股海观潮
7月份的零售销量指数（除车辆）年比起6％，月比起1.3％，必需品和可选消费品年比也取得双位数增长。如果今年下半年全球经济没有出现进一步衰退，本地的零售销量将得以维持，尤其是在F1大奖赛和年底佳节的带动下。
然而，集团下半年的租金收入可能减少，因为16.8％的毛租金预料将于下半年到期，但上半年所取得950万元或每股0.3分的可分配收益，尚可作为后盾。
预料集团2010财年的派息率为4.9％，2011年财年为5.2％，较零售和地产信托的平均率为6.4％和6.6％来得低。
另一方面，JCube和The Atrium在修建当中，预料2012年才能开始有所贡献。ION Orchard在步入稳健期阶段，相信租户暂时不会有重大更动。
此外，零售资产的需求提高，预料将抬高价格，为集团的收购计划带来一定的挑战。
分析师认同集团选择产业的眼光及管理的才能，但就目前无进一步收购或节省成本的发展计划，分析师认为股价已充分反映实值。
（华侨银行投资研究）
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