新加坡置地(Singapore Land) 目标价：3.54元

2009-04-28

　　它今年首季度的业绩符合联昌国际研究的预期，核心净利为4670元，占联昌国际对它全年预测的25％。集团营 收在前一年较高租金率的带动下上升3.8％到8620万元，而租金收入也比一年前攀升22％到1130万元，不过疲弱的酒店营收却拖累了整体表现，较低的 客房收费和租用率造成这方面的营收下滑28％到2130万元。

　　在第六道居(Sixth Avenue Residences)和One Amber的贡献带动下，它的联号公司盈利升高95％，预料这两个项目的临时入伙准证能在明年接到。联昌国际认为2007年集体出售发展项目欣美阁 （Himiko Court）的推出恐会无限期展延。

　　市区重建局的首季度数据显示办公楼面的认购已经走下坡。全岛的办公楼空置率如今是 10％，是自06年首季度以来的最低水平。随着接下来三年料会出现一连串的新办公楼面供应，新加坡置地的旧办公楼面将承受主要的租金削减冲击。事实上，中 央商业区的旧办公楼面租金已经跌到单位数的水平。联昌国际维持给予它的"表现落后大市"评级。

（联昌国际研究）