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Friday, August 21, 2009

凯发(Hyflux) 目标价:3.52元

2009-08-21

  凯发刚与日本国际协力银行签约,获得该银行支持为其亚洲与中东的水务项目提供融资,有关项目将涉及日本器材供应商或投资者的参与。

  该银行希望日本公司在增长中的水务行业建立国际业务,日本公司在水处理已有先进的科技。凯发已从日本供应商采购器材,取得强大的融资伙伴只会对凯发有好处。

  日本国际协力银行是日本国营金融机构,资金雄厚。今后两年计划在环境项目提供50亿美元融资。

  凯发将可能在全球复制它的阿尔及利亚项目的财务模式,即由该日本银行提供融资,凯发执行项目并从工程采购与经营方面取得盈利。

  这个模式适合凯发,因它减少凯发的资本投入,消除它在进行新项目时对资产负债造成的负担。

  我们期待着方面的进一步发展。若它进一步落实,凯发将在中国赢得合同的势头将重新加速。我们已把目标价调高至3.52元,反映今后更好的业务增长机会。

      (金英研究)


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