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Tuesday, October 19, 2010

SMRT企业 合理价值:2.16元

(2010-10-19)

股海观潮

  它料在本月29日发布2011财年第二季业绩。预期季度营收将是2亿4470万元,年比增长6.6%,较前季度高出4%。它的营收将主要由较高的租金收入、乘搭率的持续成长以及近期的创纪录游客增长(主要是出于一级方程式赛车和青奥运)等所带动。

   尽管它还没发布8月间的地铁营运数据,华侨银行投资研究留意到它的巴士乘搭率持续取得不错的数字,8月份增长6.8%,比7月份的7.7%增长来得好, 把这个数据联同新加坡旅游局(STB)发布的强劲8月份游客数据一起来看,华侨银行相信对它作出的营收预测应有一定的基础支持。

  可是在盈利方面,华侨银行预期它恐会在2011财年第2季出现年比增幅下降,这与管理层对首季度作出的预测是一致的,主要拖累因素包括缺乏雇用补贴(Jobs Credit)、环线营运的雇用人员增加,以及较高的电费和柴油成本。

  华侨银行预测它的季度净利为4140万元,年比下滑21.6%,并考虑到营运支出将年比增加15.2%,因此保持给予它的"持有"评级,合理价值为2.16元。

  SMRT企业股价昨日收报2.05元,跌1分。

  (华侨银行投资研究 OCBC Investment Research)

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