（2008-12-10）
迈入2009年，嘉茂信托料将继续面对再融资的问题。它在今年第三季并未进行再融资，但管理层已表示有能力为本月到期的1亿8750万元和明年5月到期的8000万元进行再融资。分析师指出，随着投资者对中期票据的兴趣大减，嘉茂信托可能无法通过中期票据进行再融资。
新加坡房地产投资信托的信贷评级近期普遍遭调降，说明评级公司对它们保持谨慎态度。在5月份，穆迪确定嘉茂信托的A2评级，但不看好它的展望，主要因为 Atrium@Orchard的收购促使其财务状况转弱。分析师认为，随着信贷市场紧缩、零售租金放缓，它面对信贷评级调降的风险增加了，而这将提升再融 资成本。
鉴于经济与就业展望的恶化，分析师认为消费者支出明年可能会继续放缓，于是调降嘉茂信托的零售租金预测。
分析师预期嘉茂信托能够为短期贷款取得再融资，但认为它接下来的借贷成本将增加。它将该股的目标价从2.57元削减至1.94元。
（华侨银行投资研究）
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