本地企业历来最大配股计划 星展(DBS)售附加股集资40亿

（2008-12-23）

　　星展银行宣布将配售附加股筹集40亿元，以强化集团的负债比例表以及资本实力。这是本地企业有史以来，最大规模的配股计划。

　　星展银行总裁施瑞德强调，融资是为了加强一级资本(tier-1 capital)，以便在主要市场里取得长期的自然增长(organic growth)，并澄清融资计划不是为了从事任何收购与合并计划，或用作其他非一般开支。

　　他说："配售计划的出发点是为了加强我们的资本实力，不是为了填补资金，也不是为了支撑，或防止我们的负债比例潜水，更不是为了清理债务。"

　　经配售新股后，星展银行的一级资本将从9.7％提高到11.8％，较大华银行来得高，但比华侨银行的来得低。集团的整体资本足够率(Total CAR)也将从原本的13.4％，提高到15.5％，与大华银行等同，较华侨银行则来得高。

　　一级资本是反映银行财力的指标。今年5月，星展银行以25万元为一单位，私下发售总值15亿元的不可转换优先股，以加强它的一级资本。

　　对于集团再次向市场融资，证券研究机构Fox Pitt Kelton分析师胡萨克尔(Brian Hunsaker)说："相比另外两家本地银行，星展银行的一级资本在融资前较低。市场目前要求银行拥有更多资本，而新加坡银行的前景目前显得非常具挑战性。"

　　这一次的融资是集团历来最大规模的配股计划。星展银行上一次售股集资是在2001年11月，为收购香港道亨银行而筹集的22亿元资金。集团上一次配售新股则是在1998年，筹集了少过10亿元资金。

　　星展银行这次将以两股配售一股的方式，配售7亿6048万附加股，每股5.42元的售价，较集团上星期五收盘折价45％。

　　拥有集团28％股权的最大股东――淡马锡控股(Temasek Holdings)以及星展银行董事都计划认购配售股。

　　淡马锡发言人受询时表示："根据分包销协议，淡马锡将包销星展银行本次向股东配股的三分之一，其中包括预先承诺购入、按持股比例配得的27.6％之配发股份。"

　　施瑞德表示，即使淡马锡认购所有被配售的股份，所持的股权将维持在30％以下。

　　淡马锡也参与了渣打银行(Standard Chartered)上个月的股东配股计划，并保持在该银行的18.8％股权。

　　渣打银行上个月宣布计划通过发行新股募资18亿英镑(41亿新元)，同样为强化银行的负债比例，同时筹集足够资金在目前金融市场剧烈波动中获利。其配售计划全数被认购。

　　被问及集团是否因为渣打银行的配售股计划成功进行而选择以同样方式融资时，施瑞德否认这是其中的原因，表示集团配售新股是对股东最公平合理的融资方式。

　　由于环球信贷吃紧，许多海外银行因为面临资金不足问题而向市场融资。瑞信银行(Credit Suisse)分析师因此猜测，星展银行此举可能因为银行达不到金管局的要求，资产不足以担保客户的储蓄。

　　对此，星展银行表示，两者不能相提并论，其一级资本比金管局所规定的来得高。

　 　施瑞德解释："不管有没有配售附加股，我们拥有强稳的负债比例表。不过，市场目前专注于资本比例，因此降低债务、增加现金流和提高资本将能让我们更好地 服务客户。经配售附加股，我们将成为亚洲财力最雄厚的银行之一，让我们在目前的环境中成为有实力的竞争对手，增加市场占有率和提高利润。计划是为了我们的 未来、增长和竞争优势。"

股价一度暴跌10.6％

　　星展银行昨早暂停交易，午盘恢复交易时，股价一度暴跌10.6％，跌破9元大关，报8.90元，至5年半来的最低水平。该股闭市报9.37元，全天下跌4.9％。大华银行和华侨银行的股价则被消息拖累，分别下滑5.1％和2.8％，以12.34元和4.93元收市。

　　市场人士指出，配售附加股是最便宜的融资方式，而在前景不明朗、收入将持续下降的环境中，采取融资计划是明智的做法。

　　辉立资金管理(Phillip Capital Management)分析师说："融资计划相信会让市场对星展银行更有信心。集团的一级资本之前是市场所牵挂的，这也是为何其股价在过去几个星期相对另外两家本地银行以折扣价交易。"

　　受债务抵押债券(CDOs)、金融海啸以及结构产品风波波及，星展银行今年的股价表现较另外两家本地银行来得逊色，下跌幅度也比整体股市来得大。

　　今年以来，星展银行的股价共退低了54.7％，大华银行和华侨银行的股价则分别下滑38％和40.5％。海峡时报指数今年以来则下跌49.6％。

　　尽管本地银行股的"身价"大跌，但宝盛银行(Julius Baer)分析师仍不看好该领域。

　　她说："我不会建议投资者进场，宁可等到第四季业绩出炉再说。"

第四季业绩将比上季逊色

　　星展银行表示，第四季表现将比上一季来得逊色，预计必须在本季里为香港和中国的中小企业贷款拨出更多的准备金。集团也透露，上个月的裁员行动，遣散费和相关费用估计耗资约4500万元。

　　集团上个月宣布裁退约900名职员，其中一半是本地总部的职员。

　　尽管如此，集团在昨天发表的文告中指出，由于派发花红，本季的成本预计将较上一季提高，从裁员计划节省的成本无法完全显现，要等到明年第一季才会看出。

　　不过，星展银行财务总监林淑慧表示，集团今年的成本对收入比例预计和去年的不相上下。

　　展望明年，星展银行总裁施瑞德表示，未来几季的贷款业务将受宏观经济情况影响而放缓，坏账比例也可能增加，但集团将继续投资在主要的增长市场，即中国、印度、印尼和台湾。

　　在新加坡，他透露，集团打算着重发展储蓄银行（POSB）方面的业务，争取更多客户。