新加坡交易所(SGX) 目标价：7元

2009-09-17

　　本地股市经过5月间每日平均交易额达到22亿7000万元后，接下来两个月都走下坡，直到8月才回升到18亿8000万元。在7月和8月里，股市每日平均交易额为17亿3000万元，比德意志摩根建富证券研究对它作出的14亿7000万元这个2010财年假设高。可是德意志摩根建富证券基于当前的市场估值并不便宜，投资兴趣恐怕难以为继，决定维持对它作出的假设，把目标价定在7元，相等于22倍的2010财年每股盈利，并保持给予它的“抛售”评级。

　　在7月和8月间，每股交易值为79分，分别比08财年和09财年的1.08元和94分来的低，这显示近期的交易活动较集中在低价股，以历史而言，低价股往往是升势的最后阶段中才有作为。德意志摩根建富证券对接下来几个月股市成交量能否保持在高水平并不表乐观。

　　股票交易户头占了它营运营业额的三分之一。每日平均交易额每上升25％，就会把它的2010财年净利推高15％。此外，它致力于派发每股14分的年股息。德意志摩根建富证券预测它在2010财年的股息为28.9分，股息率仅3.4％。

　　新加坡交易所昨日收报8.60元，与前日一样。

　　(德意志摩根建富证券研究 DMG & Partners Securities)