股海观潮
集团第一季度净盈利增加39％至690万元，占预估全年盈利的20％。分析师给予最佳评级，即总回报率在未来12个月内有望达到5％或 以上，目标价保持在1.20元。
第一季度的营收增加55％至3240万元。水和膜工程贡献表现最杰出，较去年增加41％，占第一季度营 收的70％。
连续五个季度的毛利率（gross margin）超过30％，第一季度更是达1030万元或59％。良好的行销策略也将销货毛利率（gross profit margin）从上年的30.7％推高至31.6％。
集团去年底提前赎回可转换债券，以及从营运部分所取得的1140万净现金，为集团 第一季度带来4510万元的净现金。
目前集团主要收入仍来自经营污水处理工程，至少四项将于未来一两个季度内投入运作。水和膜 （water and membrane）业务增长迅速，预料集团未来仍可从市政部门的项目获利。
如果集团能成功进行结构性重组，或将 业务分散到下流投资，有机会进一步推高股价。
（联昌国际研究）
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