣布有关首次公开售股的详情。
虎航早在两周前向金管局提呈初步的售股计划书，并将在本月16日为首次公开售股定价，目标是在2月于新加坡交易所主板挂牌。
每股1.35元到1.65元之间的预示价格要比公司2011年的每股盈利预测高出11.4到13.9倍。标准普尔证券研究航空分析师尤索夫（Shukor Yusof）认为，这个价格看似昂贵，相比之下，亚洲航空（AirAsia）目前的股价只比公司每股盈利高出大约七倍。
飞行杂志《Flight Global》分析师古温达萨米（Siva Govindasamy）昨天接受本报访问时指出，虎航选择在这个时候首次公开售股符合时宜，因为股市自金融危机以来已经回弹不少，投资者与消费者情绪也有所改善，加上该公司在新加坡的业务已经在过去两年里转亏为盈。
他透露，虎航原本要以更高的价格售股，如今价格有所降低，意味着公司能筹集的资金减少了。然而，虎航选择按照原定计划首次公开售股，显示这个计划是行得通的，只不过公司得寻求其他途径取得足够营运资本。
他指出，虎航所筹集的资金只足够应付部分新客机的成本以及其他支出，公司将通过贷款及其他途径取得所需资金，这对于航空业来说是相当普遍的作法。
根据初步售股计划书，淡马锡并不会减持在虎航的股权、Indigo将脱售部分股权，而拥有瑞安航空的家族则会在出现超额配售的情况下削减持股权。
(悉尼综合电)澳洲昆达士航空(Qantas Airways)旗下捷星航空公司(Jetstar Airways)与马来西亚亚洲航空公司(AirAsia)昨天宣布，将组成全球首个廉价航空公司联盟，以减少成本及集思广益，最终进一步降低两家航空公司的票价。
分析师昨日普遍看好两家廉价航空公司的联盟，指出这项合作非常正面，因航空业极度竞争及经营环境十分受压。亚太区域是航空业其中一个最大增长市场。进一步降低成本和提供更具竞争力收费的任何途径，都将使股东和客户群受惠。
同时，通过这一方式，捷星航空和亚洲航空将可在亚太航空市场中取得主导地位。
也有分析认为，两家公司日后能在添购客机、飞机零件、燃油和其他服务方面合作，从而减低营运成本。除了更廉价的机票外，结盟行动也有助于两家公司争取到更优惠的酒店和旅游配套。此外，双方未来也会探讨联号营运的可能性。
上述两家航空公司昨日称，新组成的联盟汇聚了亚太地区两家领先的低成本、低票价航空公司，重点将放在一系列降低主要成本及节省开支方面，以惠及亚太地区的旅客。
两家公司合作协议的关键部分，是就下一代窄体飞机的规格提出建议，以便最大程度满足未来低价航空旅客的需求。此外，两家公司也会探讨共同采购飞机的机会。
昆达士航空总裁乔伊斯(Alan Joyce)、捷星航空总裁布卡南(Bruce Buchanan)及亚洲航空总裁费尔南德斯昨天在悉尼签定了协议。
乔伊斯表示："捷星航空和亚洲航空在亚太地区拥有无可匹敌的网络，两者合作，相对于主要的竞争对手而言，将可提供更多航线服务和更实惠的票价。新组成的联盟将把其业务规模最大化。"
他说："这两家公司都是开拓低成本、长途航空公司模式的先驱，今天宣布的联盟打破了传统的航空公司联盟套路，开创了降低成本、提高效益的全新运营模式。"
亚洲航空市场大
乔伊斯指出："亚洲航空市场不断增长，即使过去一年航空业界境况艰难，它仍显示了强大的韧力，预计亚太地区的客运量会有大幅度增长。"
他补充说："此次合作将确保两家航空公司掌握上述发展机遇。"
协议内容包括，将来的机队规格，双方将探讨联合采购下一代窄体飞机的机会，共同目标是通过采购量和影响飞机设计规格来降低成本，进而令运营效率更高及具备更佳成本效益。
在澳洲以及亚洲地区内两家公司都使用的机场，通过结合规模，拓展有关旅客及地勤服务的合作计划。
