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Saturday, December 19, 2009

新航(SIA) 评级:买入 合理价:16.60元

2009-12-19

  新航刚宣布调整运载能力。这料将于接下来几个月实行,而大部分将于明年三月开始增加。

  此调整包括:开辟新航线(东京的羽田(Haneda)机场和慕尼黑(Munich))。此外,孟买、科伦坡(Colombo)、首尔、新德里和曼彻斯特(Manchester)的每周班次也将增加一到四趟。但是,到吉隆坡和胡志明市(Ho Chi Minh)的每周班次则减少四到七趟,而巴基斯坦和南京的航线因表现不理想而取消。

  即使考虑到以上调整,2010财年的11%平均座位公里(ASK)下滑预测依然不变。尽管2011财年的预测还没公布,分析师预期行业复苏将带来一定的增长,预期涨幅为5%。

  新航管理层强调接下来将把焦点放在盈利率而非调高运载能力,但分析师认为随着行业复苏,运载能力必然会往上调。

  分析师维持对该股的"买入"评级,合理价保留在16.60元,认为它目前的估值仍相当合理。

  新航昨日闭市报14.14元,跌14分。

(AmResearch)


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