汎港地产(Pan Hong Property) 目标价：50分

（2010-06-03）
股海观潮

　　它的2010财年第4季业绩表现低于预期，季度净利为8080万元人民币（1673万新元），而一年前则蒙受2730万元人民币（563万新元）的净 亏损，主要是它的杭州、湖州和南昌的住宅项目取得良好认购率所致。可是它的全年净利却低于德意志摩根建富证券研究的预测，为1亿7150万元人民币 （3536万新元），理由是杭州项目和南昌第2阶段的住宅项目完工交货步伐比估计的还缓慢，以致于延迟作出盈利贡献。它宣布派发每股0.5分的股息，而每 股净资产值年比上升44％到2.19元人民币。净负债对资产比率为5％，继续处于健康水平。

　　由于中国政府采取了降温措施，它的管理层已经目睹到 住宅销售步伐放慢下来，但价格还没有下跌。它预期这样的趋势会持续接下来的两个季度，过后才在今年底出现销量的复苏。为了反映出放慢下来的营收，德意志摩 根建富证券把对它作出的11财年每股盈利预测下调19.8％。德意志摩根建富证券将给予它的评级从"买入"降至"持有"，并把它的目标价定在50分，相等 于其截至2011财年底重估净资产值的70％。

　　汎港地产集团昨日收报50分，起半分。

　　（DMG & Partners Securities，德意志摩根建富证券）

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