吉宝置业(KepLand) 评级：表现好于大市 目标价：4.53元

（2010-03-10）

股海观潮

　　吉宝置业涉及中国市中心办公楼和城市发展领域，中国强劲的房屋提升市场为公司提供稳健的价值定位，公司将受益于中国长期的结构变化，其 中包括城市化以及设施提升，这些领域对短期的政策风险曝险较小。

　　联昌国际认为，吉宝置业在该领域是首选，并认为中国城市发展和办公楼增 值是该股股价的催化剂。

　　由于市场的需求更多由最终用户所推动，吉宝置业的业务重点受到短期政策的影响较小。

　　此外，在 城市发展项目方面，相信中国的平均售价(ASP)也可能上涨。

　　若平均售价增长10％，预计吉宝置业的重估净资产值（RNAV）将上涨 7％至8％。

　　公司的办公楼预先租赁已经有所提升，，租金市场也逐渐稳定。

　　在公司的投资组合中，滨海湾金融中心 （MBFC）和海洋金融中心的内在价值仍然被市场所低估。

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