腾飞房产信托(Ascendas Reit) 持有 目标价：1.90元

2009-10-21

　　腾飞房产信托2010财年第二季的表现符合分析师预期。尽管总收入和房地产净收入分别年比增长5％和12％至1亿零230万元和8110万元，表现却只与前个季度持平。

　　可派发收入年比增长15％至6100万元，相等于3.48分的每股可派发收入（DPU）。负债对资产比率（gearing）维持在约30％的低水平，预计在新电信项目完成后提升至约32％。

　　管理层表示目前正在评估一些新商机。尽管该信托仍有收购与扩充的能力，但随着股价净值比（P/B）目前已达到1.2倍，分析师认为此增长在一定程度上已经反映了出来。

　　分析师将2010财年的预测微幅调高，以便反映较高的房地产净收入预测等。这使得2010至2011财年的每股可派发收入预测和目标价上调2％到3％。

　　分析师将该股的目标价从1.84元调高至1.90元，但评级从“买入”降至“持有”，随着目前的价格离目标价的差距有限。腾飞房产信托昨日收报1.86元，跌8分。

（星展唯高达证券研究 DBS Vickers Securities）