股海观潮
造船业订单被取消的情况相信已经到达谷底，造船公司在上个季度纷纷转亏为盈，对于该领域出现新订单感到乐观。同时考虑到较多积压订单额 （order backlog），盈利方面没有下行风险。预计扬子江2010财年至2011财年的营业额将保持在至少100亿元人民币，潜在的收购与合并项目以及新的投 资都将为该股带来惊喜。
由于需求的提高和信贷市场的复苏，新建船只取消订单的最差时期相信已经过去，中国对原材料稳健的需求将推动航运 业的需求。扬子江船业的积压订单额为56亿美元，是09财年造船营业额的三倍。
投资者对订单质量的担心有所缓解，与其他的同业者相比， 扬子江虽然有订单被推迟，但并没有取消订单的情况，这归功于公司与客户之间的稳健关系，交货的灵活性等。
此外，公司的管理层计划扩大其 营业额的来源，投资到拆船业务，相信成功进入该领域将为公司2012年财年带来额外1亿2000万元人民币的盈利。
公司面对的主要风险 包括中国经济放缓，这将影响当地造船厂的订单。预计公司2010财年的净利将达到22亿元人民币。
（德意志摩根建富证券）
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