公司上半年净利8600万人民币，同比跌18％，符合我们以及市场的预期。虽然营收同比增21％至11亿人民币，盈利下跌主要是毛利润较低。最大的营收贡献来自鞋子业务，但因为大笔促销折扣而受影响，因此盈利较差，上半年的毛利润大跌。
服饰业务营收与毛利润皆上升，抵消了部分的盈利下跌。每股盈利因最近配售附加股而调整，09和10财年的预测分别下调7％和21％。
继续建议购买该股，按5倍的2010财年本益比，其目标价为0.28元。它比同行的平均10倍的2010财年预测本益比是被低估了，虽然说这个行业今年内将继续充满挑战。此外，该股有每股净现金新元17分的后盾。（星展唯高达证券研究）
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