它上周宣布将延后接收已订购的八架A380客机，并与空中巴士达致延后接收客机的修正交货时间表。
按照新时间表，它将比原定时间延后六个月至一年才接收客机，将影响2011财年交货情况。
有关更改造成它的相关资本开支从2011财年延后到2012财年，不过费利社证券研究认为最新举措对它控制服务量增长至关重要，而不是仅仅是控制资本开 支，早前对它作出的预测只是假设2011财年的平均座位公里（ASK）增长保守为4％，这应该低到足以反映出客机延后接收的业务局面。
尽管它预料在2010财年蒙受4亿4800万元的净亏损，它的强大资产负债表将足以让它维持接下来的客机接收计划。费利社证券预测即使是在营运表现欠佳的情况下，它料都能保持净现金情况，2010财年和2011财年分别估计为11亿元和6亿2000万元。
费利社证券认为现价已充分反映航空交通量的潜在见底局面、它的稳健资产负债表以及强大的品牌价值，因此维持给予它的"持有"评级。
（Amfraser Research）
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