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Wednesday, August 11, 2010

桑德国际(Sound Global) 目标价:1.08元

(2010-08-11)

股海观潮

  集团今年第二季净利为7450万元(人民币,下同),比分析师预期的少8%,尽管第一季净利已达全年预测净利的30%。

  差距主要来自到香港双边上市的1800万元费用,第一季支出的相关费用为710万元,分析师不排除集团将继续寻求在港上市的可能性。

  第二季营收起35.9%至4亿1100万元,主要来自子公司海斯顿(Hi-Standard)销售订制环境用水和污水处理配备(获7360万元)、岸外与海事(获590万元)和统包服务(获5亿6550万元)。

  毛利率的年比和季比增加至30.4%,截至第二季的净现金达11亿元。集团可向中国招商银行取得6亿美元贷款,国际金融公司也愿意提供7000万美元的贷款配套,可作为争取中国和海外污水处理工程的运作资本。

  集团预料将继续受惠于沙地阿拉伯Marafiq的高回酬合约,同时获得中国的"建设—经营—转让"(BOT)工程。有鉴于双边上市成本的可能继续增加,分析师给予的目标价从1.33元下调至1.08元。

  桑德国际昨天闭市价为76.5分,跌1分。

  ---联昌国际

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