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Wednesday, October 13, 2010

海皇轮船(NOL) 评级:买入 合理价:2.41元

(2010-10-13)

  海皇轮船公布从8月21日至9月17日四个星期的业务表现,运输量年比增 长5.7%至21万7500个40英尺集装箱(FEU),主要是因为跨太平洋和亚欧的贸易流量稳步攀升。由于各主要贸易航线的运费率都提升,加上业务旺季 的附加费,每英尺集装箱的平均收入年比增长38.1%至3104美元。

  公司的集装箱运输营业额增加46.1%至6亿7510万元,与之前四个星期的表现相比,业务流量走平,每英尺集装箱平均收入则略下滑2.4%,显示出运费可能已经达到了最高水平。

  尽管与之前的四个星期相比,公司的表现略有疲软,但集团今年以来的表现也比一年前有所提升,相信2010财年将转亏为盈。

   经过了连续六个季度的亏损后,海皇轮船在今年第二季度重新获得盈利,相信在第三季度这一增长动力将得到全面的体现。美国方面的零售数据好于预期,制造业 也有所回升,集装箱贸易的需求也将进一步回弹。  虽然市场人士认为运费率将在明年疲软,但相信幅度不大,不会滑落至去年的低水平。

  (华侨银行投资研究)

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