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Thursday, April 8, 2010

华业集团(UOL) 合理价值:5.25元

(2010-04-08)

股海观潮

  它本周将为达哥打弯(Dakota Crescent)的地产项目举办"预展(preview)"活动。这个99年地契项目总共有616个单位,它最初料会推出约200个单位,售价范围介于 每平方英尺超过1000元和1300元。

  这块地段是它去年9月通过政府土地销售计划,以3亿2900万元或每平方英尺508元的价格购 入的。有关项目的建造工程最近已经颁发给联明集团(Lian Beng Group),预料在2013年3月完工。

  随着包括达哥打 (Dakota)地铁站在内的地铁环线将在本月17日通车,华侨银行投资研究预期这个靠近达高打地铁站的项目将会吸引更多买兴,也预测项目的平均销售价格 假设将是每平方英尺1050元,因此维持对早前所作出的盈利估计不变,把它的合理价值保持在5.25元,也相等于其重估净资产值估计。

   它的现价估值同其它同行公司比较,继续具有吸引力,如股价对净资产值比率为75%,而同行公司的平均水平为1.44倍。由于它是华侨银行分析的最低于其价 值的本地房地产发展商之一,华侨银行给予它"买入"评级。

  华业集团昨日收报4.06元,起9分。

  (华侨银行投资研究 OCBC Investment Research)

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