共享飞机部件并采取"共用制"，对飞机部件和备用配件实行共用库存。两家公司将进行联合采购。
在亚洲航空和捷星的航班网络上实施旅客管理的互惠安排，例如其中一家公司的航班有变故，可以把受影响乘客转往另一家的航班。
费尔南德斯接受访问时披露，通过上述联盟，每年将能节省约2亿澳元(2亿5000万新元)的成本。而今年内，亚航将可以节省约1亿令吉(4100万新元)的成本。
布卡南则披露："捷星航空将不会进行裁员，而且我也不认为亚航会裁员。"
新加坡交易所（SGX）准备提高主板上市的门槛，以使主板和凯利板这两个平台有更明显的区别，从而提高新加坡资本市场的地位，让主板和凯利板分别满足不同公司的需要。新交所即日起征询公众对有关建议的意见。
根据新交所昨日宣布对主板上市条件的修订建议，有关修订最明显的地方，是对公司盈利以及市值的要求。申请者必须符合以下其中一个条件。条件（a）：必须已有三年营业历史和最近一年有盈利（不包括特别账项的扣税前盈利）的公司，而市值必须达到1亿5000万元（根据发售价计算，下同）；或者条件（b）：必须已有一年营业收入的公司，而市值则最少必须达到3亿元。
新交所在文告中说："新交所主板是为更成熟、有基础以及更长营业纪录的公司而设，而凯利板则是为高增长公司而设，并有个保荐人监管制度。"
反向收购
也须符合条件
它指出，建议中的主板上市条件在生效后，反向（倒置）收购也必须符合有关条件。至于想要转移至主板的凯利板公司，则必须符合条件（a）。
新交所也建议让特别为进行收购任务而成立的公司（Special Purpose Acquisition Companies，SPACs）挂牌上市。这类公司主要是通过上市筹资集合现金以收购可行的业务。新交所已为这类公司制定另一套挂牌架构。这类公司要上市，也必须市值最少达1亿5000万元。
公众即日起
可提交意见
有关的意见征询书可在新交所网站上取得。公众及市场人士可在本月6日至2月3日提交意见。新交所也将积极的与主要的利益相关者接触，获取它们的回馈。它也邀请公众对去年初推行的方便挂牌后再筹资（secondary fund raising）的临时措施发表意见。
若和现有的主板上市要求比较，乍看之下新交所建议的修订是把主板上市的门槛提高了。
在目前，主板上市申请者须符合以下三个条件的任何一个：（1）过去三年累积扣税前盈利最少750万元，每一年的扣税前盈利都必须最少达到100万元；或（2）过去一两年里，累积扣税前盈利最少达到1000万元；或（3）上市时市值必须最少达到8000万元。
单单从市值来看，建议中的新上市条件，不论是与哪一个现有条件相比，都明显的对公司规模的要求大为提高，新条件（a）和（b）都有市值规模的要求，而且与条件（3）相比几乎是上调一倍。至于盈利要求，则显然反映出公司成立的宗旨便是要争取盈利，而且行业有周期性，盈利多寡不见得能反映公司规模，用以区别主板和凯利板的意义不大。但新上市条件对还没盈利的公司，市值要求倍增，显然是要以规模争取投资者的信心。
新交所发言人昨日受询时指出，现有主板上市条件已实行了约十年，这一次的修订建议，把市值要求提高，是要与市场并进。
新加坡证券投资者协会（SIAS）会长大卫·杰乐（David Gerald）昨日受询时表示："这些建议修订看来有利新加坡资本市场，把上市门槛提高，是要使主板成为首选主板，使它与凯利板清楚区别。规模较大的企业，将可有较多资源投入企业监管等方面，这让投资者更有信心。此举将可吸引更多投资机构以及高净值的投资者在我国主板投资，鼓励资金流入我国。"
德意志摩根建富证券（DMG & Partners）研究部主管凌诚俊指出："让我感到冲击的一点是，新交所建议把主板上市或反向收购的股票最低售价，从目前的每股0.20元调高至 0.50元。这一来，也许今后主板的'仙股'（penny stock）比率会减少。"
