股海观潮
它截至9月底的全年业绩逊于预期。尽管它的营收上升15.6%到8200万元,净利却下滑70.7%到160万元。新产品为营收增加作出主要贡献,但营运支出同时上升48.5%,主要是为新产品进行宣传和购入新分销渠道所致。
它的总盈利率下滑3.9个百分点到27.2%,净利率则微跌2.5%。
随着亚洲旅游业复苏,这似乎是它扩大产品供应的时候了。要是它的新产品和营销努力成功,长期来说将促进营收。营运支出回返到正常水平也将改善它的净利。可是执行风险依然存在,它投在营销方面的资金可带来多少额外营收,还有待观察。
金英证券研究看到它具备扩大业务的潜能,但预期截至明年9月底的财年盈利将继续受压,理由是公司有意把营销活动持续到明年上半年。盈利复苏恐怕要等到明年下半年起才较显著,因而把它的评级降至"持有"。
(Kim Eng Research)
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