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Friday, July 17, 2009

新航(SIA) 评级: 买入 目标价:14.70元

2009-07-17

  新航6月份的乘客运载率(passenger load factor)自5月份的66.9回弹至75.7。尽管这较去年6月份的79.2低,以目前的市场情况来看,这样的表现已相当不俗。

  乘客运载较5月的低位有所回升,一部分是因为学校假期。但是,今年的涨幅却较往年来得高。

  此表现也受到客运量(passenger capacity)的降低带动。为了配合需求,客运量年比降低了14.4%。

  以最新数据来看,分析师相信甲型H1N1流感最糟的时期可能已经过去。尽管这并不完全显示新航已脱离险境,分析师却相信这是好的迹象。

  分析师维持全年运载率和收益率预测不变,并维持8亿6500万元的2010财年盈利预测。其也保留"买入"评级和14.70元的目标价,根据1.2倍的账面价值。

  尽管业务情况疲软,分析师认为新航有能力熬过这段不景气时期,而投资者也持续认可该蓝筹股的价值。

  新航昨日收报13.44元,起14分。

  (金英证券研究)



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