新交所此一举动，相信对一些有意从凯利板转移到主板的公司，可能造成影响。目前仍有十多家凯利板公司还未委任保荐人，其中仍不乏已表示有意到主板挂牌的。建议中的主板上市条件修订，按新交所预期，可在2010年第四季落实。
未找到保荐人公司
仅亚洲旅游合条件
在还未找到保荐人的14家凯利板上市公司当中，目前仅有一家符合新交所建议实施的新条例，即拥有超过1亿5000万元市值的亚洲旅游（Asiatravel）。
亚洲旅游在去年11月发布的季度报告中，表示要申请在主板挂牌上市。截至去年9月底的2009财年，该集团取得550万元的全年净利，市值为1亿5847万元。
除了亚洲旅游，也有另外两家还未委任保荐人的凯利挂牌公司：在澳洲股市主板挂牌、本地作第二上市的崐控股（Koon Holdings）和祥发控股（CFM）也欲申请在主板上市。
值得注意的是，这三家表示欲申请在主板挂牌的企业，股票可能会自2月5日起暂停交易，直到正式提升到主板为止。换句话说，崐控股和祥发控股若在第四季之前仍未成功在提升到主板交易，届时将有可能无法满足新主板上市条例的要求。
至于另外11家还未找到保荐人的凯利板上市企业中，有一家股票已经暂停交易、一家表示要自愿除牌，其他九家则曾表达在下个月5日之前委托保荐人的意愿。
大华银行以4亿2800万元脱售大华人寿保险公司(UOB Life Assurance)给保诚保险(Prudential)，并与后者定下了至少12年的银行保险(bancassurance)协定，大华银行将在新加坡、印尼和泰国，分销保诚保险的人寿、意外，以及医药保险产品。
大华银行副主席兼执行总裁黄一宗昨天在记者会上表示，大华银行的核心业务与优势在商业银行领域，寿险业务并不是该集团的强项，而在新加坡这个竞争激烈的市场，大华人寿保险是一家规模相对小的寿险公司，"考虑到我们的技能、承保风险，以及必须维持的资本要求，脱售大华人寿保险以把焦点集中在核心的银行业务是明智的做法。"
至于脱售大华人寿保险所得，黄一宗表示将用来投资于核心业务。
收购将以现金交易，预料在本月底成。随后，保诚保险将着手整合两家保险公司的业务。
由于大华银行在大华人寿保险的投资账面值为3亿4300万元，以4亿2800万元脱售它并不会为该集团带来太显著的进账，该集团表示，这项脱售不会对本财政年的财务状况有显著影响。
不过，两家公司在银行保险业务上的合作，却能带来长远的效益，加快大华银行的区域银行保险业务的增长。在这项至少12年的合作计划下，保诚保险将为大华银行客户设计适合的保险产品，这些产品将在本地、印尼和泰国的超过400间大华银行分行分销，马来西亚分行日后或也将加入分销行列。
保诚集团是英国最大的保险集团，在亚洲13个市场营业，寿险客户多达1100万人。亚洲占该集团业务的四成，被该集团视为未来的增长动力。该集团首席执行员蒂亚姆(Tidjane Thiam)说："银行保险业务的合作，为我们在新加坡和印尼带来了新的增长机会，并将大大加强我们在泰国的市场。"
大华人寿保险成立于1990年，缴足资本3亿7100万元，资产规模超过20亿元，截至去年9月底的净有形资产值是2亿4400万元，是大华银行的独资子公司。
该公司有4万名保户，持有约7万份保单，这些保户与保单将转到保诚保险。
市场早在多个月前，便谣传大华银行将脱售大华人寿保险，而当时据说还有加拿大的宏利金融(Manulife)也表达了兴趣。
它今年的最大消息应该是发布煤气网络转换项目的详情。我国计划把现有的煤气网络转换成天然气，转换过程可能需要5年来完成，而有关计划在今年会展开。城市煤气私人有限公司(City
