至和控股(Ziwo Holdings) 评级:买入 目标价:60分

（2010-02-10）

股海观潮

　　分析师初次给予该股评级便建议"买入"，目标价定在60分，鉴于其强劲的盈利率和快速增长的市场。分析师认为，随着需求快速增长，唯一 影响其增长步伐的因素只有生产力的局限。

　　随着生产力提升、新产品陆续推出，分析师预期2008至2011财年的每股盈利复合年增长率 （CAGR）为32.8％。股价催化剂来自在中国赢得的防弹布料订单。

　　至和控股面料产品的销售量从2006财年的4270吨飙升至 2008财年的超过2万2300吨，产能已接近100％。

　　根据中国市场研究中心2008年的报告，在需求增长的带动下，中国涤纶长丝 （terylene filament yarn）和丁苯橡胶（styrene butadiene rubber）的生产在2009年至2012年间料将分别增加30％和65％。

　　至和控股已经确定两个带动其2011年以后增长的新产 品。继去年10月份获得认证后，集团希望在2010年第二季赢得防弹布料的订单。

（联昌国际研究）

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