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Wednesday, January 20, 2010

嘉德置地(Capitaland) 目标价:4.77元 评级:买入

(2010-01-20)

  嘉德置地宣布斥资22亿美元(31亿新元)收购香港上市公司东方海外国际(Orient Overseas,简称OOIL)的子公司东方海外发展(中国),交易完成后,东方海外发展(中国)公司拥有的七幅地皮(六幅位于大上海地区;一幅在天津)将归嘉德所有。该交易将成为公司发展的新里程碑,加快集团下个阶段的增长,也符合集团的战略发展。集团在中国的业务也有所提升,在中国的可建筑面积(GFA)也增长了一倍至280万平方米。

  星展唯高达证券认为,更重要的是集团投资组合的87%在大上海地区,这也意味着集团有机会在中国东北地区补充新地皮,可拥有地点优越、位于中心地带的高质量资产。

  这项收购后,集团的债务与资产比率仍然维持在较低的水平,约为0.3倍。

  星展唯高达指出,这项交易对集团重新估值的净资产价值(RNAV)有正面作用,RNAV可能上调12分至5.3元。集团现金流稳健,即便是把这项交易考虑在内,投资者将继续期待特别股息。

(星展唯高达证券)


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