Gas)将与新加坡煤气公司(PowerGas）共同承接转换项目，其中城市煤气展开其客户的煤气用品转换工作。信托已经估计城市煤气在转换期间将斥资2
亿元在实行和客户教育等转换成本上。
它料会通过举债和营运现金流来支付转换成本费用。信托经理目前正与能源市场管理局(EMA)谈判转换项目事宜，值得关注的主要谈判结果包括转换期间授予的项目垄断情况，转换项目中的成本回收，由能源市场管理局决定的征收费用，而这将确定其资本的任何回报率，以及转换项目后的管制气候等。
它的目标是在今年下半年派发每季度1.05分的股息，其稳定和富有防守性的股息率带来了相对吸引力的价值，因此华侨银行投资研究维持给予它"买入"评级，并把它的合理价值估计保持在68分。
新源基础建设信托昨日收报61分，起1分。
---华侨银行投资研究 (OCBC Investment Research)
（迪拜综合电）在腾空而起的璀璨烟花和眩目灯火中，世界最高楼迪拜塔（Burj Dubai）星期一晚上举行隆重落成仪式。
耗资20亿922万元建造的迪拜塔高828米，比台北101大楼508米多出320米，绝对高度堪称世界第一。这座大楼共有200层，高高的尖顶直入云霄，被称为沙漠中"一座垂直而立的城市"。
以阿布扎比酋长命名感谢"救命之恩"
在落成典礼上，迪拜酋长谢赫·穆罕默德宣布，这座最高建筑改名"哈利法塔"（Burj Khalifa）。"哈利法塔"以阿拉伯联合酋长国总统兼阿布扎比酋长谢赫·哈利法的名字命名，显然是要报答哈利法去年伸出援手，向迪拜出借250亿美元的"救命之恩"。
除了高度世界第一，迪拜塔还有很多世界之最：位于124层的世界最高室外观景台、最高最快的电梯、第123层的最高游泳池，而第158层楼可能成为世界最高回教堂。
开发迪拜塔的Emaar公司表示，高塔有160层楼可供使用，其他楼层为服务设施。大楼内有1044个公寓单位，49层办公楼，57部电梯分布在不同区域，分别供访客、住户、上班族和饭店客人使用。
迪拜塔由美国芝加哥的SOM公司设计，总工程师是艾夫斯塔修（George Efstathiou）。包括迪拜塔在内，目前全球的前十大高楼中有一半是SOM公司建造的。
迪拜塔的设计灵感取自沙漠中的蜘蛛百合花，为三叶式（Y字型）结构，三部分建筑体依附着六边形的中央核心主体螺旋而上，核心体要在接近顶端楼层时才露出，形成高高的塔尖。
迪拜塔屹立于沙漠，建筑结构要抵御日夜间的巨大温差，还要承受高空强劲风沙吹袭，另外每25层楼都设有加压空调的避难楼层。
麦达斯控股（Midas）的吉林麦达斯铝业有限公司获得两项合同，总额6060万元人民币，为新加坡与中国两个项目提供地铁列车的铝合金外壳。
第一项合同总值3870万元人民币，为新加坡的滨海市区线提供73套地铁列车，相等于219个地铁车厢，将于今年2月至2015年6月交付。
第二项合同价值2190万元人民币，为深圳第四号线项目提供24套地铁列车，相等于96个地铁车厢，合同预计将于今年2月至明年5月交付。
首阶段设施已建好的圣淘沙名胜世界，将率先开放四家酒店上千间客房，其他设施包括赌场和环球影城主题公园，由于所需的经营执照及安全鉴定执照还未到位，日后才启用。
争取成为本地首个开业IR
名胜世界总共建有六家酒店。它昨天宣布从本月20日起率先开放其中四家酒店的1350间客房和10家餐馆，争取成为本地首个开业的综合度假胜地（IR）。
其中两家酒店昨天投入运作，在正式开幕前先招待名胜世界职员和他们的家人。据知，他们是以特别优惠价订房。公众可从本月11日上午10时起预订客房和餐馆。
另两家暂未启用的酒店属于第二阶段工程，设有500间客房。
名胜世界原本准备在今年首季一次过开放酒店、赌场和环球影城（Universal Studio）等设施，但由于它还未申请到赌场执照，环球影城景点和过山车的安全鉴定工作又尚未完成，因此无法如愿以偿。
