丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust) 买入 目标价：44分

（2009-01-24）

　　丰树物流信托第四季业绩符合分析师预测，主要由于2008财年强劲的收购所带来的贡献。其第四季收入年比上扬30％至5240万元，可派发收入年比增加43％至2830万元。

　　但每股可派发股息年比下滑18％至1.46分，主要因为流通股数（share base）的扩大。它全年的每股可派发股息为7.24分。资产估值被调高，使得每股资产净值达到89分。

　　放眼未来，分析师认为该信托没有太大的再融资需求，因为其短期债务仅占总投资组合的7％。若它需要新的贷款，这些资产将提供良好的基础。

　　此外，该信托有很多应付债务的管道。资产负债报表（balance sheet）也依然强劲，债务与资产比率（gearing）在38.5％的低水平。

　　分析师将该股的目标价从40分调高至44分，评级维持在"买入"。丰树物流信托昨日收报39.5分。

(星展唯高达证券研究，DBS Vickers Securities)

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