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Tuesday, December 28, 2010

来宝集团(Noble Group) 目标价:2.58元

(2010-12-28)

股海观潮

  它宣布以9亿5000万美元(12亿3500万新元),购入巴西圣保罗州(Sao Paulo)的两个蔗糖厂Catanduva和Potirendaba。收购行动将由现有资源来支付,它截至9月底持有22亿的现金。

   尽管看好这项收购行动,德意志摩根建富证券研究觉得收购价属于昂贵水平,相等于25倍的对方本益比,而来宝的现价只相等于17倍的2010财年本益比和 11倍的2011财年本益比。展望未来,上升的糖价可能意味着这些被收购的业务收入将增加,预料收购行动将使它的2011财年每股盈利增加5%。

   来宝现有两个糖压榨厂已经有950公吨的年压榨能力。添加两个蔗糖厂之后,它的总糖压榨能力将每年达到1750万公吨。四厂将总共能生产134万公吨的 糖、60万立方米乙醇(ethanol)和75万兆瓦小时(MWh)的过剩电流。德意志摩根建富证券给予它"买入"评级,把它的目标价定在2.58元。

  来宝集团昨日收报2.11元,起2元。

  (德意志摩根建富证券研究,DMG & Partners Securities)

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