设于四家酒店内的零售店也暂时不会营业。公司表示下一个开幕的将是环球影城，但目前无法确定这个东南亚首个环球影城主题公园能否赶得及在下月农历新年前启用。赌场则要待它取到营业执照后才能开张。
赌场管制局昨晚答复本报询问时说，有关赌场执照的申请评估工作还在进行中。
名胜世界总裁陈启德说，分阶段开放设施可让1万名职员先熟悉酒店运作，日后为顾客服务时得心应手。
但公司不认为少了赌场和环球影城会使整体吸引力大打折扣。
企业传播副总监吴为强受访时说："名胜世界是新加坡第一个IR，之前我们已接到许多网上和热线询问，许多人很期待能体验在这里度假的感觉，即使赌场还未开业，相信酒店住客率也会很好，更何况四家酒店各有特色。"
全国旅行社协会总裁邱武侯也不认为少了赌场，就没有人愿意到名胜世界酒店住宿。他说："一些游客喜欢入住新酒店，尤其是本区域游客，本地人可能也会感兴趣。"
邱武侯说，1月份入境旅游生意向来繁忙，许多酒店住客率都很高，名胜世界酒店开幕，多少能协助应付需求。
根据名胜世界早前发给旅行社业者的客房收费率，四家酒店每晚的门市价（rack rate）最低400元；一般上旅行社给顾客的价钱会比门市价便宜至少两三成。
其中设有390间客房的节庆酒店，普通客房每晚400元；新加坡Hard Rock酒店（360间客房）最低收费450元，以美国著名建筑师迈克尔.格雷夫斯（Michael Graves）为名的迈克尔酒店（470间客房）则最低收费500元（不包括服务费和消费税）。
底层设有赌场的康乐福豪华酒店则保留给名胜世界的贵宾级会员，里头的120个客房不供预订。
据了解，名胜世界不久将邀请本地持有执照的导游和旅行社业者参观里头的设施，以让他们熟悉环境，方便日后正式开张时带领游客前来。
另一个IR滨海湾金沙上月宣布，第一阶段设施延至今年4月中开业，包括酒店、会展设施、购物廊，餐饮设施及赌场。
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面对激烈竞争 香格里拉圣淘沙酒店大翻新
（2010-01-06）
名胜世界酒店来势汹汹，在岛上经营的其他六间酒店也不敢怠慢。早在上世纪90年代开业的香格里拉圣淘沙酒店（Rasa Sentosa），就准备展开大规模翻新，为老字号注入新意，继续吸引游客。
酒店总经理布斯尼纳（Ben Bousnina）昨天告诉本报，香格里拉圣淘沙酒店今年3月起暂时关闭，进行历来最大规模整修，预计明年农历新年前重开。
他说："我们三年前就开始策划翻新工程。名胜世界将在岛上提供1800个客房，我们认为现在是翻新设施的最佳时机。"
香格里拉圣淘沙酒店将近460间客房、餐饮设施、会议室、SPA、游泳池和儿童设施等都将全部换上新貌。
布斯尼纳表示欢迎名胜世界的竞争。他说，香格里拉圣淘沙酒店在90年代开门做生意时，岛上只有屈指可数的几家酒店，当时圣淘沙主要还是新加坡人休闲的地点。今天，岛上已增添许多新景点，也备受国际游客欢迎。
他说："岛上现在已开设更多酒店以应付游客需求，相信名胜世界开幕将有助于吸引更多游客登岛游玩及到新加坡观光，对扩大新加坡休闲与娱乐业是支强心针。"
虎航（Tiger Airways）昨天宣布成功获得由出口信用机构（export credit agency）作担保的贷款，来购买新客机。
贷款银行是渣打银行（Standard Chartered），出口信用机构则是法国的Coface公司。
虎航将利用贷款购买两架新的A320-200空中客车（Airbus），这是公司首次购买并拥有属于自家的新客机，公司现有的客机全部都是租赁客机。虎航指出，拥有自己的客机将有助于进一步降低公司的成本。
