�菘集团(Sheng Siong) 目标价：0.51元 建议：优于一般

（2012-02-08）

股海观潮

　　这是联昌国际第一次研究建议该股。�菘集团股票12个月的表现料将比一般（基准）高出5％以上，意即表现优于一般，目标价是基于2013年预测本益比18倍计算。

　　它于2012年料会增加3万5000平方英尺的新店面。股价应能获得90％股息派发率的支持，收益率是4.6％。

　　�菘集团今后三年相信能维持5.6％和16％的营业利润和资产回报率。这使该集团处于本地和区域同行的高端。它在2011年首九个月共经营着26间店，楼面达26万5000平方英尺。

　　该集团三年盈利年复增长率料可达8％，到2014财年店面将增长23％至46万5000平方英尺。

　　这个行业抗经济衰退，而且是现金行业，非常有吸引力。�菘集团的营运资金基本上是由供应商融资，使它能够在两年后仍维持90％的股息派发率。其股票目前是以16.1倍（同行为20至22倍）的三家公司发出盈利警讯2013年预测本益比在交易。

（联昌国际研究）