康福德高(ComfortDelgro) 建议：买入 目标价：1.81元

（2010-12-24）

股海观潮

　　康福德高的巴士和地铁乘客人次在2010年首10个月，分别强劲增长3.7％和15.2％，可能是因为拥车证价格飙升、经济更好等因素。它计划扩充澳 洲业务，正在竞标经营阿德雷德市区巴士业务的8年期合同。过去几年，它的澳洲巴士业务一直有强劲的增长，利润率也维持18.5％，高于集团平均的 12.5％。

　　我们已把对该集团的2011财年净利预测，从2亿零500万元提高至2亿2420万元，反映它更好的成本管理和各业务领域更好的表现。股价的催化剂之一，是2011年它获得市区地铁线的可能、以及到访游客人次更高。

　 　我们维持买入该股的建议，并把目标价从1.75元调高至1.81元。但我们还是警惕2011年原油价格攀高的可能。该股目前FY10预测本益比是 14.4倍，低于SMRT的19倍。它目前的估价继续是吸引人，投资者可以买入并等待该公司派发股息。该公司将在2月间发布2010财年业绩后宣布股息派 发，我们预期它每股派发3.3分，使全年股息达到6分。

　　（辉立证券）

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