两架新客机将分别在两个星期后以及2月份移交给虎航，刚好配合公司在下个月开辟新加坡往返香港的航线。
虎航昨天受询时不愿透露客机价格多少，以及贷款数额多少，但是以航空业标准来看，相信贷款足以支付新客机近80％的费用。
上述贷款是以新元计算，基于公司的机票绝大部分以新元计价，加之新元兑美元的汇率目前处于优良水平，贷款机构批准虎航提出让贷款以新元计算的要求，对公司来说是有利的。
虎航正在积极增强其机队的规模，根据公司两周前向新加坡金融管理局提呈的初步售股计划书，首次公开售股所筹集到的资金用途之一是购买更多新客机。
上个季度的组屋转售价指数持续攀升，不过涨势明显有所放缓，现金溢价（COV）也显著回落。
建屋发展局昨天公布的预估数据显示，去年第四季的组屋转售价指数为150.7，比第三季的145.2上涨了3.8%，也比第三季（对第二季）的3.6%涨幅高一些。
虽然第四季的指数涨幅是去年所有季度最高，但跟季比涨幅的涨势有所放缓。转售价指数涨幅曾在去年第三季飙升一倍，从第二季的1.4%攀升至3.6%。
资深房地产顾问麦俊荣受访时说："组屋转售价不可能永无止境地大幅攀升，现在的价格已算相当高了，预计今年每个季度的涨幅最多介于2%至3%或更低。"
他指出，第四季转售价持续攀升，可能是因为刚组织家庭或成为永久居民的买主，住屋需求仍然强劲，加上一些买家因私人房产售价越来越高而转攻转售组屋市场。
C&H董事经理卢元士说："建屋局近来推出相当多预购组屋供应，我原先以为第四季组屋转售价指数只会上涨1至2%，没料到3.8%。"
他说："主要原因应该是市面上组屋供应仍短缺，新组屋要等上三四年建好，一些买主可能不愿意久等而购买转售组屋。"
去年的组屋转售价指数总共上涨8%。博纳集团（PropNex）总裁伊斯迈估计，今年第一季的转售价指数涨幅还会持续缩小，估计上涨2%，预计全年上涨5%至8%。
此外，伊斯迈也透露，早前涨幅令人乍舌的组屋现金溢价近来已有所下降，"因为组屋估价显著回升，买家不愿支付过高溢价"。
据他所知，一些靠近地铁站、地点适中的组屋如女皇镇、中峇鲁、红山和碧山等的组屋现金溢价，已从去年中高峰期的四五万元下跌到两三万元，一般组屋溢价也下跌到1万元至1万5000元。
新成立的ECG房地产经纪公司总裁郑来明也指出，去年最后一季的组屋现金溢价已回落8%至12%，中位数溢价从第三季的平均1万8000元至3万5000元，下跌到1万2000元至2万3000元。
他估计今年首季溢价会持续回落，"随着更多预购组屋面市，买家现在有更多选择，以往一间转售组屋平均只需45天到50天就可以脱手，现在需要52天至57天。"
蔡厝港与后港推出
1300预购组屋单位
较详细和全面的第四季组屋转售数据将在本月22日出炉。
此外，建屋局今天在蔡厝港和后港推出另外1300个预购组屋（BTO）单位。如果市场需求持续强劲，它今年还会推出更多预购组屋，确保市面上有足够组屋应付需求。
http://www.zaobao.com/sp/sp100105_003.shtml
私宅价格指数攀升速度也放慢
新加坡私人房屋价格在2009年第三季强力反弹了15.8％后，虽然于第四季继续上扬，不过攀升速度放缓至7.3％。
市区重建局昨天发表的预估数据显示，本地私宅价格指数在2009年的下半年反弹了18.3％，目前已回复至165.5点。这距离上一个楼市高峰，即2008年第二季的177.5点，只相差6.8％。
这个突如其来的楼市大扭转，抵销了2009年上半年的14.1％楼价跌幅、成功收复所有失地，带动2009年全年出现1.7％的轻微楼价上涨。
世邦魏理仕执行董事李晓和说："虽然经济情况不明朗，本地私宅市场却在2009年取得非常好的表现，全年不但卖出大约1万4500个新私宅单位，楼价也上升近2％。"
