股海观潮
麦格理国际基建基金(Macquarie International Infrastructure Fund)
内在价值：68分
基金首9个月营收下滑23％至4380万元，净收入减少26.9％至3780万元。表现欠佳主要因数为台湾宽频通讯顾问有限公司的投资收入减少，非亚洲地区的投资减少或停止，以及营运费用增加80万元。
然而，另外两项投资为营收作出贡献。常熟兴华港的未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA）年比增加9.8％，华南快速干线的EBITDA则起17.2％。
基金第三季的表现高于分析师的预测，营收增加37％，净收入增加40％。基金派发1.5分的中期利息，总值1950万元。现金结存达4亿7860万元，每股净资产值为37分。
展望第四季的业务，广州亚运会对交通的管制，将对集团造成一次性的影响，预料2011年第一季交通可全面恢复。此外，随着出售CAC和Arqiva股权所得投入后，分析师相信能维持基金的盈利升势，因此建议"投资"。
麦格理国际基建基金昨天闭市报58.5分，起1分。
（新加坡证券投资者协会研究公司）
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