去年，新加坡经济陷入不景气，全年萎缩了2.1％，但是股市楼市却暴旺，特别是第三季私宅价格猛弹15.8％，是本地有始以来最大的一个楼价反弹。
2010年楼价受看好
博纳集团(PropNex)总裁伊斯迈认为，第四季的7.3％价格上涨，是较能持久上升的一个涨幅。"虽然目前的楼价仍低于2008年第二季的177.5点，但我有信心能够在2010年底之前突破这个水平。"
他认为，发展商会继续以较高尺价推出小单位，这将带动2010年的楼价继续攀升，未来几个季度的楼价都有望每季攀升3％至4％。"数据显示房地产市场仍有需求，买家显示他们相信价格将继续持稳。"
资深房地产顾问麦俊荣也看好楼价，预期会在2010年突破2008年第二季的高峰水平，改写新的记录。"虽然楼价在2009年最后一季放慢增长的速度，但是7.3％的幅度还是相当大，这显示市场仍有力量可以推动楼价在2010年再创新高。"
市建局昨天公布的预估数字，是根据去年10月至12月首十个星期的买卖禁令收集而得的。完整的第四季数据将在本月底公布。
中部大观房地产(Centraland)通过独资子公司郑州黄河大观有限公司，以80万人民币（16万新元）收购郑州天地人和物业有限公司的80％股份。
该公司与河南万菱物业管理有限公司签订协议，收购后者手中所持有的80％郑州天地人和物业的股份，剩下20％股份则由河南欣荣物业管理有限公司所持有。
另一方面，郑州天地人和物业在去年11月与郑州德升投资信息咨询有限公司签署了协议，向后者以每年2400万人民币的租金，租下位于郑州市的建材港，租约为期20年，在2028年6月30日截止。
集团指出，建材港位于郑花路北段，坐落在一块面积为375万8573平方公尺的土地上。建材港建于2004年，可建筑面积为35万4568平方公尺，是郑州市最大的六个批发中心之一，拥有约1300名租户。它的业务主要集中在汽车零件和建筑材料的批发上。
集团表示，这项租用协议将为集团创造两个收入来源。第一、为把建材港分租出去的租金收入，以及第二、集团为建材港提供房地产管理服务所获得的报酬。
它去年宣布计划以1亿1000万美元（1亿5400万新元）全面收购企业资本（Enterprise Capital）。企业资本在印尼加里曼丹持有8万4400公顷的土地，其中1万2700公顷有种植，其余的7万1700公顷还未有种植，而有种植的土地目前还没成熟，相信它将继续寻找并购机会，而基于它的负债对资产比率低，收购方面的融资应该不成问题。
在较高的油棕价格和因较便宜的肥料成本所带来的较低营运成本支持下，它今年预料能取得强劲的盈利复苏。辉立证券研究预测它的2010财年到2012财年的总盈利率会维持在23％和24％之间，转而根据2010年底的盈利来计算其目标价，并引进2012年的估计来为种植股估值。辉立证券已经把它的评级提高到"买入"，并把它的新目标价定在62分。
按照辉立证券的估计，油棕的价格今年以及2011年与2012年将平均是2400元令吉和2500元令吉，但厄尔尼诺（El-Nino）现象要是强于预期，原油价格攀升到每桶90美元以上，那么有关油棕价格预测恐怕还有上升潜能。
（辉立证券研究）
本栏于上周一（12月28日）曾预估指数其每月一杆图中的"动力"讯号已迫近中性线，当在今年一二月有较明显的势头，至于升幅多寡则难以臆度，这主要是其图形结构依然教人担心（见去年12月21日本栏）。虽然指数上周强力突破2844点直探31日的2897.62点，但是，却于2844.12点至2837.70点间留下缺口，以示回扯随时可能出现，更何况美国国库30年公债的实际利息回报于岁末升至百分之4.64，加上其长期图表中的"动力"将在本月内突破中性线而进入正号界域，看来本栏于去年11月30日言及的利率走势或将出现了。
